电力设备及新能源行业双周报：电力设备及新能源行业

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。1行业周报行业研究证券研究报告电力设备及新能源行业超配（维持）电力设备及新能源行业双周报（2025/7/4-2025/7/17）光伏产业链上游价格回暖2025 年 7 月 18 日分析师：刘兴文SAC 执业证书编号：S0340522050001电话：0769-22119416邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn分析师：苏治彬SAC 执业证书编号：S0340523080001电话：0769-22110925邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn电力设备（申万）指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告投资要点：行情回顾：截至2025年7月17日，近两周申万电力设备行业上涨1.78%，跑赢沪深300指数0.1个百分点，在申万31个行业中排名第15名；申万电力设备行业本月上涨3.25%，跑赢沪深300指数0.75个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万电力设备板块年初至今上涨2.56%，跑输沪深300指数0.03个百分点，在申万31个行业中排名第22名。截至2025年7月17日，近两周风电设备板块下跌3.17%，光伏设备板块上涨5.22%，电网设备板块上涨2.01%，电机板块上涨3.88%，电池板块上涨0.16%，其他电源设备板块上涨4.15%。截至2025年7月17日，近两周涨幅前十的个股里，铜冠铜箔、欣灵电气和亚玛顿三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达51.16%、36.20%和35.17%。截至2025年7月17日，近两周跌幅前十的个股里，吉鑫科技、华盛锂电和宏工科技表现较弱，分别跌22.12%、19.97%和16.99%。估值方面：根据iFinD，截至2025年7月17日，电力设备板块PE(TTM)为26.11倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为50.78倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为41.98倍，光伏设备板块PE(TTM)为18.47倍，风电设备板块PE(TTM)为32.48倍，电池板块PE(TTM)为26.29倍，电网设备板块PE(TTM)为24.80倍。电力设备行业周观点：今年 7 月以来，光伏产业链上游多晶硅价格回暖，成交活跃度有所提升，成交均价回升到 4 万元/吨以上。根据硅业分会数据，截至 2025 年 7 月 16 日当周，多晶硅 n 型复投料成交均价为 4.17万元/吨，周环比上涨 12.4%。N 型颗粒硅成交均价为 4.10 万元/吨，周环比上涨 15.2%。硅业分会表示，目前硅片企业已经初步达成共识，后续硅片会出现新一轮报价，且相关头部硅片厂已封仓待涨，但后续相关价格是否能落地，主要取决于下游电池、组件等终端接受容忍程度。另外，近期工信部在光伏行业制造业企业座谈会上强调，要依法依规综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。国家部委加大宏观引导和行业治理，有利于强化标准引领和服务保障，持续推动光伏行业高质量发展，建议关注技术和规模领先的头部企业。风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。电力设备及新能源行业双周报（2025/7/4-2025/7/17）请务必阅读末页声明。2目录一、行情回顾 .............................................................................. 3二、电力设备板块估值及行业数据 ............................................................ 6三、产业新闻 .............................................................................. 9四、公司公告 ............................................................................. 10五、电力设备板块本周观点 ................................................................. 11六、风险提示 ............................................................................. 12插图目录图 1 ：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2025 年 7 月 17 日） ....................... 3图 2 ：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ....................... 6图 3 ：申万电机板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ........................... 6图 4 ：申万其他电源设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ................... 6图 5 ：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ....................... 7图 6 ：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ....................... 7图 7 ：申万电池板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ........................... 7图 8 ：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 7 月 17 日） ....................... 7图 9 ：多晶硅致密料价格（截至 2025 年 7 月 16 日） ....................................... 8图 10 ：硅片价格（截至 2025 年 7 月 16 日） .............................................. 8图 11 ：电池片价格（截至 2025 年 7 月 16 日） ............................................ 8图 12 ：海外组件价格（截至 2025 年 7 月 16 日） .......................................... 8图 13 ：中国组件价格（截至 2025 年 7 月 16 日） .......................................... 9表格目录表 1 ： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 7 月 17 日） .................... 3表 2 ： 申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 7 月 17 日） ....... 4表 3 ： 申万电力设备行