风电行业周报：周内山东海风招标0.6GW，陆风中标均价达1793元／kW

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2025 年 07 月 14 日 风电行业周报（20250707-20250711） 推荐 （维持） 周内山东海风招标 0.6GW，陆风中标均价达1793 元/kW  风机数据跟踪：周内山东海风招标 0.6GW，陆风中标 4.5GW  周内山东 0.6GW 海风启动风机招标。本周共招标风机 1.4GW，其中海/陆分别为 0.6/0.8GW，招标海风项目为国电投山东半岛南 5 号海风一期（603.5MW）。周内中节能/国电投/湖南能源/天津三零三分别招标0.7/0.6/0.1/0.1GW。2025 年至今，共招标 46.5GW，其中海/陆分别为4.2/42.3GW。  周内陆风中标 4.5GW。本周中标 4.5GW 陆上风机。2025 年至今，共中标风机 57.7GW，海/陆分别为 6.8/51GW。本周运达/上海电气/东方/中车/明阳/金风/三一/远景中标量分别为 1.4/0.8/0.6/0.6/0.3/0.3/0.3/0.2GW，占比分别为 30.9%/18.1%/14.4%/12.2%/7.1%/6.8%/6.4%/4%。  周内陆风中标均价为 1793 元/kW。据统计，周内陆上风机中标均价为 1793元/kW，各整机厂商中标均价均超 1300 元/kW，其中上海电气/远景中标均价超 2000 元/kW。  海风项目跟踪：存量项目超百 GW，风机/海缆招标及开工项目达 31GW。截至 20250711，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为 71、16、7、9、15GW。分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为 30、19、12、12、11、11、10GW。周内： 1）山东：7 月 8 日，华能山东 L 场址（504MW）基础沉桩施工完成。 2）广西：7 月 10 日，广西钦州海风项目（900MW）220kV/66kV 海缆和 220kV陆缆及附件开标，由亨通预中标，金额为 8.2 亿元。  投资建议：关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好 25 年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24 年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气等。  风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级 东方电缆 50.19 2.29 2.94 3.65 21.90 17.10 13.76 4.27 推荐 中天科技 14.15 1.04 1.17 1.29 13.61 12.10 11.00 1.27 推荐 明阳智能 11.37 0.71 0.94 1.16 15.99 12.11 9.81 0.99 强推 时代新材 13.20 0.92 1.09 1.32 14.32 12.13 10.01 1.60 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2025 年 7 月 11 日收盘价 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 302 0.04 总市值(亿元) 52,957.04 5.00 流通市值(亿元) 46,052.80 5.53 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.2% 10.7% 28.3% 相对表现 4.1% 3.1% 12.6% 相关研究报告 《电动车行业周报（20250707-20250711）：固态电池再获里程碑式进展，利元亨全固态整线设备开始交付》 2025-07-14 《光伏行业周报（20250630-20250706）：中央定调反内卷，有望推动光伏行业高质量发展》 2025-07-07 《风电行业周报（20250623-20250629）：周内陆风中标 7.4GW，均价为 1485 元/kW》 2025-06-30 -9%7%24%40%24/0724/0924/1225/0225/0425/072024-07-15~2025-07-11电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 风电行业周报（20250707-20250711） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、风机数据：周内海风招标 0.6GW，陆风中标均价为 1793 元/kW ....................... 4 二、海风进展 ..................................................................................................................... 5 三、投资建议 ..................................................................................................................... 5 四、风险提示 ..................................................................................................................... 6 风电行业周报（20250707-20250711） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 本周各项目业主招标规模（GW） ........................................................................... 4 图表 2 风电月度招标量统计（GW，截至 20250711） ...................................................... 4 图表 3 本周各整机商中标规模（GW） ............................................................................... 4 图