通信行业周报：星网发射密度创历史新高，OpenAI正式发布GPT-5；建议关注卫星通信及光模块等方向

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 通信 2025 年 08 月 10 日 1111 通信行业周报（20250804-20250810） 推荐 （维持） 星网发射密度创历史新高，OpenAI 正式发布 GPT-5；建议关注卫星通信及光模块等方向  行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了 1.30%，跑赢沪深 300 指数涨幅（1.23%）0.06 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（0.49%）0.81 个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了 21.44%，跑赢沪深 300 指数涨幅（4.32%）17.11 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（8.98%）12.45 个百分点。本周通信行业涨幅（1.30%）在所有一级行业中排序第 20，全年涨幅排序第 4。本周通信行业 PE-TTM 为37.06，同期沪深 300 PE-TTM 为 13.31，创业板指数 PE-TTM 为 33.79。本周通信板块涨幅前五分别为日海智能（+49.15%）、硕贝德（+42.08%）、淳中科技（+35.28%）、北纬科技（+33.62%）、朗特智能（+22.32%）；本周通信板块跌幅前五分别为西藏旅游（-14.01%）、安恒信息（-9.94%）、深信服（-7.22%）、菲利华（-7.06%）、天孚通信（-6.75%）。  星网发射密度创历史新高，建议关注相关产业链投资机会。星网发行进度显著提速，八日内连续完成三次组网发射。2025 年 7 月 30 日 15 时 49 分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨 06 组卫星送入预定轨道。此次发射任务中，长征八号甲火箭实现了全流程自动化、起飞主动漂移控制、过冷液氧加注等多项技术创新。紧随其后，8 月 4 日 18 时21 分，卫星互联网低轨 07 组卫星在海南商业航天发射场由长征十二号运载火箭发射升空。此次发射是长征系列运载火箭的第 587 次飞行。长征十二号火箭为中国航天科技集团八院研制的中型低温液体火箭，采用二级串联构型，全长约 62 米，近地轨道运力不小于 12 吨，是目前中国现役运力最强的单芯级运载火箭。本次任务中，火箭采用直径 5.2 米整流罩，并搭载了新研复合材料多星适配器，实现了减重 5%-10%的结构优化。低轨 07 组卫星由银河航天研制并批量出厂，是中国商业航天企业首次批量研制中国星网的组网卫星。本组卫星采用模块化设计，核心单机产品均实现自主研制，具备面向批产的能力，并结合机器人合舱工艺实现批量并行测试。本次任务是中国星网近 8 天内的第 3 次组网发射，也是其低轨业务星的第 7 次发射。  目前，中国星网已完成管理层迭代，由前国务院国资委副主任苟坪担任董事长，中国电信总经理梁宝俊出任总经理，新增多位具备运营商、军工、基础设施背景的高管，形成“运营商+国防+卫星”三方合力，为星座部署和产业协同提供组织保障。整体来看，近期商业航天持续催化，XW 已完成 7 批次卫星发射组网，科创板第五套纳入商业航天，产业链协同及政策加持下叙事节奏逐步转入落地阶段，轨位及频段资源的稀缺性进一步凸显，预计 H2 板块将持续催化，建议把握卫星通信全产业链核心标的，重点推荐载荷及终端核心芯片供应商【臻镭科技】、国内 T/R 组件龙头【铖昌科技】、卫星通信载荷【上海瀚讯】、终端全产业链布局【海格通信】、星上滤波器等产品线龙头【灿勤科技】、星敏感器龙头【天银机电】、地面终端及相控阵天线【通宇通讯】。  OpenAI 正式发布 GPT-5，多项功能升级与价格策略引发关注。北京时间 2025年 8 月 8 日凌晨 1 点，OpenAI 在发布会上正式推出全新大型语言模型 GPT-5。在结构设计上，GPT-5 首次引入“集成模型架构”理念。系统可根据具体任务自动选择推理深度：复杂任务将调用更高阶的“GPT-5-thinking”模型，常规问题则由“GPT-5-main”模型处理，从而在响应速度与思维深度之间实现自动权衡，无需用户手动切换。性能方面，GPT-5 在多个基准测试中表现稳健。在 GPQA科学难题测试中刷新了记录，并在与人类专家的盲测对比中，超七成结果被认为优于人类专家。编程能力是 GPT-5 升级的一大亮点。新模型采用“智能体式编码（Agentic Coding）”系统，支持长时间任务的持续执行、主动沟通与任务计划表达，在代码生成、Bug 修复、自主测试等维度均具备更强的系统性思维。多模态方面，GPT-5 当前支持文本与图像理解，但尚不支持音频输入、图像生成与视频处理。在训练方式上，OpenAI 首次披露采用“跨代模型生成数据”的方法，即利用前代模型生成高质量数据，通过强化学习进一步训练 GPT-5，以提升推理与理解能力。API 定价策略亦成为本次发布的关注焦点。GPT-5 按百万 tokens 计价：输入为 1.25 美元、输出为 10 美元；GPT-5 mini 分别为 0.25 证券分析师：欧子兴 邮箱：ouzixing@hcyjs.com 执业编号：S0360523080007 联系人：谢然 邮箱：xieran@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 123 0.02 总市值(亿元) 49,248.97 4.66 流通市值(亿元) 23,006.93 2.77 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 8.7% 18.6% 30.5% 相对表现 4.9% 11.2% 13.5% 相关研究报告 《通信行业周报（20250630-20250706）：两大 IDC REITS 项目完成定价，GB300 开启正式商用，建议关注 IDC、光模块、算力租赁等方向》 2025-07-06 《通信行业周报（20250623-20250629）：Marvell投资者日指引积极，小米 AI 智能眼镜发布，建议关注 AI 及端侧产业链进展》 2025-06-29 《通信行业周报（20250616-20250622）：MWC 大会顺利落幕，聚焦 6G、AI、卫星通信等核心方向》 2025-06-22 -7%12%31%50%24/0724/1024/1225/0225/0525/072024-07-31~2025-08-08通信沪深300华创证券研究所 通信行业周报（20250804-20250810） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 美元和 2 美元；GPT-5 nano 更低，仅为 0.05 美元和 0.40 美元。该定价显著低于同类产品，例如 GPT-5 的输出价格仅为 Claude Opus 4.1 的 1/15，显示出极强的市场竞争力。目前 GPT-5 已面向免费、Plus、Pro 及团队用户全面开放，免费用户每天可使用若干小时，超出额度后将自动切换至 GPT-5 mini。总体来看，尽管 GPT-5 整体以微小幅度领先，还未实现跨代式的技术飞跃，但在关键性能指标上实现了系统性优化，尤其在幻觉率控制、代码协作能力与用户体验