农林牧渔行业周报：8月USDA大幅调高美国玉米产量，调低大豆产量

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔 8 月 USDA 大幅调高美国玉米产量，调低大豆产量 本周热点：8 月 13 日，美国农业部公布 2025 年 8 月供需报告，对全球小麦、玉米、稻米以及大豆的供需形势做了进一步调整，其中大幅调高了美国玉米产量，同时调低了大豆产量预期，农业农村部 8 月 12 日发布 2025 年 8 月中国农产品供需形势分析。 全球分品种看：8 月稻谷、玉米、大豆产量、消费均上调，小麦均下调；1）小麦：消费类、产量、消费量均下调；8 月全球 2025/26 年度小麦产量下调 165 万吨到8.07 亿吨，全球消费下调 110 万吨到 8.095 亿吨，全球期末库存下调 140 万吨到2.6 亿吨；2）稻谷：产量、消费量上调，库存下调；全球稻谷产量上调 20 万吨到5.415 亿吨，全球稻谷消费上调 40 万吨到 5.42 亿吨，期末库存预计为 1.867 亿吨，下调 60 万吨；3）玉米：产量、库存、消费量均上调；全球玉米产量上调 2492万吨到 12.886 亿吨，主要是美国玉米产量较上月调高 2633 万吨，收获面积、单产均增加，全球玉米消费量上调 1339 万吨到 12.89 亿吨，全球玉米期末库存预计为 2.825 亿吨，上调 1046 万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球大豆产量下调 130 万吨到 4.26 亿吨，主要因为美国、塞尔维亚产量下降，期末库存下调 120万吨到 1.249 亿吨，主要因为阿根廷、欧盟、伊朗、越南和美国的库存减少。 国内分品种看：8 月 2025/26 年度玉米、大豆供需形势预测与上月保持一致；1）玉米：8 月对我国玉米供需形势预测与上月保持一致。国内市场，产区余粮维持低位，储备玉米拍卖对供应有一定补充但较为有限，饲料及深加工企业玉米库存均较为充足，玉米供需总体保持紧平衡状态。2）8 月对我国大豆供需形势预测与上月保持一致。东北产区大部农田墒情适宜，水热条件总体利于大豆开花结荚；华北主产区气候适宜，大豆生长正常；湖北早熟大豆已基本收割完毕，单产较上年略增。预计在秋粮上市前，国产大豆价格将保持基本稳定。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 13.74 元/kg，较上周下跌 0.4%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 7.2 元/公斤，较上周上涨 0.8%；本周鸡产品平均价 8.8 元/公斤，较上周下跌 0.6%。本周肉鸡苗价格 3.58 元/只，较上周上涨 14.4%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《农产品加工：甜味剂：减糖消费空间广阔，新星单品蓄势待发》 2025-08-15 2、《农林牧渔：关注家禽价格反弹》 2025-08-10 3、《农林牧渔：饲料、养殖增配明显——2025Q2 持仓分析 》 2025-08-05 -20%-10%0%10%20%30%2024-082024-122025-042025-08农林牧渔沪深3002025 08 17年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 内容目录 本周观点 ............................................................................................................................................................ 3 行情回顾：本周农业板块跑输沪深 300 指数 2.5 个百分点 ............................................................................... 3 本周热点 ..................................................................................................................................................... 4 核心观点 ..................................................................................................................................................... 4 农业数据跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌 ............................................................................................................. 5 家禽：产品价格上涨，肉鸡苗价格上涨 .......................................................................................................... 6 大宗：玉米价格下跌，豆粕现货上涨 .......................................................................