农林牧渔行业月报：市场需求疲软，畜禽价格低迷

第1页 / 共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 农林牧渔 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 市场需求疲软，畜禽价格低迷 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 盈利预测和投资评级 公司简称 24EPS 25EPS 25PE 评级 牧原股份 3.30 3.76 10.26 增持 普莱柯 0.27 0.52 26.60 增持 秋乐种业 0.31 0.33 58.86 增持 乖宝宠物 1.56 2.03 48.59 增持 中宠股份 1.34 1.48 36.11 增持 佩蒂股份 0.75 0.91 15.46 增持 农林牧渔相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告 《农林牧渔行业月报：畜禽价格低迷，宠物食品 618 消费表现亮眼》 2025-06-23 《农林牧渔行业半年度策略：周期掘金，向新而行》 2025-06-18 《农林牧渔行业月报：指数表现强势，宠物出口数据维持快速增长》 2025-05-20 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 07 月 18 日 投资要点： ⚫ 行情回顾：2025 年 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数。根据Wind 数据统计，2025 年 6 月，农林牧渔（中信）指数上涨1.13%，在中信一级 30 个行业中排第 23 位；同期沪深 300 指数上涨 2.50%，农林牧渔跑输对标指数 1.37 pcts。从子行业来看，6月种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前。 ⚫ 生猪养殖：2025 年 6 月全国生猪（外三元）交易均价 14.28 元/公斤，环比跌幅 2.16%，同比跌幅 21.81%；1-6 月份生猪交易均价为 14.84 元/公斤，同比下跌 3.64%。6 月市场转为供过于求态势，导致生猪价格下滑。2025 年以来国内二次育肥情况增加，生猪出栏体重有望上升，供应端产能依旧充足，预计 2025 年下半年行业或进入供需双增的局面。 ⚫ 白羽鸡：2025 年 6 月白羽肉鸡鸡苗均价 2.15 元/羽，环比下滑0.68 元/羽，同比下跌 0.04 元/羽。由于 6 月补栏鸡苗待毛鸡出栏时处于三伏天，养殖端整体补栏谨慎，加之毛鸡价格下跌，进一步利空鸡苗市场需求，使得鸡苗价格降至年内低位。随着成本压力缓解和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 ⚫ 宠物食品：2025 年 5 月我国宠物食品出口数量 2.89 万吨，同比-5.52%；1-5 月累计出口 13.91 万吨，同比+10.89%。以美元计价，2025 年 5 月宠物食品出口金额 1.27 亿美元，同比-0.35%；1-5 月累计出口金额为 5.81 亿美元，同比+4.59%。由于 2024 年同期数据基数较高和关税变化等因素影响，2025 年 5 月宠物食品出口量同比增速由正转负。 ⚫ 投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、普莱柯（603566）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 -16%-11%-5%0%5%11%16%22%2024.072024.112025.032025.07农林牧渔沪深30011730第2页 / 共15页 农林牧渔 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾：2025 年 6 月农林牧渔指数表弱于沪深 300 .................................. 3 2. 畜禽养殖行业数据跟踪 .................................................................................. 4 2.1. 生猪养殖：需求疲软，猪价同环比下跌 .......................................................................... 4 2.2. 白羽鸡：5 月肉鸡、鸡苗价格偏弱震荡 ........................................................................... 5 3. 宠物食品：5 月出口数据同比转负 ................................................................. 7 4. 主要农产品价格跟踪 ...................................................................................... 8 5. 行业动态及公司要闻 ...................................................................................... 9 5.1. 行业动态跟踪 .................................................................................................................. 9 5.2. 上市公司重点公告 ........................................................................................................... 9 6. 河南省农林牧渔行业上市公司跟踪 ...............................................................12 6.1. 行业动态跟踪 ................................................................................................................ 12 6.2. 上市公司动态跟踪 ......................................................................................................... 12 7. 投资评级及主线 ...........................