社会服务行业双周报：暑期机票价格同降，赛事经济热度持续

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 8 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20250624 《社会服务行业双周报》20250611 《2025 年端午旅游数据点评》20250605 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 暑期机票价格同降，赛事经济热度持续 前两交易周（2025.6.23-2025.7.4）社会服务板块上涨 5.39%，在申万一级 31个行业排名中位列第 12。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.86pct。2025 年暑期出行热已经开始，航空出行成本同比略降，期待出行链企业在暑期文旅消费旺季经营向好，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计上涨 3.35%，报收 3472.32。沪深 300 累计上涨3.52%，报收 3982.20。社会服务板块上涨 5.39%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 12。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.86pct。  社会服务子板块及旅游零售板块全部上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+11.42%）、专业服务（+4.51%）、旅游及景区（+3.54%）、酒店餐饮（+1.58%）、旅游零售（+1.41%）。  据航班管家，6.23-6.29 全国民航执行客运航班量 110347 架次，环比上周增长 4.09%，是 19 年同期水平的 108.82%。其中国际航班量 13239 架次，恢复至 2019 年的 88.26%，环比+2.16%。 双周要闻  暑期出行旺季到来，民航预计暑运 1.5 亿人次。暑期出行旺季已经开始，据航班管家测算，2025 年暑运期间民航整体旅客运输量预计达 1.5亿人次，日均超 240 万人次，预计同比增长 5.4%。民航预计执行客运航班 106.1 万班次，日均 1.7 万班次，同比增长 3.9%，出行人次同比仍在增长。但出行价格则略有回调，航班管家数据显示截至 6 月 29 日，暑运期间的经济舱裸票均价为 839 元，比 2024 年同期下降 1.3%，比 2019 年同期下降 3.1%。  “苏超”等赛事持续火热，关注赛事经济拉动作用。“苏超”近期热度高，该项省级赛事以“足球+”模式撬动全域消费新增长，单场赛事拉动周边酒店入住率提升 20%—30%，餐饮、零售消费环比增长 15%—25%。据江苏省体育产业集团预测，“苏超”整个赛季将创造超 3 亿元综合经济效益，平均每个城市增收 2000 余万元。在“苏超”成功的背景下，“川超”、“浙超”、“粤超”、“豫超”也纷纷登场，期待赛事经济对本地文旅消费的正向拉动作用。 投资建议  暑期出行开启，从民航数据初步反映来看，呈现量增价退的趋势，期待文旅企业在暑期旺季业务表现能进一步增长。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2025 年 7 月 8 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅 ............................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 9 3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 10 4、投资建议 .................................................................................................... 12 5、风险提示 .........................................................................