房地产行业周报：各地政策持续放松，一手房成交环比继续回升

请务必阅读正文之后的重要声明部分各地政策持续放松，一手房成交环比继续回升——20250802 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2025 年 08 月 03 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数102行业总市值(亿元)11,524.64行业流通市值(亿元)11,095.91行业-市场走势对比相关报告1、《国资委要求央企参与城市更新，一手房成交环比回升》2025-07-272、《如何看现房销售制度对行业的影响及房企的应对》2025-07-213、《中央城市工作会议再度召开，一手房成交大幅下降》2025-07-20重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E保利发展7.951.010.420.460.510.547.918.917.315.614.7买入招商蛇口8.660.650.370.480.530.6013.323.418.016.314.4买入招商积余12.430.690.790.911.031.1317.915.713.712.111.0买入华润万象生活36.601.281.591.852.132.3926.021.018.015.713.9买入保利物业34.802.512.682.883.093.3312.611.811.010.39.5买入备注：股价使用 2025 年 8 月 1 日收盘价，华润万象生活、保利物业的股价及 EPS 均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 3.43%，沪深 300 指数下跌 1.75%，相对收益为-1.68%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周(7.25-7.31)，中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 25402 套，同比增速-6.5%，环比增速 16.1%；合计成交面积 250.4 万平方米，同比增速-10.3%，环比增速 24.3%。本周(7.25-7.31)，中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 17148 套，同比增速-4.5%，环比增速-5%；合计成交面积 165 万平方米，同比增速-3%，环比增速-4.9%。本周（7.25-7.31），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18809.6 万平方米，环比增速 0%，去化周期 147.8 周。本周（7.21-7.27），土地供给方面，本周供应土地 2260.1 万平方米，同比增速 11.4%；供应均价 1042 元/平方米，同比增速-34.8%。土地成交方面，本周成交土地 2029.2万平方米，同比增速 5.4%；土地成交金额 428.2 亿元，同比增速 102.1%。本周土地成交楼面价 2110 元/平方米，溢价率 9%。本周（7.25-7.31）房地产企业合计发行信用债 85.31 亿元，同比增速 69.27%，环比增速-52.71%。投资建议：本周，山东住建局宣布对个人购置智能家居予以补贴，哈尔滨、浏阳、广州从化等地出台新政，优化房地产市场环境，推动房地产市场止跌回稳。周度一手房销售规模同比下降，环比继续回升，二手房同环比都小幅下降。一线城市土地溢价率有所回落。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析............................................................................. 94.3 重点城市库存情况分析...............................................................................124.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 144.5 房地产行业融资分析...................................................................................16风险提示................................................................................................................... 17图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 本周龙头企业涨跌幅................................................................................... 4图表 3： 本周新闻汇总................................................................