计算机行业研究：国产AI开源模型爆发，RockAI颠覆端侧架构

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  7 月 28 日，智谱 AI 开源 GLM-4.5 系列（总参 3550 亿/激活 320 亿），首次在单模型中融合推理、编程与智能体能力。该系列采用 MoE 架构与均衡路由优化，经 15T 通用语料+7T 代码特化训练后，在 12 项全球评测中综合排名全球第三（开源/国产第一），生成速度达 100 tokens/秒。实测在工具调用成功率上超越 Claude、Kimi，已在智谱清言与Z.ai平台开放体验并开源全部代码与技术报告。7 月26 日，阿里通义千问推出推理专用模型Qwen3-235B-Thinking（MoE 架构 2350 亿/激活 220 亿），一周内第三次开源。模型在 256K 长文本与逻辑数学任务实现跃升——高难度测试「人类最后的考试」得分较 4 月提升 54%，编程能力在 LiveCodeBench 超越 Gemini-2.5 Pro。现以 Apache 2.0 协议上线魔搭/Hugging Face，OpenRouter 调用量破千亿 tokens。同日，RockAI 发布端侧模型 Yan 2.0 Preview，完全放弃 Transformer 架构，采用线性复杂度结构适配低功耗设备。其动态记忆模块通过神经网络判定知识遗忘度增量更新记忆槽，配合 Top-K 检索规避灾难性遗忘。实测在树莓派实现 5 tokens/s多模态响应，支持骁龙 6 系/AMD/Intel 芯片原生部署，构建“离线智能”技术闭环。7 月 30 日，火山引擎升级图像编辑模型 SeedEdit 3.0，强化指令理解与视觉一致性。核心技术通过三阶段优化：1）融合合成数据与专家操作数据；2）引入视觉-扩散连接模块并升级扩散网络至 Seedream 3.0；3）采用蒸馏+量化+自适应采样技术，推理效率提升 40%，新增文字 P 图、商业海报制作等功能。  随着市场即将进入 8 月份中报密集披露期，预计投资者对基本面的关注权重阶段性提升，总体层面，预计板块收入端偏平淡，细分领域看，预计 AI 产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI 对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现。大的主线预计还是集中在 AI 产业链和稳定币相关方向，AI 落地在上半年有更多进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。  细分行业景气度看，25 年我们认为高景气维持的赛道包括 AI 算力、激光雷达；加速向上的赛道有 AI 应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融 IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育 IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务 IT、安防、建筑地产 IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗 IT。 投资建议  建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1 计算机行业观点.......................................................................... 3 1.2 细分板块观点............................................................................ 3 二、本周行情回顾................................................................................ 5 三、重点事件前瞻................................................................................ 7 四、风险提示.................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 计算机行业各板块景气度情况 ............................................................. 3 图表 2： 2022 年至今计算机行业指数（申万）及沪深 300 涨跌幅（%） ................................ 5 图表 3： 2025.7.28-2025.8.1 申万一级行业指数涨跌幅排名（%） ..................................... 5 图表 4： 2025.7.28-2025.8.01 计算机行业涨跌 Top5 公司情况（%） ................................... 6 图表 5： A 股日均成交量统计（周度） ............................................................. 6 图表 6： A 股两融余额统计（周度） ............................................................... 7 图表 7： 行业重点事件前瞻 ....................................................................... 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、本周观点 1.1 计算机行业观点  7 月 28 日，智谱 AI 开源 GLM-4.5 系列（总参 3550 亿/激活 320 亿），首次在单模型中融合推理、编程与智能体能力。该系列采用 MoE 架构与均衡路由优化，经 15T 通用语料+7T 代码特化训练后，在 12 项全球评测中综合排名全球第三（开源/国产第一），生成速度达 100 tokens/秒。实测在工具调用成功率上超越 Claude、Kimi，已在智谱清言与 Z.ai 平台开放体验并开源全部代码与技术报告。7 月 26 日，阿里通义千问推出推理专用模型 Qwen3-235B-Thinking（MoE 架构 2350 亿/激活 220 亿），一周内第三次开源。模型在 256K 长文本与逻辑数学任务实现跃升——高难度测试「人类最后的考试」得分较 4 月提升 54%，编程能力在 LiveCodeBench 超越 Gemini-2.5 Pro。现以 Apache 2.0 协议上线魔搭/Hugging Face，OpenRout