汽车和汽车零部件行业周报：周专题：全球百强出炉 中国零部件空间可期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20250706 周专题：全球百强出炉 中国零部件空间可期 2025 年 07 月 06 日 ➢ 本周数据：2025 年 6 月第 4 周（6.23-6.29）乘用车销量 57.9 万辆，同比+8.0%，环比+3.7%；新能源乘用车销量 29.8 万辆，同比+26.7%，环比+4.4%；新能源渗透率 51.6%，环比+0.3pct。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（6 月 30 日-7 月 4 日）A 股汽车板块上涨 0.65%，在申万子行业中排名第 22 位，表现弱于沪深 300（+1.80%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、乘用车、商用载货车分别上涨 4.91%、-0.62%、1.70%、5.68%、1.43%、0.69%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢ 周专题：2024 全球汽车零部件百强：德、日主导，中国零部件空间可期。中国汽车产业现状是零部件与整车产业地位不对等。2024 年，中国汽车零部件进入百强的企业有 17 家，合计实现营业收入 1,104 亿元，占全球零部件百强企业比重达 11.7%，零部件与整车产业地位仍显著不对等，未来发展空间可期。从细分赛道来看，动力总成、汽车电子、辅助驾驶系统、底盘系统、座椅为前十大零部件供应商涉足的主要赛道；从数量来看，全球巨头中德国、日本、美国零部件供应商占据主导地位，德国零部件厂商大而强，前 10 中占据 3 家，营收占前十家之比达 33%；日本供应商受益于丰田等主机厂扶持，中大型供应商占比较大；美国零部件厂商整体规模弱于德、日；中国零部件厂商规模较小，仅 4 家进入全球前 50 强，且规模占比排名低于数量占比，具有较大发展空间。 ➢ 乘用车基本面向上 建议关注强产品周期车企。6 月第 1/2/3/4 周乘用车销量 36.2/45.9/55.8/57.9 万辆，同比+12.4%/+26.4%/+28.0%/+8.0%；新能源渗透率 55.7%/54.8%/51.2%/51.6%。近期，受益车企半年度终端促销，价格战暂缓，消费者观望情绪逐步缓解，乘用车终端销量表现较好。近期，小鹏 G7 上市，售价 19.58-22.58 万元，官方宣布 9 分钟大定订单突破 1 万台；零跑 B01开启预售，售价区间为 10.58-13.58 万元，将于 7 月内上市并交付。展望后续，伴随新车密集上市、交付上量（重点新车包括小米 YU7、理想 i8、小鹏 G7、吉利银河 A7、M9、零跑 B01 等），预计车市基本面将陆续向好。智能驾驶方面，当前智驾行业呈现“两极穿透”特征：15 万元市场以性价比方案加速普及，高端车型向多模态融合演进（理想 VLA 架构革新），技术路径从堆料竞赛转向效能优化，看好强智能化车企带动下智驾加速普及。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团（与电子组联合覆盖）、小鹏汽车、赛力斯】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，推荐智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐 H 链-【星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份】；建议关注小米链【无锡振华】； 推荐 T 链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。 机器人：推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，建议关注【豪能股份、隆盛科技、中鼎股份】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】，建议关注【隆鑫通用】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.新势力系列点评二十：6 月车市热度攀升 新势力销量稳健-2025/07/02 2.汽车和汽车零部件行业周报 20250629：2025Q2 前瞻：政策促进内需 新势力表现亮眼-2025/06/29 3.汽车和汽车零部件行业周报 20250622：新车型密集催化 自主高端化向上-2025/06/22 4.摩托车行业 2025 年中期投资策略：高端破局领跑 出海加速抢滩-2025/06/20 5.摩托车行业系列点评十七：中大排销量创新高 内外销共振向上-2025/06/20 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 0 周专题：2024 全球汽车零部件百强：德、日主导，中国零部件空间可期 ................................................................. 3 1 周观点：周专题：全球百强出炉 中国零部件空间可期 .............................................................................................. 5 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 ................................................................................................................... 5 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 ................................................................................................................................... 6 1.3 机器人：龙头加速入局 具身智能新纪元开启 ............................................................................................................................... 6 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头 ............................................................................................................................... 7 1.5 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ..................................................................................