北交所新股策略专题报告：掘金北交所“明日之星”，五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 2025 年 08 月 10 日 《宏远股份(920018.BJ)：特高压电领域“单项冠军”技术国际领先，特高压+新能源车双轮驱动—北交所新股申购报告》-2025.8.9 《北证专精特新指数：小巨人引领 “小市值、高研发、高成长”的超额收益新引擎—北交所指数策略专题报告》-2025.8.8 《北交所新质生产力后备军筛选系列二十四，关注乔路铭、欧伦电气等—北交所策略专题报告》-2025.8.7 掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的 ——北交所新股策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  高质量北证新股画像：四大财务阈值划定优质标的基本盘 自 2024 年以来截止 2025 年 8 月 8 日，北交所共有 31 只新股成功上市。结合《北京证券交易所股票上市规则》中关于股票上市的相关规则，在规模、盈利能力、成长性、研发等方面规定。我们提炼出北交所高潜力新股的画像：① 规模指标：上市企业净资产规模应约为 6 亿元，上市预计市值 25-30 亿元。② 盈利质量：归母净利润应达到 6000 万元，ROE 加权达到 15%。③ 成长动能：营收复合增长率应达到 10-15%。④ 创新基因：研发投入应在 2800 万元左右或研发投入占比超 4.5%。  五维量化北证新股选股模型：实践构筑“三高潜力新股”选股方法论 在我们的《北交所后备军优选》系列报告中，其中已有林泰新材、天工股份、成电光信、开发科技等公司成功登陆北交所及一批公司尚处于过会的注册环节中。我们总结核心选股逻辑，通过 “行业景气度+公司竞争力+财务健康度+市场稀缺性+风险可控性”五大维度，构建量化+定性的综合评估体系，聚焦“高成长、高壁垒、高稀缺”的北交所新股标的。 （1）行业维度（北交所创新性+赛道成长性）：判断行业是否符合北交所“服务创新型中小企业”定位，是否具备高景气度与长期增长空间。 （2）公司维度（核心竞争力+稀缺性）：评估企业是否具备“长期可持续增长”的底层能力，是否为细分领域“小而美”的稀缺标的。 （3）财务维度（增长质量+盈利确定性）：验证企业“增长是否可持续”，避免“增收不增利”或“烧钱换规模”的伪成长。 （4）市场维度（估值+流动性+情绪）：判断企业上市后受关注程度和估值。 （5）风险维度（可规避性+应对能力）：识别企业“致命风险”，并评估管理层“风险应对能力”，避免“黑天鹅”事件。  2025 年下半年北证新股机遇—双主线掘金布局机会 （1）根据平均审核时间周期，在已受理近 1 年的企业中，除 11 家公司处于过会状态外，或有机会在 2025 下半年上会企业中，我们建议关注杰理科技、艾科维、雅图高新、金钛股份、拓普泰克、江天科技、原力数字、觅睿科技、海菲曼、正导技术等 10 家公司。 （2）新受理的 115 家公司中 2024 年归母净利润均值中值提升达 8113 万元。其中，乔路铭、欧伦电气、锐翔智能、朗信电气公司在规模、盈利能力、成长性、科技水平四大维度均排名前 25%，值得重点关注。另有同富股份、广规科技、森合高科、邦泽创科、贝尔生物、高腾机电、隆源股份、百英生物、龙鑫智能、信胜科技、卓海科技、高义包装、奉天电子、维琪科技、普昂医疗、提牛科技等16 家公司在三大维度排名前 25%。  风险提示：政策变动风险、受理公司终止上市风险、宏观经济波动风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 2024 年以来北交所新上市公司画像显示，总体质量提升 .................................................................................................... 3 1.1、 北证新股在规模、盈利能力、成长性及研发方面的具体量化画像 .......................................................................... 3 1.2、 北证新股申报受理到上市的时间规律和分布 .............................................................................................................. 5 2、 量化画像指引北交所新股选股模型 ........................................................................................................................................ 9 2.1、 模型构建：高成长、高壁垒、高稀缺 .......................................................................................................................... 9 2.1.1、 行业维度（北交所创新性+赛道成长性） ...................................................................................................... 10 2.1.2、 公司竞争力维度（核心竞争力+稀缺性） ...................................................................................................... 11 2.1.3、 财务维度（增长的质量+盈利的确定性） ...................................................................................................... 11 2.1.4、 市场热情维度（估值+流动性+情绪） ............................................................................................................ 12 2.1.5、 企业风险维度（可规避性+应对能力） .......................................................................................................... 12 2.2、 量化选股展示与实际案例 .........................................