高频数据扫描：生产资料价格指数同比降幅收窄

固定收益 | 证券研究报告 — 周报 2025 年 8 月 11 日 相关研究报告 《如何看待美债长期利率触顶》20231122 《“平坦化”存款降息》20231217 《房贷利率仍是长期利率焦点》20240225 《利率债与房地产的均衡分析》20240331 《新旧动能与利率定价》20240407 《特朗普交易：预期与预期之外》20241124 《低通胀惯性仍是主要矛盾》20250105 《如何看待美国通胀形势》20250119 《美国的赤字、储蓄率与利率》20250216 《美国经济：失速还是滞胀？》20250330 《美债成为贸易摩擦焦点》20250413 《欧债对美债的替代性》20250420 《贸易摩擦将迎关键数据》20250427 《美国 4 月零售、通胀数据平淡》20250518 《美债这波下挫有何不同?》20250525 《美国关税政策面临法律挑战》20250530 《美国财政前景的变数》20250609 《美国通胀数据平淡、关税立场或难改变》20250613 《降息应在涨价后——美联储 6 月议息会议点评》20250619 《财政、司法、货币、贸易纠缠中的关税摩擦》20250701 《“大而美”法案加剧美国财政压力》20250706 《听证会或定调关税、“反内卷”将稳定通胀》20250713 《从通胀形势看美联储“换帅”可能性》20250720 《就业数据下修、降息可能提前——美国 6 月PCE 和 7 月非农数据点评》20250802 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 固定收益 证券分析师：张鹏 peng.zhang_bj@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090001 证券分析师：肖成哲 （8610）66229354 chengzhe.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060005 生产资料价格指数同比降幅收窄 高频数据扫描 食用农产品价格延续下行势头，但生产资料价格最近两周有所回升。  1. 上游价格出现分化，食用农产品价格延续下行势头，但生产资料价格最近两周有所回升。国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄，部分重点工业原材料价格已有比较明显回升。食用农产品方面供给充足，价格继续下行，且同比降幅有扩大趋势。  2. 生产资料价格指数同比降幅收窄。本周（2025 年 8 月 4 日至 8 月 9 日，下同）农业部猪肉平均批发价环比降 0.53%，同比降 21.25%。山东蔬菜批发价指数环比升 4.80%，同比降 26.15%。8 月 1 日当周，食用农产品价格指数环比降 0.20%，同比降 9.66%。  本周布伦特和 WTI 原油期货价平均分别环比降 5.82%和 5.23%。LME 铜现货价全周均价环比降 0.60%；铝现货全周均价环比降 0.15%，铜金比价环比降 2.57%。  本周国内水泥价格指数环比降 0.60%；南华铁矿石指数平均环比升1.17%；产能超 200 万吨的焦化企业开工率环比升 0.10%；螺纹钢库存环比升1.14%；螺纹钢价格指数环比降 0.45%。8 月 1 日当周，生产资料价格指数环比持平，同比降幅收窄至 5.77%。  3. 今年 8 月 1-7 日，万得追踪的 30 大中城市商品房成交面积平均约 17.4万平米/天；2024 年 8 月，30 城日平均成交面积约 23.2 万平米/天。  风险提示：国内外实体经济超预期变化；国内政策超预期收紧；国际地缘政治紧张局势升级；美国关税冲击超预期等。 2025 年 8 月 11 日 生产资料价格指数同比降幅收窄 2 目录 高频数据全景扫描 ............................................................................................ 5 高频数据和重要宏观指标走势对比 ................................................................ 7 美欧重要高频指标 .......................................................................................... 13 高频数据季节性走势 ...................................................................................... 14 北上广深高频交通数据 .................................................................................. 19 2025 年 8 月 11 日 生产资料价格指数同比降幅收窄 3 图表目录 图表 1. 高频数据周度环比变化 ..................................................................................... 5 图表 2. 高频数据全景扫描（单位：%） ..................................................................... 6 图表 3. 铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI 同比） ........................................... 7 图表 4. 粗钢日均产量同比与工业增加值同比 ............................................................. 7 图表 5. RJ/CRB 价格指数同比与出口金额同比 .......................................................... 7 图表 6. 生产资料价格指数同比与 PPI 工业同比 ........................................................ 7 图表 7. 大宗商品价格指数同比与 PPI 工业同比 ........................................................ 7 图表 8. 螺纹钢价格指数同比与 PPI 工业同比 ............................................................ 7 图表 9. 南华综合指数同比与 PPI 工业品同比 ............................................................ 8 图表 10. 南华铁矿石指数同比与 PPI 工业同比 .......................................................... 8 图表 11.