通信行业周报：算力公司业绩亮眼，Grok-4发布，AWS推出

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AI 驱动光铜共进，AEC 等受益于高速短距连接需求—行业深度报告》-2025.7.8 《万国和润泽 REIT 均获超百倍认购，世纪互联上调业绩指引，AIDC产 业 链发 展或 提速 —行 业周 报 》-2025.7.6 《 世 纪 互 联 上 调 业 绩 指 引 ， 看 好AIDC 产业链投资机会—行业点评报告》-2025.6.30 算力公司业绩亮眼，Grok-4 发布，AWS 推出GB200 UltraServers，看好全球 AIDC 产业链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球 AIDC 产业链 据锐捷网络公告，2025H1 公司预计实现净利润 4 亿元~5.1 亿元，同比增长160.11%~231.64%。2025 年上半年，互联网客户 IDC 加快建设，公司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付。据工业富联公告，2025Q2 公司预计实现归母净利润 67.27 亿元~69.27 亿元，同比增长 47.72%~52.11%。 2025Q2，公司云计算业务实现高速增长，营收同比增长超 50%，AI 服务器营收同比增长超过 60%，云服务商服务器的营收同比增长超过 1.5 倍，AI 算力 GPU 模块及 GPU 算力板等产品的出货，在 Q2 实现显著增长，800G 交换机的营业收入达 2024 全年的 3 倍。据华工科技公告，2025H1 公司预计实现归母净利润 8.9 亿元~9.5 亿元，同比增长 42.43%~52.03%，实现扣非归母净利润 7.03 亿元~7.63 亿元，同比增长 38.54%~50.36%。算力中心高速光模块需求快速释放，带动公司主营业务收入和盈利大幅提升。我们认为锐捷网络、华工科技的亮眼业绩反映了国内 AI 算力的蓬勃发展态势，工业富联的亮眼业绩反映了全球 AI 算力的积极趋势，看好全球 AI 共振。  XAI 发布 Grok4 ，AWS 推出 GB200 UltraServers 2025 年 7 月 10 日，2025 年 7 月 10 日，XAI 发布 Grok 4，使用了 20 万 GPU 集群 Colossus 训练 92 天，总训练时间达到了 Grok 2 的 100 倍，通过强化学习在预训练规模上优化 Grok 的推理能力。Grok 4 在 HLE 所有领域测评中达到了博士级别，在 GPQA、AIME25、HMMT25 等基准测试中也取得了较高得分，超过 Gemini 2.5 Pro、OpenAI o3 等模型。7 月 10 日，AWS 宣布Amazon EC2 P6e-GB200 UltraServer 和 Amazon P6-B200 实例正式可用。  持续看好全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、大位科技、数据港、科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城、智微智能等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、飞荣达等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -29%-14%0%14%29%43%58%2024-072024-112025-03通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：算力公司业绩亮眼，Grok-4 发布，AWS 推出 GB200 UltraServers，看好全球 AIDC 产业链 ................... 3 1.1、 算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球 AIDC 产业链 ............................................................................................... 3 1.2、 XAI 发布 Grok4 ，AWS 推出 GB200 UltraServers ....................................................................................................... 3 1.3、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.4、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 5 月底，我国 5G 基站总数达 448.6 万站 .................................