传媒行业月报：6月六款重点新游上线，《银与绯》、《龙魂旅人》表现突出

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 6 月六款重点新游上线，《银与绯》、《龙魂旅人》表现突出 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业月报 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 17 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 新游情况：2025 年 6 月份共 6 款新重点手游上线。6 款上线的重点新游分别是鹰角网络发行的《泡姆泡姆》（6 月 2 日）、网易游戏发行的《冰汽时代：最后的家园》（6 月 5 日）、紫龙游戏发行的《龙魂旅人》（6 月 6 日）、腾讯游戏发行的《最终幻想 14：水晶世界》（6 月 19日）、三七互娱发行的《龙骑士学园》（6 月 19 日）、沐瞳科技发行的《银与绯》（6 月 26 日）。 ⚫ 游戏运营情况： 1）《银与绯》凭借“美术独特性+减负设计+全球化制作”，成功突围红海。《银与绯》是沐瞳科技旗下暗黑哥特幻想题材的策略卡牌RPG 手游，以“暗黑哥特美学+深度策略卡牌”为核心，从独特的“吸血鬼”视角提供丰富且突出的沉浸式“番剧体验”，精准锚定二次元用户，同时减负设计保证了趣味性、策略性和休闲性的平衡并存，用户留存率得到一定保障。从发行来看，《银与绯》实施全球同步发行策略，上线首日在海内外多个地区位列 App Store 免费榜前三（其中，国区 App Store 免费榜为第一）。作为沐瞳二次元市场的首秀之作，《银与绯》借助“美术独特性+减负设计+全球化制作”的打法成功破局，6 月 28 日达到单日最高下载量 112,575 次。截至 7 月 15日，《银与绯》iOS 手机端游戏收入总计 1,689,405 美元，单日最高游戏收入 6 月 29 日达到 228,910 美元，逐渐回落后趋于平稳。 2）《龙魂旅人》主打日系轻喜剧风格。《龙魂旅人》是紫龙游戏旗下日系轻喜剧风格的放置卡牌 RPG 新游，在剧情叙事方面，一是采用反套路的剧情设定，二是通过戏剧化、碎片化叙事的方式，有效适配移动端玩家碎片化场景；在玩法方面，采取“降肝减负”的玩法，并配合既经典又创新的战斗设计；在美术方面，锚定日式二次元风格，角色设计及特效表现都较为突出。总体而言，《龙魂旅人》整体的玩法、剧情和美术都有不错的打磨， 于 6 月 7 日达到单日最高下载量 113,674 次。截至 7 月 15 日，《龙魂旅人》iOS 手机端游戏收入总计 2,792,902 美元，单日最高游戏收入 6 月 10 日达到228,895 美元，随后逐渐回落并趋于平稳。 ⚫ 投资建议：2025 年游戏版号维持高位稳定发放态势，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期。建议关注具备创新能力的优质游戏厂商。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 IP 与 AI 并驾齐驱 6 月游戏版号发放创新高，腾讯加码 FPS 赛道，《鹅鸭杀》通过审批 5 月十四款重点新游上线，《杖剑传说》、《胜利女神：新的希望》表现突出 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业月报 行业研究 3228 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 新游发行：6 月份共有 6 款新游上线 ............................................................................ 3 2 新游表现：《银与绯》凭借暗黑哥特美学突围红海，《龙魂旅人》锚定日系轻喜剧风格稳扎稳打 ................................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 7 4 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 2025 年 6 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3 图表 2： 6 月上线新手游表现情况（截至 7 月 15 日） ................................................. 4 图表 3： 《银与绯》下载量变化趋势（单位：次） ...................................................... 4 图表 4： 《银与绯》收入变化趋势（单位：美元） ...................................................... 5 图表 5： 《龙魂旅人》下载量变化趋势（单位：次） .................................................. 6 图表 6： 《龙魂旅人》收入变化趋势（单位：美元） .................................................. 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 新游发行：6 月份共有 6 款新游上线 2025年6月份共6款新重点手游上线。6款上线的重点新游分别是：鹰角网络发行的《泡姆泡姆》（6月2日）、网易游戏发行的《冰汽时代：最后的家园》（6月5日）、紫龙游戏发行的《龙魂旅人》（6月6日）、腾讯游戏发行的《最终幻想14：水晶世界》（6月19日）、三七互娱发行的《龙骑士学园》（6月19日）、沐瞳科技发行的《银与绯》（6月26日）。 6月份上线新游中