北交所策略专题报告：纵向并购，易实精密拟1.63亿收购通亦和51%股权

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 2025 年 07 月 13 日 《积极布局海外&冷板液冷市场，750kW 突破斩获海外大单—北交所公司深度报告》-2025.7.10 《12 英寸高端半导体材料认证加速，募投项目+三大子公司优化业务布局—北交所公司深度报告》-2025.7.10 《北交所新质生产力后备军筛选系列二十一，关注赛英电子、康美特等—北交所策略专题报告》-2025.7.10 纵向并购，易实精密拟 1.63 亿收购通亦和 51%股权 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  《上市公司重大资产重组管理办法（2025 修正）》是并购重组相关最新政策 从新“国九条”到“并购六条”，2024 年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。此外，地方国资成立并购基金的步伐也在加快，交易设计方面的创新层出不穷，上市公司亦借助并购重组的力量积极拓展国际市场。定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至 2025 年 7 月 11 日，北交所共发生 30 家次重要投资并购事件。  纵向并购，易实精密拟 1.63 亿收购通亦和 51%股权 （1）交易设计：收购全体 8 名股东合计 51%股份成为控股股东。标的价格不超过 16,303.68 万元。第一期款项即交易价格的 50%将于标的股权登记完成后 10个工作日内支付。 （2）看点启示：延链补链，并购上游供应商助力降本增效。通亦和是易实精密的模具供应商，2024 年成功合作过包括刹车系统用精冲产品等的模具。经历过实质性合作，双方团队也比较了解和认可，其客户与易实精密现有客户基本无重叠。 （3）收购公司概况：车用精密连接器“小巨人”发展速度不断加快。根据投资者关系活动记录表，2025 年上半年整体运行平稳，发展态势良好。下半年随着募投项目正式投产、新设备、新产线正式量产，新客户、新产品不断增加，产能会进一步扩大。孙公司马克表面处理科技（南通）有限公司、斯洛文尼亚合资子公司、空悬领域和技术开发的二代焊接环产线分别有不同程度进展。 （4）被收购公司概况：处于国内精冲模具及产品行业领先地位。目前正在与精密零部件厂家合作研发谐波减速器柔轮、行星减速器齿轮等零部件，有望加速减速器核心零部件国产替代进程。 （5）业绩承诺：2025-2027 年合计扣非归母净利润目标 9600 万元。  重要公告：保丽洁、华维设计、铁大科技介绍收购后续进展情况 本双周（2025.6.30~2025.7.13），已公告投资并购事件的公司发布的公告中，保丽洁：AVC 公司业务已实现了有效的资源整合和优势互补。华维设计：九江华维芯产能利用率正在逐步恢复提升，预计达产后，业绩会有明显改善。铁大科技：技术团队与苏州推行和狗熊机器人技术团队已开始合作，推进项目在轨交运维场景的落地及运用。  风险提示：并购失败风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 政策汇总及北交所并购新动态：近两周未发生相关事件 ..................................................................................................... 3 2、 关注：纵向并购，易实精密拟 1.63 亿收购通亦和 51%股权 ............................................................................................... 6 2.1、 交易设计：收购全体 8 名股东合计 51%股份成为控股股东...................................................................................... 6 2.2、 看点启示：延链补链，并购上游供应商助力降本增效 .............................................................................................. 7 2.3、 收购公司概况：车用精密连接器“小巨人”发展速度不断加快 .............................................................................. 8 2.4、 被收购公司概况：处于国内精冲模具及产品行业领先地位 .................................................................................... 10 2.5、 业绩承诺：2025-2027 年合计扣非归母净利润目标 9600 万元 ................................................................................ 11 3、 重要公告：保丽洁、华维设计、铁大科技介绍收购后续进展情况 ................................................................................... 11 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 北交所深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”的政策精神和具体要求 ................................................................ 3 图 2： 通亦和精工的全体股东均参与了此次交易 ........................................................................................................................ 7 图 3： 截至 2025Q1，易实精密拥有货币现金 7443.09 万元 ..................................................