小家电行业投资策略周报：31W2025周度报告

请阅读最后一页的重要声明！ 1 31W2025 周度报告 小家电 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.08.15 投资评级:看好(首次) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 相关报告 核心观点 ❖ 石头 P20 Ultra Plus 在 2025 年 8 月 15 日上市，定位高端旗舰扫地机器人，主打“热力+压力+智能”三位一体的清洁体系。其核心亮点在于 100°C 沸腾水热洗拖布技术，相比传统冷水或温水清洗，能更彻底溶解油污，并支持三遍重污复洗，尤其适合中国厨房重油污场景。智能化方面，该机型首次搭载 RRmindGPT 智慧交互大模型，并接入 DeepSeek-R1 算力平台，实现了方言识别、多轮对话和复杂指令理解。相比行业常见的固定指令控制，这一交互升级显著降低了中老年用户的使用门槛。硬件配置上，25000Pa 吸力+6400mAh 电池的组合属于行业第一梯队，而 8cm 超薄机身设计解决了传统扫地机器人无法深入低矮空间的痛点。其 12N 动态加压与 80℃恒湿热擦技术更强调压力与温度的协同清洁效果。 ❖ 科沃斯 X11 与 X11 PRO 形成高低搭配，均围绕“无限续航”和“AI 保姆”两大核心卖点展开。PowerBoost 瞬时超充技术的应用，理论上解决了扫地机需中断任务回充的行业难题，但实际效果需观察其电池衰减表现。X11 PRO 在基础版上升级了双仓清洁液自动加注系统，并首创上下水无菌进水功能，这些改进直击用户对基站卫生的担忧。其搭载的“小科智能体”通过国家 GPT 级认证，不仅能解答使用问题，还可根据家庭环境推荐清洁方案，这种全流程 AI 伴随服务在行业内具首创性。科沃斯将自动上下水基站高度压缩至 26.7cm，这对安装空间受限的公寓用户颇具吸引力。不过，其 24800Pa吸力（X11）与 19500Pa 吸力（X11 PRO）的反常参数设置，反映出 PRO版本可能更侧重续航与静音而非绝对吸力。 ❖ 大疆 ROMO 系列其高压自冲洗技术通过 3Bar 水压冲洗管路。ROMO 系列的三段式消音设计将工作噪音控制在 56dB，接近冰箱运行声。产品矩阵方面，标准版（S）、进阶版（A）、旗舰版（P）采用策略有：P 版独有的UV 抑菌和污水除臭模块，瞄准母婴家庭对深度除菌的需求；透明机身设计则延续了大疆在消费电子领域的美学优势。不过其 4699-7399 元的定价区间明显高于石头、科沃斯同级产品，能否被接受还需市场检验。 ❖ 建议关注：1）大家电：如【格力电器】/【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】；2）小家电：如【科沃斯】/【石头科技】等；3）黑电：如【TCL电子】/【海信视像】；4）其他家电：如【盾安环境】/【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -5%3%12%21%29%38%小家电沪深300Xq2Jd63hmg8yRipmY3K5Je0XQ9UuFtpQLqHmSAEJ9IRJJiFDsqn6RDFN6stHFDzc 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度聚焦：2025 年 8 月扫地机新品概览 .................................................................. 3 2 风险提示 ........................................................................................................... 5 图表目录 表 1： 各品牌 2025 年扫地机新品参数 ....................................................................... 4 Xq2Jd63hmg8yRipmY3K5Je0XQ9UuFtpQLqHmSAEJ9IRJJiFDsqn6RDFN6stHFDzc 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 周度聚焦：2025 年 8 月扫地机新品概览 石头 P20 Ultra Plus 在 2025 年 8 月 15 日上市，定位高端旗舰扫地机器人，主打“热力+压力+智能”三位一体的清洁体系。其核心亮点在于 100°C 沸腾水热洗拖布技术，相比传统冷水或温水清洗，能更彻底溶解油污，并支持三遍重污复洗，尤其适合中国厨房重油污场景。智能化方面，该机型首次搭载 RRmindGPT智慧交互大模型，并接入 DeepSeek-R1 算力平台，实现了方言识别、多轮对话和复杂指令理解。相比行业常见的固定指令控制，这一交互升级显著降低了中老年用户的使用门槛。硬件配置上，25000Pa 吸力+6400mAh 电池的组合属于行业第一梯队，而 8cm 超薄机身设计解决了传统扫地机器人无法深入低矮空间的痛点。其 12N 动态加压与 80℃恒湿热擦技术更强调压力与温度的协同清洁效果。 科沃斯 X11 与 X11 PRO 形成高低搭配，均围绕“无限续航”和“AI 保姆”两大核心卖点展开。PowerBoost 瞬时超充技术的应用，理论上解决了扫地机需中断任务回充的行业难题，但实际效果需观察其电池衰减表现。X11 PRO 在基础版上升级了双仓清洁液自动加注系统，并首创上下水无菌进水功能，这些改进直击用户对基站卫生的担忧。其搭载的“小科智能体”通过国家 GPT 级认证，不仅能解答使用问题，还可根据家庭环境推荐清洁方案，这种全流程 AI 伴随服务在行业内具首创性。值得关注的是，科沃斯将自动上下水基站高度压缩至 26.7cm，比行业平均水平降低约 30%，这对安装空间受限的公寓用户颇具吸引力。不过，其24800Pa 吸力（X11）与 19500Pa 吸力（X11 PRO）的反常参数设置，反映出 PRO 版本可能更侧重续航与静音而非绝对吸力。 大疆 ROMO 系列其高压自冲洗技术通过 3Bar 水压冲洗管路。ROMO 系列的三段式消音设计将工作噪音控制在 56dB，接近冰箱运行声，比行业平均水平低15%-20%。产品矩阵方面，标准版（S）、进阶版（A）、旗舰版（P）采用策略有：P 版独有的 UV 抑菌和污水除臭模块，瞄准母婴家庭对深度除菌的需求；透明机身设计则延续了大疆在消费电子领域的美学优势。不过其 4699-7399 元的定价区间明显高于石头、科沃斯同级产品，能否被接受还需市场检验。 小米 M40 和 H40 延续性价比路线，M40 的“双机械臂贴边”技术通过伸缩式边刷实现墙角零距离清洁，实测覆盖率比普通机型提升 18%。70℃热水洗抹布功能下放到 3000 元价位段，对行业形成价格冲击。H40 的“扭扭擦”专利技术通过边刷周期性摆动，在保证 1999 元低价位的同时，边缘清洁效果接近高端机型。但需注意