美容护理行业周报：头皮微生态新突破，关注个人护理领域创新

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理报告日期：2025 年 07 月 07 日头皮微生态新突破，关注个人护理领域创新——美容护理行业周报投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《敷尔佳加速医美布局，关注细分领域重组胶原蛋白—美容护理行业周报》2025.06.16《珀莱雅械字号医用胶原蛋白敷贴发布，关注产品升级空间—美容护理行业周报》2025.06.03《未名拾光与欧莱雅达成战略合作，关注 AI+生物科技—美容护理行业周报》2025.05.26摘要：珀莱雅首本头皮微生态白皮书重磅发布。2025 年 6 月 25 日-29日，珀莱雅旗下惊时品牌发布的《中国人群头皮微生态白皮书》作为行业首份基于千名皮肤科专家调研的科学指南，系统揭示头皮微生态失衡与头屑、敏感等问题的关联机制，并提出以功效成分组合及温和护理为核心的干预方案。研究首次应用高分辨率宏基因组测序技术，突破行业技术瓶颈，精准识别关键致病菌群及作用通路，为惊时精准去屑系列产品调节关键菌群、改善代谢通路提供了科学验证。若弋生物重组 A 型肉毒毒素药物获批开展临床试验。2025 年 6月 30 日，苏州若弋生物科技有限公司注射用重组 A 型肉毒毒素（Sf9 细胞，150kD 天然氨基酸序列）获得国家药品监督管理局批准开展临床试验，实现了安全、工艺、药效和毒性四方面的革命性改进，通过技术攻关，建立了拥有自主产权的昆虫细胞-杆状病毒体系 2.0，解决了弹状病毒污染和传代稳定性问题。本次批准的适应症为：暂时性改善 65 岁及 65 岁以下成人因皱眉肌和/或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹。投资建议：随着消费者对头皮健康管理的关注度提升，行业正加速探索微生态与头皮问题的关联，并推动精准化、科学化护理产品的发展，技术创新和“产学研医”融合将成为竞争关键。建议关注具备研发实力与成果转化能力的创新型企业，把握美容护理领域新兴方向的成长机遇。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲：丸美生物、珀莱雅；2）精准把握细分赛道，随着国潮与高端美妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物、毛戈平；3）以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力：贝泰妮、拉芳家化。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/07/4EPS（元）PE投资评级代码名称股价(元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅81.003.934.655.436.2221.617.414.913.0未评级603630.SH 拉芳家化21.000.190.310.430.5575.068.049.338.1未评级2367.HK巨子生物54.302.102.643.273.7223.520.516.613.7未评级603983.SH 丸美生物42.620.851.231.441.9749.934.729.621.6增持300957.SZ贝泰妮43.571.201.641.952.2535.926.622.319.4未评级1318.HK毛戈平103.602.182.653.403.9229.939.230.524.1未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................12 行业要闻....................................................................................................................................................23 重点公司公告............................................................................................................................................34 本周观点....................................................................................................................................................45 投资建议....................................................................................................................................................56 风险提示....................................................................................................................................................6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.............................................................................................................1图 2：美容护理股票周涨幅前五.................................................................................................................1图 3：美容护理股票周跌幅前五.................................................................................................................1图 4：《中国年轻人群头皮敏感性症状与微生态特征的相关性研究》.................................................5图 5：珀莱雅在头皮微生态领域