石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升 2025 年 8 月 1 日 看好/维持 石油石化 行业报告 原油价格上涨明显。截至 7 月 29 日，Brent 原油期货结算价和现货价分别为 72.51 美元/桶和 70.04 美元/桶，环比上月上涨 7.25%和4.85%；WTI 原油期货结算价和现货价格分别为 69.21 美元/桶、66.71 美元/桶，环比上月分别涨 6.30%、1.82%；ESPO 原油现货价格为 66.22 美元/桶，环比上月上涨 5.51%。6 月，OPEC 原油现货价格为 69.73 美元/桶，环比上涨 9.61%；中国原油现货月度均价（大庆）为 66.39 美元/桶，环比上涨 7.43%，中国原油现货月度均价（南海）为 61.41 美元/桶，环比上涨 11.29%，中国原油现货月度均价（胜利）为 67.33 美元/桶，环比上涨 8.94%。 美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油及石油产品的供应量环比上升；成品车用汽油库存量月环比下降。截至 7 月 25日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为95.4%，环比上月上涨0.5 个百分点。美国每周成品车用汽油：供应量为 9152 千桶/天，环比上月上升 512 千桶/天，增幅为 5.93%；库存量为 228405 千桶，月环比降低 3721 千桶，降幅为 1.60%。美国石油产品供应量为21387 千桶/天，环比上月上升 900 千桶/天，增幅为 4.39%。 美国原油进口数量月环比上升，出口数量环比下降；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比大幅提升。6 月，美国原油进口数量均值为 6115.50 千桶/日，环比上月上升 2.53%；出口数量月度均值为 3555.50 千桶/日，环比上月下降 5.71%；中国原油进口数量为4989.00 万吨，环比上月上升了 329.00 万吨，增幅为 7.06%，中国原油出口数量为 126.03 万吨，环比上月上升 108.32 万吨，增幅为 611.63%。 结论：截至 7 月 29 日，Brent、WTI 、ESPO 原油现货价上涨。6月，OPEC、国内原油现货价上涨。美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油及石油产品的供应量环比上升；成品车用汽油库存量月环比下降。美国原油进口数量月环比上升，出口数量环比下降；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比大幅提升。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.44% 行业市值(亿元) 37560.04 3.64% 流通市值(亿元) 32680.34 3.88% 行业平均市盈率 11.71 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -19.9%-10.1%-0.2%9.7%19.6%29.5%8/110/311/305/17/31石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油价格 Brent 原油期货结算价、WTI 原油期货结算价环比上月上涨。截至 2025 年 7 月 29 日，Brent 原油期货结算价为 72.51 美元/桶，环比上月上涨 4.90 美元/桶，涨幅为 7.25%；WTI 原油期货结算价为 69.21 美元/桶，环比上月上涨 4.10 美元/桶，涨幅为 6.30%。 图1：Brent 原油期货价 72.51 美元/桶，月环比涨 7.25% 图2：WTI 原油期货结算价 69.21 美元/桶，月环比涨 6.30% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 Brent 原油现货价格、WTI 原油现货价格环比上月上涨。截至 7 月 29 日，Brent 原油现货价格为 70.04 美元/桶，环比上涨 3.24 美元/桶，涨幅为 4.85%；WTI 原油现货价格为 66.71 美元/桶，环比上涨 1.19 美元/桶，涨幅为 1.82%。 图3：WTI 原油现货价 66.71 美元/桶，月环比涨 1.82% 图4：Brent 原油现货价 70.04 美元/桶，月环比涨 4.85% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格、中国原油现货月度均价环比上月上涨。 2025 年 6 月，OPEC 原油现货价格为 69.73美元/桶，环比上月上涨 6.11 美元/桶，涨幅为 9.61%。6 月，中国原油现货月度均价（大庆）为 66.39 美元/桶，环比上涨 4.59 美元/桶，涨幅为 7.43%。中国原油现货月度均价（南海）为 61.41 美元/桶，环比上涨 6.23美元/桶，涨幅为 11.29%。中国原油现货月度均价（胜利）为 67.33 美元/桶，环比上涨 5.53 美元/桶，涨幅为 8.94%。 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价 69.73 美元/桶，月环比涨 9.61% 图6：中国原油现货月度均价月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO 原油现货价格环比上月上涨。截至 7 月 29 日，ESPO 原油现货价格为 66.22 美元/桶，环比上月上涨3.46 美元/桶，涨幅为 5.51%。 图7：ESPO 原油现货价格 66.22 美元/桶，环比涨 5.51% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 OPEC 原油产量环比上月增加。2025 年 6 月，OPEC 原油产量达 27235.00 千桶/天，环比上月增长 219 千桶/天，增幅为 0.81%；同比增长 700.00 千桶/天，增幅为 2.64%。 图8：6 月 OPEC 原油产量月环比增加 219（千桶/天） 图9：6 月美国炼油厂原油产量月环比上升 0.48（百万桶/天） 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比同比均上升。6 月，美国炼油厂原油产量为 17.25 百万桶/天，环比上月上升 0.48百万桶/天，增幅为 2.86%；同比上升 0.06 百万桶/天，增幅为 0.35%。 山东地炼厂开工率环比上升，美国炼油厂可运营产能利用率环比上升。截至 7 月 24 日，山东地炼厂周平均开工率为 48.16%，环比上月上升