通信行业周报：DeepSeek-V3.1发布，重视国产算力、液冷、光通信等AI全产业链

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 08 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AI 赋能腾讯成长，继续推荐液冷、光通信、国产算力等 AI 全产业链—行业周报》-2025.8.17 《GPT-5 多领域取得 SOTA，Arista上调业绩指引，持续看好全球 AI 链—行业周报》-2025.8.10 《GPT-5 发布，多领域取得 SOTA，可靠性大幅提升—行业点评报告》-2025.8.8 DeepSeek-V3.1 发布，重视国产算力、液冷、光通信等 AI 全产业链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  DeepSeek-V3.1 正式发布，多项能力获升级 2025 年 8 月 21 日，DeepSeek-V3.1 正式发布，在混合推理架构方面，DeepSeek-V3.1 引入全新架构，支持“思考模式”（深度推理）和“非思考模式”（快速响应）。用户可在官方 App 或网页端通过“深度思考”按钮自由切换：思考模式，用于复杂任务（如多步逻辑推理），生成更严谨的输出；非思考模式，针对简单查询，提高响应速度；API 已同步升级，deepseek-chat对应非思考模式，deepseek-reasoner 对应思考模式，两者均支持 128K 上下文窗口。在 API 功能方面，支持 strict 模式 Function Calling（确保输出符合schema 定义）；新增 Anthropic API 格式兼容，允许无缝接入 Claude 生态。  DeepSeek-V3.1 实用性进一步增强，技术架构升级为国产下一代芯片铺路 DeepSeek-V3.1 整体模型性能和智能体能力得到进一步提升，通过后训练（Post-Training），显著增强 Agent 任务执行能力：如编程智能体，在代码修复（SWE）和命令行任务（Terminal-Bench）测试中表现优异，所需轮数减少（相比开源框架）；搜索智能体：在多步推理搜索（browsecomp）和跨学科难题（HLE）测试中性能领先（使用商用搜索引擎 API+128K 上下文）；在思考效率方面，V3.1-Think 模式在输出 token 减少 20%-50%的情况下，任务表现与前一版本（R1-0528）持平（如 AIME 2025、GPQA 评测），非思考模式输出长度也得到优化（相比 V3-0324）。公司进一步指出，UE8M0 FP8 是针对即将发布的下一代国产芯片设计。  持续看好全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：英维克（液冷全链条自研龙头）；受益标的：申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、川环科技、强瑞技术、思泉新材、科华数据、科创新源、飞龙股份、曙光数创、佳力图、川润股份、精研科技、海鸥股份、飞荣达、依米康、恒为科技、东阳光、兴瑞科技、博杰股份、弘信电子等。二、网络侧（光通信、AEC 铜连接、CDN、交换机及芯片等）。推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信；受益标的：源杰科技、锐捷网络、长芯博创、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。三、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城、智微智能等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、飞荣达等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -24%0%24%48%72%96%120%2024-082024-122025-04通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：DeepSeek-V3.1 发布，重视国产算力、液冷、光通信等 AI 全产业链 .......................................................... 3 1.1、 DeepSeek-V3.1 正式发布，Agent 时代加速到来 .......................................................................................................... 3 1.2、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 3 1.3、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 5 月底，我国 5G 基站总数达 448.6 万站 ................................................................................................ 6 2.1.1、 5G 基建：5G 基站建设情况 ......................................................................................................................