机械行业周报2025年第31周：我国部署深入实施“人工智能+”行动，雅下水电站带动工程机械需求提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 8 月 5 日 行业研究 我国部署深入实施“人工智能+”行动，雅下水电站带动工程机械需求提升 ——机械行业周报 2025 年第 31 周（2025.7.28-2025.8.3） 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 分析师：夏天宇 执业证书编号：S0930525070006 021-52523805 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%6%21%37%53%08/2411/2402/2505/25机械行业沪深300 资料来源：Wind 重点子行业观点 人形机器人： 7 月 28 日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议提到，启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策。 7 月 28 日，首家机器人 6S 店在深圳市龙岗区开业，吸引众多消费者前来参观体验。该店创新性地采用“六位一体”模式，涵盖机器人销售、零配件供应、售后服务、信息反馈、租赁及个性化定制，旨在推动机器人从实验室走向日常生活。 7 月 30 日，机器人企业 RoboScience 宣布完成近 2 亿元天使轮融资，由京东集团领投，招商局创投、商汤国香资本跟投。这已是京东五月以来投资的第五家具身智能企业，此前已布局智元机器人等四家相关企业。 7 月 30 日，四川天链机器人股份有限公司在四川证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在上交所科创板上市。辅导备案报告显示，该公司无控股股东，实际控制人为胡天链，一致行动人合计持股比例为 48.53%。 7 月 31 日，国务院常务会议召开，审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。 7 月 31 日，由四川省经济和信息化厅主办的“四川省机器人产业供需对接活动”启幕，活动上，四川具身人形机器人 CEO 兼 CTO 冯振宇代表企业，与中国兵器装备集团自动化研究所等单位完成“四川省人形机器人制造业创新中心联合揭榜”；与四川省机械研究设计院，围绕人形机器人及智能关节模组完成“机器人技术联合攻关”的签约。其中，“四川省人形机器人制造业创新中心”也是四川省首个落地的联合体型制造业创新中心。 据《每日经济新闻》8 月 1 日消息，松延动力 7 月实现量产交付 105 台人形机器人。其中，N2 人形机器人交付量为 92 台，E1 人形机器人交付量为 13 台，总交付量环比增长 176%，创下公司成立以来最高量产及交付纪录。此前，松延动力创始人兼董事长姜哲源曾透露，北京亦庄人形机器人半程马拉松比赛之后，公司 1 个月意向订单突破 2000 台，合同额超过 1 亿元。 据《科创板日报》8 月 1 日消息，智元机器人获国际集团战略入股，本次投资由 LG电子（LG Electronics）、韩国未来资产集团（Mirae Asset）联合领投。根据公开信息，这是 LG 电子在具身智能领域全球首次对外布局。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 机械行业 从人形机器人量产节奏的角度，2025 年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。我们坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防、骏鼎达、征和工业；2）丝杠量产与降本：恒立液压、嵘泰股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）谐波产业链：绿的谐波、瑞迪智驱；4）六维力传感器：安培龙、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与 MIM：唯科科技、肇民科技、海昌新材。 机床&刀具：2025 年 6 月，日本机床订单金额为 1331.50 亿日元，同比下降 0.5%，环比增长 3.4%；其中内需订单 398.69 亿日元，同比下降 2.3%，环比增长 20.8%；外需订单 932.81 亿日元，同比增长 0.3%，环比下降 2.5%。2025 年 6 月，日本对华机床订单为 321 亿日元，同比上升 1.5%，环比约上升 3.7%，同比连续第 15 个月增长。2025 年 1-6 月我国金属切削机床产量为 40.26 万台，同比增长13.5%。机床&刀具领域作为典型的顺周期行业，受到经济预期的影响较大，未来随着政策落地，行业基本面有望迎来改善。投资方面建议关注：整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控，零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波，刀具层面的欧科亿、华锐精密。 农业机械：2025 年 6 月，中国农机市场景气指数（AMI）为 40.9%，环比下降2.6 个百分点，同比下降 0.3 个百分点。从环比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势。其中，农机补贴指数降幅最大，环比下滑 7.6 个百分点；从同比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势，其中农机补贴指数降幅最大，为 4.6 个百分点。6 月 6 个一级指数全部停留在不景气区间。据国家粮食与物资储备局最新周度数据，2025 年 7 月 22 日，全国小麦收购价格为 2.41 元/公斤，环比上周下降 0.08%；全国玉米收购价格为 2.28 元/公斤，环比上周上升 0.09%。2025 年 1-6 月，我国大、中、小型拖拉机产量分别为6.4/13.8/6.4 万台，分别同比-4.1%/-6.9%/-15.8%。 需求端：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：推动粮价保持在合理水平、发展农业适度规模经营、完善承包地经营权流转价格形成机制。我们看好农业机械需求长期提升，同时拖拉机在“一带一路”的市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械，未来出口增长空间广阔。2025 年 1-6 月，拖拉机累计出口数量为 90056 辆，比去年同期增长 1