汽车行业周报：字节已产超千台物流机器人，特斯拉Q2产销量环比改善

2025 年 07 月 10 日 字节已产超千台物流机器人，特斯拉 Q2 产销量环比改善 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 0.2 8.1 29.7 沪深 300 3.3 6.9 16.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业点评报告：鸿蒙智行尊界 S800 轿车上市首月大定突破6500 台》2025-07-01 2、《汽车行业点评报告：鸿蒙智行线下布局创新高，4 至 5 月新建用户中心 32 家》2025-07-01 3、《汽车行业点评报告：小米 YU7正式发布，开售 1 小时大定突破 28.9 万辆》2025-07-01 ▌字节已产超千台物流机器人，关注能快速放量的重要应用场景 字节物流机器人已累计量产超千台。字节在 2023 年完成了 200 台量产目标，之后年量产数超 100% 增长。字节机器人研发团队目前约 150 人，已量产的机器人形态是轮式物流机器人（AMR），没有用于分拣的机械臂，主要用途是在仓库、产线上运输包裹与零件，能自主学习、规划路线、移动到目的地。字节机器人目前主要服务于抖音电商仓等字节自己的业务，同时也已成为顺丰、比亚迪电子供应商。 亚马逊公告其机器人部署数量已达到 100 万台。亚马逊自2012 年收购 KIVA 以来，不断探索各类机器人及智能化技术在仓储物流领域的应用，当前已在全球 300 多个设施中使用机器人。此前在 2025 年 3 月，其机器人部署量均维持在 75万台。此次突破百万台，表明其机器人部署速度在 2025 年显著加快。亚马逊已成为目前全球最大的移动机器人制造商和运营商。 投资建议：今年是机器人应用场景的元年，具体场景应用形成的数据飞轮将加速机器人放量过程。（1）平台化布局企业具备竞争优势，推荐双林股份、嵘泰股份、凯迪股份、捷昌驱动;（2）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，推荐德昌电机控股。同时建议关注 7 月 24 日特斯拉二季度业绩会相关信息披露带来 T 链的投资机会。 ▌特斯拉 Q2 全球交付 38.42 万台，销量承压有望加速入门版、六座版 Model Y 上市 特斯拉公布 2025Q2 汽车全球产销数据，环比数据有所修复。2025Q2 实现产量 410,244 辆，同比-0.14%，环比+13.13%；实 现交付量 384,122 辆，同比 -13.48& ，环比 +14.09%。2025H1 累 计 产 量 和 交 付 量 分 别 同 比 -8.45% 、 -13.24% 。2025H1 整体交付量有所承压，一方面是 3 月推出的焕新版Model Y 换代期造成的销量空窗，另一方面是马斯克的政治立场一定程度上损害了特斯拉在欧洲市场的品牌形象。 H1 销量承压，特斯拉有望在年内加速推出 Model Y 改款车-20-1001020304050(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 型。根据此前路透社报道，特斯拉在上海开发一款生产成本至少降低 20%的 Model Y，目标在 2026 年量产。此外该车型预计主体功能较 Model Y 保持不变，仅简化部分配置。此外面向中国市场特供版的六座 Model Y 也在规划当中。我们认为，特斯拉 H1 销量承压有望带动两款改款 Model Y 加速在国内上市。 投资建议：特斯拉车型在国内市场竞争力有所下降，但其智驾、电控能力等仍有部分优势，我们依旧看好 T 链核心 Tier 1 供应商。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-07-10 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300100.SZ 双林股份 44.10 1.24 1.42 1.71 35.56 31.06 25.79 买入 300652.SZ 雷迪克 55.83 1.22 1.52 1.89 45.76 36.73 29.54 买入 600418.SH 江淮汽车 40.42 0.12 0.25 0.47 336.83 161.68 86.00 买入 601127.SH 赛力斯 139.63 3.84 4.61 5.08 36.36 30.29 27.49 买入 603009.SH 北特科技 38.56 0.20 0.36 0.45 192.80 107.11 85.69 买入 603179.SH 新泉股份 44.00 2.28 3.05 3.75 19.30 14.43 11.73 买入 605133.SH 嵘泰股份 41.85 0.88 1.29 1.67 47.56 32.44 25.06 买入 832978.BJ 开特股份 23.70 0.82 1.05 1.38 28.90 22.57 17.17 买入 833533.BJ 骏创科技 35.50 1.18 1.58 1.98 30.08 22.47 17.93 买入 836221.BJ 易实精密 20.94 0.56 0.59 0.72 37.39 35.49 29.08 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场表现及估值水平 ..................................................................... 4 1.1、 A 股市场汽车板块本周表现 ......................................................... 4 1.2、 海外上市车企本周表现 ............................................................ 5 1.3、 汽车板块估值水平 ................................................................ 6 2、 北交所汽车板块表现 ............