GPT-5即将发布，AGI里程碑驱动算力需求持续提升

GPT-5 即将发布，AGI 里程碑驱动算力需求持续提升 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] GPT-5 即将发布，AGI 里程碑驱动算力需求持续提升 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 20 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业指数元件板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体 （+3.02%）/其 他 电 子 Ⅱ （+9.45%）/元 件（+39.84%）/光学光电子（-1.57%）/消费电子（+1.86%）/电子化学品Ⅱ（+11.61%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.42%）/其他电子Ⅱ（+1.75%）/元件（+9.36%）/光学光电子（+0.44%）/消费电子（+3.29%）/电子化学品Ⅱ（+1.37%）。 ➢ 本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（+0.01%）/特斯拉（+5.15%）/博通（+3.27%）/高通（-1.69%）/台积电（+4.34%）/美光科技（-8.14%）/英特尔（-1.41%）/迈威尔科技（+2.67%）/英 伟 达 （+4.54%）/亚 马 逊 （+0.49%）/甲 骨 文（+6.46%）/应 用 光 电 （+0.81%）/谷 歌 A（+2.70%）/Meta（-1.84%）/微软（+1.34%）/超威半导体（+7.22%）。 ➢ GPT-5 即将发布，Kimi K2 登顶全球开源模型榜首。本周 AI 产业链利好信息频发，模型方面，OpenAI CEO Sam Altman 表示，OpenAI的通用推理系统在2025年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）中达到了金牌水平的表现，同时 Sam Altman 宣布即将发布 GPT-5模型，不过参与此次 IMO 竞赛的是实验模型，公司并不计划在未来几个月内发布具有该数学能力的模型。国内方面，月之暗面发布并开源的最新一代 MoE 架构基础模型 Kimi K2，总参数量达到 1T，激活参数为 32B，在代码、Agent、工具调用这三方面的相关基准测试中，该模型均取得开源模型中的 SOTA 成绩。7 月 18日，根据国际大模型排行榜 LMArena 最新排名，Kimi K2 强势登顶全球开源模型榜首。 ➢ 英伟达 H20 解禁，台积电表示 AI 需求依旧强劲。算力方面，7 月 15日，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在接受央视记者采访时表示，公司正在提交恢复对华销售 H20 GPU 的申请，美国政府已明确保证将授予许可证，英伟达希望尽快开始交付。7 月 17 日台积电发布 2Q25 业绩，营收和营业利润率均超出指引，公司表示 AI需求依旧强劲，正努力缩小 CoWoS 供需缺口，且 H20 解禁是一个积极信号，仍然维持未来 5 年 AI 加速器收入 CAGR 约 45%的增长目标。 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益电子/生益科技等；【国产 AI】芯原股份/寒武纪/海光信息/中芯国际/深南电路等；【果链】蓝思科技/领益智造/东山精密/舜宇光学/福立旺等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周电子细分行业元件板块大涨 ...................................................................................................4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 ..........................................................................................................................................................................8 风险因素 ....................................................................................................................................................................... 10 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 .......................................................................................................................................6 表 3：元件涨跌 TOP5 ..........................................................................................