通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2024 年 8 月 11 日 通信行业市场回顾 2025 年 8 月 4 日至 8 月 8 日，通信（中信）板块上涨 1.41%，沪深300 指数上涨 1.24%，通信板块跑赢沪深 300 指数 0.17 个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信以及行业第 22 位，在 30 个中信一级行业中表现中下。今年以来，通信行业累计上涨 22.07%，在中信一级行业中排第 5 位，表现较为靠前。截至 8 月 8 日，中信通信行业 PE TTM 为 23.88 倍，处于 31.96%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 120 家，期间 94 家公司收涨，24 家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前 3 名分别为 ST 日海、硕贝德及北纬科技，而跌幅前 3 名则分别为有方科技、天孚通信及新亚电子。 周度关注：卫星互联网 2025 年 8 月 4 日 18 时 21 分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨 07 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。卫星互联网低轨 07 组卫星使用 Ka 等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务。 近期中国低轨卫星发射明显提速。下半年以来，7 月 27 日第五批、7月 30 日第六批次卫星成功升空。本次发射是中国星网“国网星座”第七次批量组网发射。“九天三发”是中国卫星互联网发展史上的一个闪亮坐标。同时， 2024 年 8 月 6 日，长征六号改运载火箭搭载千帆极轨 01 组的 18 颗卫星发射升空，成功将卫星送入预定轨道。 国际电联明确提出，6G 需构建泛在连接的能力指标体系，核心目标是打破地理限制，缩小数字鸿沟，让网络覆盖延伸至目前通信盲区。由于低轨卫星的空间资源紧张，各国均积极布局抢占制高点。当前，我国正加速布局卫星互联网， 重点覆盖“一带一路”国家和偏远地区，让全球各地都能畅享互联网带来的便捷。随着成本曲线持续下探和终端生态完善，卫星互联网有望在未来三年内成为我国数字经济“新基建”的重要一极，并在全球低轨宽带竞赛中占据关键席位，并提升规模化组网、构建商业模式、成本控制、国际竞争与合作能力。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期行业反弹后，估值水平有所回升但仍处在较低分位数。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。但上市公司内部业绩和股价分化均为明显。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（8 月 4 日 - 8 月 10 日） 市场表现截至 2024.8.8 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 8 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：卫星互联网 ...................................................................................................................................................... 11 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 .................................................................................................................................................................