传媒行业跟踪报告：IP续作与新题材并行，2026年春节档票房弹性仍在

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] IP 续作与新题材并行，2026 年春节档票房弹性仍在 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 10 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2026 年春节档上映影片中，共有 6 部市场关注度较高，分别是《飞驰人生 3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》、《熊猫计划之部落奇遇记》。 投资要点： 整体票房回顾：2025 年春节档票房再创历史新高，头部影片效应显著。春节档是中国电影市场最重要的档期之一，2025 年春节档共收获票房95.14 亿元，同比上涨 18.36%，刷新中国影史春节档最高票房纪录。这一成绩主要得益于档期内头部影片的强劲表现，从电影票房分布来看，2025 年头部电影《哪吒之魔童闹海》单片票房占比过半，与《唐探 1900》、《封神第二部：战火西岐》贡献档期总票房超 85%，头部集中度显著。在长假与节日效应共同作用下，市场大盘与单片爆发力攀升至新高度。 内部结构：2026 年春节档 IP 续作与头部新作并存，口碑、影片质量成就最终票房。1）预售情况：根据灯塔专业版数据，截至 2 月 9 日 14 点37 分，《飞驰人生 3》预售票房达到 1367.2 万元，总场次 7.8 万，总人次 27.1 万。《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》分别以 1206.2 万元和 818.6万元位居第二、三位；2）整体情况：此次春节档包含《飞驰人生 3》、《熊出没·年年有熊》、《熊猫计划之部落奇遇记》三部 IP 系列作品。与此同时，《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《星河入梦》等题材突出的新作亦获得市场关注，此类全新题材尽管缺乏前作影视作品铺垫，但核心主创与主演具有较高的行业影响力与国民度，进一步强化影片的市场竞争力。今年春节档影片类型覆盖多元，整体票房潜力将更依赖于影片上映后的实际口碑表现；3）票房预测：预计 2026 年春节档期票房前三名分别是《飞驰人生 3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》，分别约34.50/18.45/14.70 亿元，预测档期内总票房将达到 92.98 亿元。 投资建议：展望 2026 年春节档，作品类型供给丰富，为大盘提供了基本面支撑，综合影片预期与市场环境，整体档期票房有望表现稳健，最终表现高度将取决于实际质量与观众口碑。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。 风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2025Q4 传媒行业重仓配置回落至低配，游戏板块备受青睐 AI+IP 双轮共振，重构内容产业新生态 1 月游戏版号过审 182 款，腾讯《彩虹六号：攻势》强化 FPS 细分赛道 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3097 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 2025 年春节档表现优异，2026 年 IP 与新题材共振市场弹性仍在 ............................ 3 2 投资建议 ........................................................................................................................... 6 3 风险因素 ........................................................................................................................... 6 图表 1: 2019-2025 年春节档票房与票房占比 ............................................................. 3 图表 2: 2019-2025 年春节档观影人次及场次 ............................................................. 3 图表 3: 2019-2025 年春节档平均票价 ......................................................................... 3 图表 4: 2026 年春节档重点影片基本信息一览............................................................ 4 图表 5: 2026 年春节档重点电影想看人数 ................................................................... 5 图表 6: 春节档待上映重点电影预售票房、总场次、总人次 ..................................... 5 图表 7: 各媒体春节档预测票房（亿元） .................................................................... 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 2025 年春节档表现优异，2026 年 IP 与新题材共振市场弹性仍在 2025年春节档票房再创历史新高，头部影片效应显著。春节档是中国电影市场最重要的档期之一，2025年春节档共收获票房95.14亿元，同比上涨18.36%，刷新中国影史春节档最高票房纪录。这一成绩主要得益于档期内头部影片的强劲表现，从电影票房分布来看，2025年头部电影《哪吒之魔童闹海》单片票房占比过半，与《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》贡献档期总票房超85%，头部集中度显著。在长假与节日效应共同作用下，市场大盘与单片爆发力攀升至新高度。 图表1: 2019-2025 年春节档票房与票房占比 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所 注：2020年影院大范围关停未统计。 观众观影热情高涨，观影人次显著上升是票房增