传媒行业月报：7月十一款重点新游上线，三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》表现亮眼

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 7 月十一款重点新游上线，三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》表现亮眼 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业月报 [Table_ReportDate] 2025 年 08 月 20 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 新游情况：2025 年 7 月份共 11 款新重点手游上线。11 款上线的重点新游分别是：腾讯游戏发行的《碳碳岛》（7 月 2 日）、库洛游戏发行的《战双帕弥什（PC 端）》（7 月 3 日）、三七互娱发行的《斗罗大陆：猎魂世界》（7 月 11 日）、腾讯游戏发行的《星痕共鸣》（7 月 17 日）、灵犀互娱发行的《大航海时代：传说》（7 月 17 日）、星辉游戏发行的《盗墓笔记》（7 月 18 日）、中手游发行的《火影忍者：木叶高手》（7 月 24 日）、灵犀互动发行的《神探诡事录》（7 月 24 日）、灵泽科技发行的《明末：渊虚之羽（PC 端）》（7 月 24 日）、畅游时代发行的《天龙八部·归来（PC 端）》（7 月 25 日）、草花互动发行的《帝国：权杖与文明》（7 月 31 日）。 游戏运营情况： 《斗罗大陆：猎魂世界》以开放世界、IP 还原度和多武魂战斗系统形成差异化，在 MMOPRG 赛道形成了强大的竞争力。《斗罗大陆：猎魂世界》是三七互娱自研的斗罗 IP 首款 3D 写实大世界 MMO RPG 手游，核心玩法为开放世界+多武魂战斗设计+深度养成，具有多分支剧情和宗门社交系统，其中开放世界为其独有创新玩法（相较于其他斗罗 IP 游戏）。IP 的精准还原、美术设计创新和有效的市场策略助力其成功登顶多地 iOS 免费榜，且中国区连续 4 天霸榜第一。《斗罗大陆：猎魂世界》高度的 IP 还原获得大量原著粉丝认可，7 月 12日达到单日最高下载量 113,776 次。截至 8 月 15 日，《斗罗大陆：猎魂世界》修正后的 iOS 手机端游戏收入总计 4,643,377 美元，单日最高游戏收入 7 月 20 日达到 323,467 美元，初期流水爬升后逐渐下滑，随后趋于平稳。 ⚫ 投资建议：2025 年 7 月游戏版号发放数量维持高位，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期。建议关注具备创新能力、有效 IP 改编与 IP 还原能力的优质游戏厂商。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 长青产品表现强劲，2025 年上半年游戏市场同比增长 14.08% 2025Q2 传媒行业重仓配置低配持续修复，基金抱团现象加剧 7 月游戏版号发放量维持高位，点点互动《奔奔王国（Kingshot）》获批 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业月报 行业研究 3265 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 新游发行：7 月份共有 11 款新游上线 .......................................................................... 3 2 新游表现：IP 高度还原+开放世界，《斗罗大陆：猎魂世界》表现突出 ................ 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 6 4 风险因素 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 2025 年 7 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3 图表 2： 7 月上线新手游表现情况（截至 8 月 15 日） ................................................. 4 图表 3： 《斗罗大陆：猎魂世界》下载量变化趋势（单位：次） .............................. 5 图表 4： 《斗罗大陆：猎魂世界》收入变化趋势（单位：美元） .............................. 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 新游发行：7 月份共有 11 款新游上线 2025年7月份共11款新重点手游上线。11款上线的重点新游分别是：腾讯游戏发行的《碳碳岛》（7月2日）、库洛游戏发行的《战双帕弥什（PC端）》（7月3日）、三七互娱发行的《斗罗大陆：猎魂世界》（7月11日）、腾讯游戏发行的《星痕共鸣》（7月17日）、灵犀互娱发行的《大航海时代：传说》（7月17日）、星辉游戏发行的《盗墓笔记》（7月18日）、中手游发行的《火影忍者：木叶高手》（7月24日）、灵犀互动发行的《神探诡事录》（7月24日）、灵泽科技发行的《明末：渊虚之羽（PC端）》（7月24日）、畅游时代发行的《天龙八部·归来（PC端）》（7月25日）、草花互动发行的《帝国：权杖与文明》（7月31日）。 7月份上线新游中，《斗罗大陆：猎魂世界》表现优异。从7月份重点新游上线首日至8月15日平均收入的表现来看，上线36日的《斗罗大陆：猎魂世界》以128,983美元位居上线新游日均收入第一，断层领先于同期新游；从平均下载量来看，位居前列的《斗罗大陆：猎魂世界》为45,845次。总的来看，《斗罗大陆：猎魂世界》表现遥遥领先。 图表1：2025年7月部分重点手游测试及上线情况 名称 类型 发行商 时间 进度 碳碳岛 角色扮演 腾讯游戏 2025/7/2 上线 解限机（PC 端） 动作 西山居 2025/7/2 公测 境·界 刀鸣 冒险 朝夕光年 2025/7/3 限量测试 战双帕弥什（PC 端） 角色扮演 库洛游戏