计算机行业2025Q2持仓分析：机构持仓处历史底部，集中度有所降低

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业 2025Q2 持仓分析 机构持仓处历史底部，集中度有所降低 2025 年 07 月 25 日 ➢ 计算机持仓比重有所回落。通过对基金前十大重仓股进行估算，2025 年 Q2计算机板块（同花顺计算机指数成分股）占基金总持仓比重约为 2.52%，较上个季度有所下降（2024Q1~2025Q1 分别为 5.18%、2.20%、2.21%、2.51%、2.79%）。 ➢ 基金重仓股持仓下降，持仓集中度降低。1）绝对指标方面，2025 年 Q2 基金前十大重仓股中的计算机公司数量为 191 家，低于上季度的 197 家 （2024Q1~2025Q1 分别为 161 家、154 家、198 家、171 家、197 家）。基金重仓的 191 家计算机板块公司多数持仓上升，分别为持仓下降 81 家、持仓上升110 家；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比（CR10）为 60.44%，持仓市值前二十大公司的市值占比（CR20）为 77.06%。 ➢ 基金持股市值前 10 公司有所变动。2025 年 Q2 计算机板块基金持仓市值排名前 10 的公司分别为：金山办公、科大讯飞、海康威视、华大九天、中科曙光、同花顺、纳思达、恒生电子、深信服、润和软件，对比 2025 年 Q1 持仓恒生电子、润和软件进入前 10，紫光股份、用友网络跌出前 10。 ➢ 投资建议：对基金前十大重仓股进行估算，2025 年 Q2 基金计算机板块持仓比重约为 2.52%，较上个季度小幅下降，处于历史底部区间，其中 AI 方向相关领军企业持仓靠前，金融科技板块加仓明显。预计随着国家产业政策支持与 AI行业进一步发展，以 AI 主线为核心的计算机持仓有望迎来进一步提升空间。 ➢ 风险提示：行业发展不及预期；市场竞争加剧；政策落地不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 研究助理 白青瑞 执业证书： S0100124010021 邮箱： baiqingrui@mszq.com 相关研究 1.计算机周报 20250720：国产 AI 算力潜力被低估-2025/07/20 2.计算机周报 20250713：金融科技之后，国产算力与 AI 应用怎么看？-2025/07/13 3.计算机周报 20250706：旗帜鲜明看好金融科技之 Robinhood 预示互联网券商新机遇-2025/07/06 4.计算机周报 20250629：计算机行业 2025Q2 业绩前瞻-2025/06/29 5.计算机行业事件点评：医疗 AI 应用 ToC 的拐点-2025/06/27 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 2025Q2 计算机持仓分析 ......................................................................................................................................... 3 1.1 计算机持仓比重有所回落 ................................................................................................................................................................. 3 1.2 基金重仓股持仓数量下降，持仓集中度降低 ................................................................................................................................ 3 1.3 基金持股市值前 10 公司有所变动 .................................................................................................................................................. 4 2 投资建议 ................................................................................................................................................................. 6 3 风险提示 ................................................................................................................................................................. 7 插图目录 ..................................................................................................................................................................... 8 表格目录 ..................................................................................................................................................................... 8 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 2025Q2 计算机持仓分析 1.1 计算机持仓比重有所回落 通过对基金前十大重仓股进行估算，2025 年 Q2 计算机板块（同花顺计算机指 数 成 分 股 ） 占 基 金 总 持 仓 比 重 约 为 2.52% ， 较 上 个 季 度 有 所 下 降（2024Q1~2025Q1 分别为 5.18%、2.20%、2.21%、2.51%、2.79%）。 图1：近十年基金持有计算机股票仓位变化情况（左轴：计算机仓位占比，右轴：指数） 资料来源：wind，民生证券研究院 1.2 基金重仓股持仓数量下降，持仓集中度降低 1）绝对指标方面，2025 年 Q2 基金前十大重仓股中的计算机公司数量为 191家，低于上季度的 197 家 （2024Q1~2025Q