计算机行业8月投资策略：持续看好AI应用及金融科技，关注华为链投资机会

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 08 月 06 日 推荐（维持） 计算机 8 月投资策略 TMT 及中小盘/计算机 本篇报告回顾了过去一个月投资热点，7 月大盘指数突破上行、科技占优，投资热点聚焦海外算力、AI 应用、雅江工程、军工等板块。牛市预期叠加产业趋势催化，8 月看好 AI 应用、华为链及金融科技。 ❑ 7 月投资热点聚焦海外算力、AI 应用、雅江工程、军工等板块。在《看好金融科技、AI 及无人化三大方向——计算机 7 月投资策略》中，我们建议投资者重点关注金融科技、AI 以及无人化几个方向。根据申万（2021）计算机、电子、传媒、通信、机械设备、国防军工、汽车、电力设备八个板块共计 2531家上市公司涨跌幅及换手率数据，我们认为 7 月投资热点聚焦海外算力、AI应用、雅江工程、军工等板块，其中海外算力方向涨幅居前的以大市值白马股居多，机构资金参与度较高。计算机板块在海外映射、算力行情扩散、AI和金融科技产业及政策催化不断的背景下，金融科技和 AI 应用表现较为突出，我们上个月重点推荐的公司中，金融科技耀才证券金融、大智慧、OSL 集团，AI 应用鼎捷数智、泛微、迈富时等，7 月最大收盘涨幅均在 30%+。 ❑ 7 月申万计算机指数涨幅为 3.86%，金融科技、AI 应用走强。7 月市场整体走势为指数突破上行，科技占优。其中，上证指数上涨 3.34%，沪深 300 上涨 3%，WIND 全 A 指数上涨 4.6%，科创 50 指数上涨 3.3%。风格指数方面，科技风格表现较好，科技龙头和创业板指领涨，科技龙头指数涨 10.4%，创业板指涨 7.8%。从计算机（申万）指数来看，牛市情绪叠加金融科技创新、AI 产业创新、AI 产业政策催化等，金融科技、AI 应用、国产算力 7 月均有所上涨。 ❑ 我们认为科技创新仍然是增长主线，8 月看好 AI 应用、华为链及金融科技三大方向：1、AI 应用：中央、地方陆续出台政策支持 AI 发展；大模型迭代来看，7 月 OpenAI 发布 ChatGPT 智能体、Kimi K2 模型发布后日调用量大幅增长，展望后续大模型迭代，OpenAI GPT-5、DeepSeek-R2 等推出将带来产业催化；商业落地角度来看，谷歌、微软、Meta、PLTR 等海外 AI 厂商最新财报已先行验证 AI 商业化落地范式；2、华为链：2025 年 9 月 18-20 日，第十届华为全联接大会将在上海世博展览馆及世博中心举办。我们对华为链历史股价进行复盘，发现历届华为重点大会前后（如 HDC 大会、全联接大会），板块出现超额收益的可能性较大。25 年华为鸿蒙生态加速适配发展，截至2025 年 6 月 20 日有超过 30000 个鸿蒙应用及元服务开发中；截至 2025 年7 月 30 日，搭载鸿蒙操作系统 5 的终端数量已经突破 1000 万台；以鸿蒙版微信为例，也可看出鸿蒙生态功能适配持续完善；昇腾以 CloudMatrix 384 超节点惊艳亮相，因此建议关注大会前后华为链相关投资机会；3、金融科技：7 月 A 股新开户数 196 万户，同比增长 71%；市场交投依然活跃，据我们测算，25 年 7 月全 A 日均成交额 16336 亿元，环比+22.3%，同比+149.1%，牛市预期下市场风险偏好走高，且 AI+金融也是 AI 落地的较好场景，继续看好“牛市”旗手金融科技板块的投资机会。 ❑ 投资建议：1、AI 应用：我们建议重点关注 AI 应用有增速和映射逻辑的两条核心主线。8 月将迎来美股 AI 应用企业财报高峰，包括 AI 医疗 TempusAI， 行业规模 占比% 股票家数（只） 284 5.6 总市值（十亿元） 3808.2 4.1 流通市值（十亿元） 3356.6 3.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 10.3 22.6 78.6 相对表现 8.1 15.9 58.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《AIGC 大舞台中的冉冉新星——AIGC 系列报告之海外 AI 初创公司梳理》2025-08-04 2、《产业催化不断，看好 AI 板块表现——计算机周观察 20250803》2025-08-03 3、《关注 AI、稳定币两条主线——计 算 机 周 观 察20250727 》2025-07-27 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 鲍淑娴 研究助理 baoshuxian@cmschina.com.cn -20020406080100Aug/24Nov/24Mar/25Jul/25(%)计算机沪深300持续看好 AI 应用及金融科技，关注华为链投资机会 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 AI 教育多邻国、AI 广告 Applovin 等；A+H 股也步入财报季。AIGC 推动海外科技公司估值快速提升，国内 AI 公司同样有望迎来价值重估。我国在 C 端AI 应用已初具规模，发达的互联网优势为 C 端应用落地提供支撑，建议重点关注美图公司、快手（传媒覆盖）、金山办公、合合信息、万兴科技。B 端AI 应用重在细分垂类 Knowhow 积累的商业化产品打磨，建议重点关注 ERP金蝶国际；制造业鼎捷数智、能科科技；此外建议关注彩讯股份、税友股份。海外 AI 初创公司估值快速提升有望映射国内市场，AI 编程关注卓易信息、金现代、普元信息；数据服务关注海天瑞声、星环科技；AI 算力基础设施建议关注智微智能。2、华为链：2025 年 9 月 18-20 日，第十届华为全联接大会将在上海世博展览馆及世博中心举办，鸿蒙生态建设、鸿蒙 PC 等后续或有进一步产业催化事件，因此建议关注大会前后华为链相关投资机会，建议关注鸿蒙链标的软通动力、智微智能、亚信安全、常山北明、润和软件、法本信息等；华为昇腾链标的神州数码、软通动力、拓维信息、高新发展、华丰科技、飞荣达等。3、金融科技：牛市预期下市场风险偏好走高，且 AI 金融为AI 较好落地场景，继续看好“牛市”旗手金融科技板块的投资机会。A 股重点关注证券 IT 领域恒生电子、顶点软件、宇信科技、天阳科技，互联网金融信息服务东方财富、同花顺、指南针、财富趋势、大智慧等。 ❑ 风险提示：AI 产业发展不及预期、行业竞争加剧、相关政策落地不及预期风险 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 正文目录 一、 7 月投资热点回顾 ...................................................................................... 5 1、海外算力 ....................................................................................................... 7 2、AI 应用 ............................................