电力设备行业：中固时代固态电池中试线启动建设，工信部召开光伏制造业企业座谈会

请务必阅读正文之后的重要声明部分中固时代固态电池中试线启动建设，工信部召开光伏制造业企业座谈会电力设备证券研究报告/行业定期报告2025 年 07 月 06 日评级：增持（维持）分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn分析师：徐梦超执业证书编号：S0740525020001Email：xumc@zts.com.cn分析师：王欣悦执业证书编号：S0740524060006Email：wangxy23@zts.com.cn基本状况上市公司数390行业总市值(亿元)58,494.80行业流通市值(亿元)50,652.36行业-市场走势对比相关报告1、《美国 QS 固态电池新突破，国内海风建设节奏有序进行》2025-06-302、《先导智能完成固态电池核心设备交 付， 中天 中标 500kV 海缆 》2025-06-223、《海洋经济战略地位不断催化，重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E宁德时代265.8010.0311.5214.3717.2820.3216.2823.0818.4915.3813.08买入盛弘股份28.971.301.381.792.302.8522.9719.5516.1912.6110.18买入德业股份52.554.164.594.315.386.3520.1518.4712.219.768.27买入东方电缆50.921.451.472.463.173.7029.4035.8520.6816.0913.75买入大金重工33.020.670.741.401.912.4539.9327.5823.6717.2613.48买入备注：股价数据取自 2025 年 7 月 4 日收盘价；采用 Wind 一致预期报告摘要锂电：1）中固时代固态电池中试线项目启动建设，将围绕干法电极、固态电池关键材料、超大容量固态电芯设计制造等核心技术，开展联合攻关。2）青岛能源所攻关硫化物固态电解质技术。3）辉能科技：固态锂陶瓷电池出货量突破 240 万颗。锂电产业链部分公司 25 年 1 季度单位盈利环比向上，25 年有望出现供需拐点，行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。建议关注固态电池公司【有研新材】【瑞泰新材】【厦钨新能】【容百科技】。储能：1）特朗普“大而美法案”通过，或涉及 4500 个清洁能源项目。2）7 月电价：18 地输配电价不参与浮动，15 地午间低谷/深谷，上海峰谷价差 1.258 元/kWh。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块 25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。电力设备：1）发改委批复，同意建设藏东南至粤港澳大湾区±800 千伏特高压直流输电工程。2）国家能源局：迎峰度夏，7 月 4 日全国电力负荷首创新高。因关税战导致经济预期下行，国内刺激预期加强，电网投资作为逆周期调节的重要手段，总额有望进一步上调。建议关注特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】；电力设备出口标的可能会因关税恐慌情绪蔓延而错杀，下跌即是机会，建议关注【海兴电力】【三星医疗】【思源电气】【华明装备】。光伏：本周，政府召开中央财经委员会第六次会议，再度提及“反内卷”以及依法依规治理企业低价无需竞争；工信部召开光伏制造业企业座谈会，破除内卷进程提速，硅料企业自律基于成本统一上调报价；国内多数玻璃企业计划 7 月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到 30％，辅材价格有望筑底反弹。海外方面，美国“大而美”法案通过参议院，其规定 2026 年 1 月起太阳能投资税收抵免（ITC）将逐年递减 5%，至 2028 年彻底归零，同时取消了对使用中国相关光伏组件的太阳能项目征收新的50%消费税。持续关注两条主线：1）新技术：铜浆（聚和/帝科/博迁）/BC（爱旭）等；2）困境反转龙头：协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等。风电：近期，苏格兰 2GW 海风项目获苏格兰政府颁发的海上许可，澳大利亚 3GW 海风项目可行性阶段管理计划获澳大利亚海上基础设施监管机构（OIR）的批准。国内Q1 重点项目江苏三峡大丰、国信大丰、广东帆石一、青州五七、辽宁大连花园口项行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分Q2 陆海交付起量》2025-06-15目等均已全面开工，Q2 三山岛海风柔直、华能山东半岛北 L、金山一期、华润苍南1#二期扩建、揭阳惠来石碑山等项目也陆续进行启动施工，且近日三峡大丰/国信大丰首批已实现并网发电。整体国内海风建设节奏有序进行，25 年 Q2 预期迎来交付拐点。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等 2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等 3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【广大特材】【威力传动】【金雷股份】【日月股份】等。风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。行业定期报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、锂电板块..............................................................................................................41、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪.....................................................42、行业及公司事件跟踪......................................................................................43、国内外电动车销量跟踪...........................................................