通信行业周报：Deepseek V3.1发布，卫星发射持续推进

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 8 月 26 日 [Table_Title] Deepseek V3.1 发布，卫星发射持续推进 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.8.18-2025.8.24）上证综指上涨 3.49%，深证成 指 上 涨 4.57% ，创 业板 指 上 涨 5.85% 。本 周申 万 通信 上 涨10.84%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 17.14%，通信线缆及配套最低，涨幅为 1.19%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块涨幅板块分析方面 ， 中 兴 通 讯 （ 32.21% ） 、 锐 捷 网 络 （ 32.17% ） 、 德 科 立（30.87%）涨幅分列前三。  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 算力产业链：Deepseek V3.1 发布，根据深度求索官方公众号信息，Deepseek V3.1 使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，是针对下一代国产芯片设计。从模型性能升级方向来说，使用者可通过按钮进行思考或非思考模式的选择（混合推理架构）、思考使用时间的缩短（思考效率的提升）和更强的 Agent 能力（通过 post-training 优化实现的工具使用和垂类智能体任务中的表现较大提升）。我们认为，随国内头部大模型的基础硬件国产化，证明国产硬件能力已充分够用，亦表明国内算力硬件供应商未来将获得更多机会，推荐关注国产算力的基础硬件链。 卫星互联网：随着国内各星座进入常态化组网阶段，卫星全链的推进节奏持续加速。下半年随着火箭运力及成本瓶颈的大幅缓解，载荷性能在带宽、延迟、能耗、安全等方面性能的显著优化，卫星的下游场景有望拓宽，推荐重点关注。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：AI 在业务间协同加速，低轨卫星加速组网》2025.8.17 《国元证券行业研究_通信行业周报：CHATGPT-5 发布，低轨卫星密集发射》2025.8.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 分析师 郝润祺 执业证书编号 S0020525070001 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%8/2411/242/245/248/24沪深300通信(申万)