房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力度

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款—行业周报》-2025.7.6 《2025 年 1-6 月强销售金额点评：1-6月百强销售同比收缩，建发金茂单月销 售 表 现 靓 眼 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.7.1 《新房成交面积环比增长，多地公积金政策优化—行业周报》-2025.6.29 新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力度 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力度 本周我们跟踪的 68 城新房成交同环比下降，20 城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比增加，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同环比上涨。武汉土拍市场火热，最新 4 宗东湖高新区住宅用地出让中，1 宗地块溢价 15%以上成交，其他地块均以底价成交，4 宗地块共收金 13.87 亿元。2025 年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  加大闲置存量土地回收力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给 中央层面：国家发改委城市和小城镇改革发展中心：以“两重”“两新”资金为抓手加大新型城镇化重点领域投入，锚定到 2035 年基本实现新型城镇化目标，允许人口流入城市利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金，加大闲置存量士地回收和存量商品房收购力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给。 地方层面：北京：出台《深化改革提振消费专项行动方案》，重点优化住房供给体系：优先在轨交站点及就业密集区供地，允许公积金提取支付首付并同步申请贷款，拟推带押过户新政。  市场端：土地成交面积同比下降，武汉土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 28 周，全国 68 城商品住宅成交面积 169万平米，同比下降 19%，环比下降 44%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 6728 万平米，累计同比下降 9%。2025 年第 28 周，全国 20 城二手房成交面积为 186 万平米，同比增速-8%，前值-5%；年初至今累计成交面积 5565 万平米，同比增速+10%，前值+11%。 投资端：2025 年第 28 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2991 万平方米，成交土地规划建筑面积 2668 万平方米，同比增加 49%，成交溢价率为 4.9%。一线城市成交土地规划建筑面积 36 万平方米，同比下降 58%；二线城市成交土地规划建筑面积 1212 万平方米，同比增加 79%；三线城市成交土地规划建筑面积 1421 万平方米，同比增加 38%。 武汉：4 宗东湖高新区宅地出让，最终 3 宗地块底价成交、1 宗溢价 17.42%成交，共收金 13.87 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同比增加，环比增加 2025 年第 28 周，信用债发行 154 亿元，同比增加 61%，环比增加 72%，平均加权利率 2.46%，环比增加 25BP。信用债累计发行规模 2005 亿元，同比减少 13%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%48%60%2024-072024-112025-03房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、闲置存量土地回收力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给 ....................................................................................... 3 2、销售端：新房与二手房成交面积同环比下降 ........................................................................................................................... 4 1.1、 68 大中城市新房成交面积同环比下降 ......................................................................................................................... 4 1.2、 20 城二手房成交面积同环比下降 ................................................................................................................................ 6 2、 投资端：土地成交面积同比增加，武汉土拍市场火热 ......................................................................................................... 7 3、 融资端：国内信用债发行规模同比增加，环比增加 ............................................................................................................. 9 4、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 5、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 11 6、 风险提示 .........................................