传媒行业周报：以AI为支点撬动应用新增量

2025 年 07 月 19 日 以 AI 为支点撬动应用新增量 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 4.6 7.8 47.3 沪深 300 2.7 3.1 16.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：GPT-5 与 AI 眼镜叠加暑假档有望助力传媒再下一城》2025-07-05 2、《传媒行业策略报告：文化植入根拉动科技应用与消费具杠杆效应》2025-06-27 3 、 《 传 媒 行 业 周 报 ： 从 卡 游 到52Toys 再到 WAKUKU 量子之歌撬动 IP 经济积极关注 AI 应用》2025-06-15 ▌本周观点更新 AI 从硬件到应用的螺旋震荡向上发展趋势不变。外部看，2025 年 7 月 26 日至 28 日上海举办世界人工智能大会；企业端，OpenAI 推出的 ChatGPT Agent 即是 Operator 和深度研究功能的自然演进；美图发布 AI Agent 产品且美图云修推出 7系列新版本，Kimi 推出 k2，企业端的 AI 应用持续迭代，拉动了应用端如教育板块的热度（例如世纪天鸿、荣信文化等反弹，也可关注天舟文化、豆神教育等），在 AI 应用端，可持续关注在陪伴板块、数字营销板块、内容板块的新品进展。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A 股可关注，天舟文化 300148（新业务 AI+教育可期，2025 年 7 月推出 AI 练字教育产品）；万达电影 002739（参股 52Toys，动画电影积极拥抱 AI 应用）；上海电影 601595（关注新电影进展如《浪浪山小妖怪》的进展）；横店影视 603103（借力横店的影视产业资源，加强文旅业务融合，推动构建影视产业生态新发展）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带动的估值修复）；华策影视 300133（加码短剧外，积极布局 AI，借力 AI赋能创作与营销）；芒果超媒 300413（华为向芒果 TV 开放 AI 交互控制、智慧媒体处理等能力，提升内容生产效率与推荐精准度）；奥飞娱乐 002292（后续有望受益 AI+陪伴赛道）；风语筑 603466（2025 年 7 月打造的文旅在水一方科幻馆有望成为行业标杆文化新品）；蓝色光标 300058（部署文心 4.5 系列开源模型）；浙文互联 600986（浙文互联于 6 月初对浙江文交所增资持股至 12.37%）；中信出版 300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，《黑神话：悟空》游戏推出衍生画集《影神图》以及哪吒 IP 拉动的谷子经济助主业业绩）；港股可关注，B 站 9626（2025 年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是创越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯 0700（关注 AI 驱动内容进展）；阿里9988（基本盘持续夯实，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团 3738（作为全球领先的数字内容保护与交易服务提供商，与上海电影集团达成战略合作）；美图 1357（推出 AI Agent，将进一步以 AI 技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可 0325（中国版乐高有望在 2025 年主业持续夯实，自研 IP 后续发展可-20020406080(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 期，7 月 11 日推出女性向叶罗丽产品）；毛戈平 1318（618整体符合预期，期待下半年新品发布）；名创优品 9896（H1永辉预亏 2.4 亿元，已提前一个季度完成全国 200 家门店整改，有望缩短阵痛期）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-07-18 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 7.81 0.13 0.21 0.27 61.11 37.19 28.93 买入 300413.SZ 芒果超媒 21.75 0.73 0.86 1.06 29.82 25.29 20.52 买入 002605.SZ 姚记科技 27.22 1.30 1.42 1.53 20.95 19.17 17.79 买入 603096.SH 新经典 18.48 0.82 1.25 1.43 22.51 14.78 12.92 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.62 -0.12 0.18 0.23 -57.57 36.78 28.78 买入 603466.SH 风语筑 10.10 -0.23 0.35 0.51 -44.36 28.86 19.80 买入 603103.SH 横店影视 17.48 -0.15 0.43 0.56 -115.00 40.65 31.21 买入 600986.SH 浙文互联 8.52 0.11 0.20 0.22 80.30 42.60 38.73 买入 300788.SZ 中信出版 31.75 0.62 0.86 1.06 50.87 36.92 29.95 买入 002739.SZ 万达电影 11.71 -0.43 0.63 0.85 -27.15 18.59 13.78 买入 300251.SZ 光线传媒 19.60 0.10 0.43 0.52 196.98 45.58 37.69 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 10.01 -0.19 0.10 0.16 -51.89 100.10 62.56 买入 002291.SZ 遥望科技 6.41 -1.08 0.13 0.17 -5.96 49.31 37.71 买入 300148.SZ 天舟文化 5.09 0.04 0.13 0.17 129.52 39.15 29.94 买入 601595.SH 上海电影 29.94 0.20 0.52 0.75 149.03 57.58 39.92 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 181.91 -3.23 1.93 4.01 -56.32 94.25 45.36 买入 1357.HK 美图公司 10.18 0.18 0.18 0.24 56.58 56.58 42.43 买入 1318.HK 毛戈平 89.77 2.18 2.36 3.00 41.18 38.04 29.92 买入