汽车行业车企车系跟踪报告：4-5月自主份额升6PP至70%，高端品牌提升显著

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 汽车 2025 年 07 月 14 日 汽车行业车企车系跟踪报告 推荐 （维持） 4-5 月自主份额升 6PP 至 70%，高端品牌提升显著  作为汽车销量结构报告系列之一，我们季度更新车企车系销量数据，以把握自主车企及相关零部件在国内销售、出货份额、速度、空间的变化。 2025 年部分主流车型价格继续下移，因此我们从 2025 年 1 月起调整变化较大车型的价格带分类，价格带数据同比会因此产生较大波动，我们建议将两个价格带结合分析以减少数据口径变化的影响。  4-5 月自主份额继续提升，同比+6.1PP 至 70%。具体： a) 自主：4-5 月狭义乘用车批发销量（下同）322 万辆、同比+23%、环比+16%、占比 70%/+6.1PP，1-5 月累计 762 万辆/+27%，占比 69%/+7.7PP。 b) 合资（含特斯拉上海）：4-5 月 135 万辆、同比-7.1%、环比+14%、占比30%/-6.1PP，1-5 月累计 336 万辆/-10%，占比 31%/-7.7PP。  分价格带，4-5 月自主份额在多数价格带都有所提升，20 万元以上的高端产品线尤为显著。2025 年 4-5 月，自主 0-20 万元份额 76%/+9.8PP，20 万元以上53%/+13PP。具体： 1) 0-10 万元：自主高占比基础上份额微增 1.4%至 84%（4-5 月，下同）。1-5M25 行业合计销量 357 万辆/+15%。按各车系 2025 年 1-5 月累计份额（下同），自主 85%/+3.9PP、日系 7.1%/-2.3PP、德系 5.1%/+0.3PP、其他2.8%/-0.1PP、美系 0.3%/-1.8PP。4-5 月自主份额 84%、同比+1.4PP、环比-0.8PP。自主增长主要受星愿、五菱宏光 mini 等车型放量及元 UP、海狮05 等车型价格下调导致。 按 0-15 万元合并看，4-5M25 自主占比 79%、同比+1.4PP、环比-0.7PP，自主份额增长稳定。 2) 10-15 万元：自主份额升 2.0%至 73%，日系德系受冲击影响最大。1-5M25行业合计销量 370 万辆/+29%，自主占 72%/+3.4PP、日系 14%/-2.1PP、德系 9.9%/-1.7PP、美系 2.3%/+1.3PP、其他 2.0%/-0.8PP。4-5 月自主份额73%、同比+2.0PP、环比-0.7PP，自主增长主要受秦 L、小鹏 MONA03 等车型放量及海豹等车型价格带下调影响。 按 10-20 万元合并看，4-5M25 自主占比 69%、同比+4.6PP、环比-0.4PP。份额同比提升主要受秦 L、宋 L、银河 E5 等车型放量影响。 3) 15-20 万元：自主份额加速提升 5.8%至 58%，仍有一定上行空间。1-5M25行业合计 132 万辆/-7.6%，自主占 57%/+8.4PP、日系 15%/-8.2PP、德系19%/-3.3PP、美系 7%/+1.6PP、其他 2.5%/+1.6PP。4-5 月自主份额 58%、同比+5.8PP、环比-0.6PP，自主大幅增长主要受宋 L、深蓝 S07 等车型放量及乐道 L60、传祺 M8 等车型降价影响。 按 15-25 万元合并看，4-5M25 自主占比 60%、同比+16.5PP、环比+4.3PP，份额同环比大幅增长主要受小米 SU7、唐 L、宋 L 等车型放量影响。 4) 20-25 万元：自主份额大幅提升至 62%，BBA 缩量明显。1-5M25 行业合计销量 99 万辆/+21%，自主 56%/+32PP、德系 23%/-18PP、美系 15%/-12PP、日系 5%/+0.02PP、其他 0.6%/-2.1PP。自主大幅增主要受小米 SU7、理想 L6 等主销配置降价至该价格带、极氪 7X 等车型放量影响。此外德系大幅下降还受宝马 X1、大众 CC 等车型价格带下降及 BBA 主销车型（C 级、3 系、A4L 等）缩量影响。4-5 月自主份额 62.2%、同比+35.3PP、环比+11.1PP，自主同环比大幅增长主要受唐 L、汉 L 等新车型放量影响。 按 20-30 万元合并看，4-5M25 自主占比 50%、同比+13PP、环比+5.5PP。份额大幅增长主要受小米 SU7、唐 L、汉 L、理想 L6 等车型放量影响。 5) 25-30 万元：特斯拉强势价格带，自主份额有所下降。1-5M25 销量 53 万辆/-2.1%，按车系份额美系 37%/-2.3PP、自主 26%/-21PP、德系 19%/+15PP、日系 11%/+3PP、其他 6.6%/+4.9PP。自主同比大幅下降主要为小米 SU7、 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 232 0.03 总市值(亿元) 50,730.05 4.80 流通市值(亿元) 32,553.74 3.91 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.5% 13.2% 30.9% 相对表现 -4.2% 5.8% 14.0% 相关研究报告 《【华创汽车】销量点评：6 月需求仍保持两位数增长》 2025-07-10 《【华创汽车】新车跟踪：7 月重点关注理想 i8 及零跑 B01》 2025-07-08 《汽车行业周报（20250630-20250706）：6 月销量表现超预期，预计下半年市场状态良好》 2025-07-06 -11%6%22%39%24/0724/0924/1225/0225/0425/072024-07-15~2025-07-11汽车沪深300华创证券研究所 汽车行业车企车系跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 理想 L6 等主力车型价格带调整下沉，以及问界 M7、极氪 001 等车型缩量。4-5 月自主份额 23%、同比-29PP、环比-8.7PP。 按 25-40 万元合并看，4-5M25 自主占比 42%、同比+0.3PP、环比+3.3PP，份额同环比微增，预计后续将受问界 M8、领克 900 等新车放量提振。 6) 30-40 万元：BBA 高端车型持续缩量，自主份额大幅提升。1-5M25 销量65 万辆/-18%，按车系份额自主 49%/+17PP、德系 36%/-10PP、日系 5%/-1.1PP、其他 4.8%/-5.4PP、美系 4.7%/+0.3PP。德系大幅下降主要受奥迪A6 等车型缩量及奥迪 Q5、宝马 X3 降价离开该价格带影响，自主大幅增加主要受问界 M8、腾势 N9 等新车型放量影响。4-5 月自主份额 56%、同比+21PP、环比+10PP。 按 30 万元以上合并看，4-5M25 自主占比 58%、同比+15PP、环比