通信行业周报：GPT-5多领域取得SOTA，Arista上调业绩指引，持续看好全球AI链

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 08 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《GPT-5 发布，多领域取得 SOTA，可靠性大幅提升—行业点评报告》-2025.8.8 《Arista 上调业绩指引，XPU 加速落地 —行业点评报告》-2025.8.8 《海外 AI 财报总结：北美 AI 公司相继上调指引，全面看好海外 AI 链—行业周报》-2025.8.3 GPT-5 多领域取得 SOTA，Arista 上调业绩指引，持续看好全球 AI 链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  GPT-5 多领域取得 SOTA，可靠性大幅提升 2025 年 8 月 7 日，OpenAI 发布 GPT-5 系列模型，在编码、数学、写作、健康、视觉感知等方面均实现了显著的提升。GPT5 在微软 Azure 上训练而成，是一个统一的系统，拥有实时智能“路由器”，用以根据对话类型、复杂度、工具需求等决定使用智能高效模型来回答大多数问题，或者使用深度推理模型（GPT-5 thinking）来处理更难的问题。在模型幻觉方面、在多模态方面都得到进一步发展，此外，GPT-5 提升指令遵循能力以及降低奉承方面也取得了提升，总体来看，模型可靠性进一步提升。  Arista 上调业绩指引，AI 后端网络需求持续提升 2025 年 8 月 5 日，Arista Networks 发布 2025 第二季度报，2025Q2，公司实现营收 22.05 亿美元，同比增长 30.4%，环比增长 10.0%，超出公司指引，实现毛利率 65.2%，同比提升 0.3 个百分点，环比提升 1.5 个百分点。分产品来看，60%-65%营收来自数据中心及云网络，20%-25%来自园区及路由；分市场来看，40-45%营收来自云及 AI 巨头，35-39%营收来自企业客户；分地区来看，国际地区收入占比达到 22%，欧洲、中东和非洲地区需求持续增长。AI 后端网络持续为公司带来营收和市场份额增量，公司预计 AI 网络总收入将在 2025 年超过 150 亿美元，并在未来持续增长。目前算力芯片以 GPU 为主，但其他云巨头及 AI 初创企业分别在加速构建自己的 ASIC XPU，预计未来后端网络扩展由 NVlink 逐步转向以太网或 UALink 等开放标准。公司预计2025Q3 实现收入 22.5 亿美元，预计实现毛利率 64%，并上调 2025 年全年收入指引 25%至 87.5 亿美元（原 82 亿美元）。  持续看好全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：英维克、光环新网、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的：奥飞数据、万国数据、世纪互联、大位科技、数据港、科泰电源、金盘科技等。二、网络侧（光通信、AEC 铜连接、CDN、交换机及芯片等）。推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信；受益标的：源杰科技、锐捷网络、长芯博创、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。三、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城、智微智能等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、飞荣达等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -17%0%17%34%50%67%84%2024-082024-122025-04通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：GPT-5 多领域取得 SOTA，Arista 上调业绩指引，持续看好全球 AI 链 ....................................................... 3 1.1、 GPT-5 多领域取得 SOTA，可靠性大幅提升 ................................................................................................................ 3 1.2、 Arista 上调业绩指引，AI 后端网络需求持续提升 ....................................................................................................... 3 1.3、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 3 1.4、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 5 月底，我国 5G 基站总数达 448.6 万站 ................................................................................................ 6 2.1.1、 5G 基建：5G 基站建设情况 ......................