有色金属行业双周报：新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/15 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属双周报 2025 年 07 月 07 日 [Table_Title] 新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 6.19% 近 2 周（2025.6.20-2025.7.04），有色金属行业指数上涨 6.19%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 7。从细分领域看，能源金属（8.28%）、工业金属（8.09%）涨幅居前，小金属和金属新材料分别增长 4.27%、4.14%，而贵金属则小幅下跌-0.53%。  金属价格:白银价格继续保持增长势头，钴价持续上涨 截至 7 月 4 日，COMEX 黄金收盘价为 3336 美元/盎司，近 2 周下跌1.43%；COMEX 银收盘价为 37.04 美元/盎司，近 2 周上涨 3.03%；LME 锡现价 33,585 美元/吨，近两周上涨 3.95%；沪锡现价 268,404元/吨，近两周下跌 1.97%；65%黑钨精矿现价 173,000 元/吨，近两周上涨 0.58%；稀土价格指数现价 182.25，近两周上涨 0.04%；镨钕氧化物现价 44.5 万元/吨，近两周上涨 0.56%；氧化镧现价 4,300 元/吨，近两周持平；氧化铈现价 10,900 元/吨，近两周持平；氧化镝现价 1645,000 元/千克，近两周上涨 0.92%；氧化铽现价 7120,000 元/千克，近两周下跌 0.49%；电解钴现价 251,750 元/吨，近两周上涨7.36%；硫酸钴现价 48,850 元/吨，近两周上涨 2.41%；碳酸锂现价62,320 元/吨，近两周上涨 3.2%；磷酸铁锂现价 30,450 元/吨，近两周上涨 0.5%；三元材料现价 113,500 元/吨，近两周上涨 0.89%；钴酸锂现价 217,500 元/吨，近两周上涨 0.46%。  重要事件：刚果（金）延长钴出口禁令 6 月 21 日，刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）宣布将钴出口临时禁令再延长三个月，适用于所有采矿来源的钴出口（包括工业、办工业和小规模开采）。此举旨在缓解市场库存高企问题，可能带来阶段性供给收缩，推动钴价开启第二波涨势。  投资建议 受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，部分金属供给端出现不足，加剧市场需求情绪，近两周钴价表现亮眼。海外方面，刚果宣布钴出口临时禁令，供给端持续收紧。国内方面，稀土管制及出口政策持续更新，关注稀土价格走势分化，近期建议重点关注贵金属及稀土投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格走高，战略小金属价格分化》2025.06.09 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格小幅回调，进一步加强战略矿产出口管制》2025.05.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 联系人 石昆仑 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/15 目录 1.行情回顾（2025.6.20-2025.7.04） ....................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 13 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 13 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 13 8.风险提示 .............................................................................................................. 14 图表目录 图 1：近 2 周申万一级行业涨跌幅 .................................................................... 4 图 2：近一年 SW 有色金属行情走势 ................................................................ 4 图 3：近 2 周有色金属细分领域涨跌幅 ...........................