电力设备行业研究周报：“风、光”装机高增

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 “风、光”装机高增 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：“风、光”装机高增 近期，国家能源局发布了今年 1-5 月份全国电力工业统计数据。 风电装机情况：今年 5 月，全国风电装机量为 26.3 GW，同比增加 774%，环比增长 352%。今年 1-5 月风电累计装机 46.8 GW，同比增长 138%。截至 5 月底，全国风电累计装机量约为 567.5GW。 光伏发电装机情况：今年 5 月，全国光伏装机量 92.4GW，同比增长 373%，环比增长 102%。今年 1-5 月光伏装机约 198GW，同比增长 143%。截至 5 月底，全国光伏累计装机量约为 1084 GW。 发电装机结构：截至今年 5 月底，火电装机容量占比最高，达 40%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为 30%、16%；风电和光伏合计装机总量超过火电装机量。 电网投资高增：根据国家能源局数据，1-5 月份，全国发电设备累计平均利用 1249小时，比上年同期降低 132 小时；全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增长 0.4%；电网工程完成投资 2040 亿元，同比增长 19.8%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。 投资策略： 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为 5.11%，在申万 31 个一级行业中，排在第 5 位。 电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 1.91%、1.95%、3.73%、5.69%。 在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 6.62%、5.44%、3.31%、4.71%、6.85%、2.99%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：华盛锂电、金龙羽、诺德股份、时代万恒、利元亨。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：国际实业、中一科技、昆工科技、科恒股份、金银河。 风险提示： 风光装机不及预期。 评级 增持（维持） 2025 年 06 月 30 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -14%0%14%28%42%2024-072024-092024-122025-032025-06电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：“风、光”装机高增 ........................................................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 6 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图 1： 风电月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 2： 风电年初至今累计装机量（GW） ............................................................................................................................... 3 图 3： 光伏月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 4： 光伏年初至今累计装机量（GW） ............................................................................................................................... 3 图 5： 截至 2025 年 5 月底发电装机容量结构 ........................................................................................................................ 4 图 6： 各行业周涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 5 图 7： 重点指数周涨跌幅 ............................................................................................