脑机接口行业动态梳理:我国侵入式进入临床,Neuralink获得新进展

医药生物 / 行业投资策略月报 / 2025.07.01 请阅读最后一页的重要声明! 脑机接口行业动态梳理 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 张文录 SAC 证书编号:S0160517100001 zhangwenlu@ctsec.com 分析师 华挺 SAC 证书编号:S0160523010002 huating@ctsec.com 分析师 邹一瑜 SAC 证书编号:S0160522100001 zouyy@ctsec.com 相关报告 1. 《医保、商保“双目录”调整申报指南出炉》 2025-06-30 2. 《2025 年 6 月原料药相关价格情况》 2025-06-27 3. 《创新药经调整后仍然是医药的主旋律》 2025-06-23 我国侵入式进入临床,Neuralink 获得新进展 核心观点 ❖ 政策动态:《采用脑机接口技术的医疗器械非侵入式设备通用技术条件》医疗器械国家标准立项申请项目已于 6 月 23 日公开征求意见;6 月 12 日,工信部发布公告,成立脑机接口标准化技术委员会;为抢抓脑机接口发展机遇,加快培育未来产业新赛道,四川、山东先后发布脑机接口产业相关行动计划。 ❖ 科研进展:Neuralink 公布了 2025 年夏季的阶段性进展,脑机接口受试者达7 人,并展示了其在视觉修复、语言解码、机械义肢控制等方面的研发规划;中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院,与相关企业合作,成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验,该成果标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家;6 月 14 日,脑机接口技术迎来一项重大突破:加州大学戴维斯分校研发的新型植入系统,让一位瘫痪患者不仅能顺畅说话,甚至还能借助电脑“哼唱”旋律,几乎没有任何延迟;5 例患者植入,“北脑一号”智能脑机系统进入临床验证阶段。 ❖ 融资进展:Neuralink 于 6 月 2 日宣布获得新一轮 6.5 亿美元的融资,投后估值突破百亿美元,最新一轮融资的主要投资者包括 ARK Invest、G42、Human Capital、Lightspeed、卡塔尔投资局(QIA)、红杉资本、Thrive Capital 等。 ❖ 投资建议:脑机接口领域产品虽大多处于早期阶段,但随着脑机接口从实验室向规模化应用迈进,行业内公司的进展值得关注。建议关注:诚益通、翔宇医疗及三博脑科。 ❖ 风险提示:行业发展速度不及预期;伦理与道德风险;信息安全和隐私泄露风险;法规和标准缺失导致行业不能规范发展的风险 -9%-2%5%12%19%27%医药生物沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略月报/证券研究报告 1 政策动态 ................................................................................................................................................... 3 1.1 非侵入式脑机接口医疗器械国家标准公开征求意见 ...................................................................... 3 1.2 工信部脑机接口标准化技术委员会成立 .......................................................................................... 3 1.3 四川省印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划(2025—2030 年)》 ........... 4 1.4 山东省发布《脑机接口产业科技创新行动计划(2025—2027 年)》 .......................................... 4 2 科研进展 ................................................................................................................................................... 4 2.1 Neuralink 取得新进展:脑机接口受试者达 7 人 ............................................................................ 4 2.2 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验 .................................................................................. 5 2.3 脑机接口技术突破:可使渐冻症患者重新流畅说话、唱歌 .......................................................... 6 2.4 5 例患者植入,“北脑一号”智能脑机系统进入临床验证阶段 ..................................................... 7 3 融资进展 ................................................................................................................................................... 7 3.1 Neuralink 获得新一轮融资,投后估值突破百亿美元 .................................................................... 7 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 8 图 1. 中华人民共和国工业和信息化部公告(2025 年第 11 号) .............................................................. 3 图 2. Neuralink 发布会 ................................................................................................................................... 5 图 3. 受试者术后三周脑控原始画面 .............................

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2025-07-03
财通证券
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