医疗保健行业研究：《支持创新药高质量发展的若干措施》印发，创新药及产业链发展有望持续向好

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨医疗保健 [Table_Title] 《支持创新药高质量发展的若干措施》印发，创新药及产业链发展有望持续向好 报告要点 [Table_Summary]2025 年 6 月 30 日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，创新药及产业链发展有望持续向好。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 万梦蝶 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490525050001 SFC：BUZ392 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 医疗保健 cjzqdt11111 [Table_Title2] 《支持创新药高质量发展的若干措施》印发，创新药及产业链发展有望持续向好 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 6 月 30 日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为进一步完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。 事件评论 ⚫ 研发端，加大创新药研发支持力度。支持医保数据用于创新药研发，加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同；鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模，为创新药研发提供稳定的长期投资，培育支持创新药的耐心资本；加强药品目录准入政策指导；统筹推动创新药研发，通过组织实施重大专项，聚焦重大传染病、高发重大慢性病、儿童用药、罕见病等重点领域，并强化多部门联动与药学中心作用，有助集中资源攻克“卡脖子”与民生急需品种，避免研发同质化。 ⚫ 支付端，支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录；健全基本医保药品目录动态调整机制，合理确定创新药医保支付标准，提高医保谈判测算专业化能力水平，完善测算方法，更好体现药品的临床价值；增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值达、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用；强化创新药真实世界研究；提高创新药多元支付能力，发挥多层次医疗保障制度体系功能；发挥我国巨大产能、超大市场和丰富经验的优势，促进中国创新药走向世界。 ⚫ 应用端，优化药品挂网程序，企业可自主选择创新药挂网首发受理省份，做好创新质量层次评价，自主合理定价，受理地按规则办理并承担管理责任；纳入医保目录和商保创新药目录的创新药，可按规定实行直接挂网；推动创新药加快进入定点医药机构，鼓励医保定点医疗机构于药品目录更新公布后 3 个月内召开药事会，根据需要及时调整药品配备或设立临时采购绿色通道，保障临床诊疗需求和患者合理用药权益；提高临床使用创新药的能力，指导医疗机构加强创新药使用能力建设；完善创新药医保支付管理，做好供需双方医保服务。 ⚫ 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发端、支付端、应用端等多维度支持创新药高质量发展，创新药及产业链发展有望持续向好。 风险提示 1、商业健康保险发展速度不及预期； 2、市场竞争加剧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《药品产业链周度系列（六）CCR8 单抗：靶向Treg 的潜力新星》2025-06-27 •《药品产业链周度系列（五）速览 PCSK9 抑制剂》2025-06-24 •《药品产业链周度系列（四）初探 Menin 抑制剂》2025-06-16 -9%4%16%28%2024/72024/102025/32025/6医疗保健2025-07-03%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、商业健康保险发展速度不及预期。商业健康保险发展存在行业内部运营风险，如精算与定价风险、经营与赔付风险以及市场与消费者认知风险等，整体行业发展速度和规模扩充速度或不及预期。 2、市场竞争加剧。创新药高研发热度下，针对同靶点或同疾病领域的药物市场竞争可能加剧。 %%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 5 行业研究 | 点评报告 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 法律主体声明 本报告由长江证券股份有限公司及/或其附属机构（以下简称「长江证券」或「本公司」）制作，由长江证券股份有限公司在中华人民共和国大陆地区发行。长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为：10060000。本报告署名分析师所持中