房地产行业百强房企6月销售数据点评：销售同比跌幅扩大，期待支持性政策出台

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售同比跌幅扩大 期待支持性政策出台 百强房企 6 月销售数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 0.93 -1.40 9.35 沪深 300 2.50 1.24 13.16 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 翟苏宁 S0800524040005 13660049336 zhaisuning@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：销售额同比跌幅收窄 国常会再提推动市场止跌回稳—2025 年 5 月开发投资数据点评 2025-06-16 房地产：销售额同比跌幅扩大环比回升 市场保持分化—百强房企 5 月销售数据点评 2025-06-02 房地产：销售同比增速回落 政策预期渐强 — 2025年4月 开 发 投 资 数 据 点 评 2025-05-19 Top100 销售额同比下降 21.2%，环比上升 16.6%。据克而瑞研究中心数据，2025 年 6 月，Top100 房企当月全口径销售金额同比下降 21.2%，跌幅较上月扩大 10.7pct，环比上升 16.6%，逐步进入销售淡季，市场下行压力有所增强；Top100 房企当月全口径销售面积同比下滑 30.2%，降幅扩大 9.9pct，环比增长 11%；权益口径销售额同比下降 26.4%，降幅扩大 16.4pct，环比上升 15.1%。 Top11-20房 企 当 月 同 比 跌 幅 最 小 。 2025年1-6月 ， 行 业Top3/Top4-10/Top11-20/ Top21-50/Top51-100 全口径累计销售额增速分别为-16.2%/-12.2%/ -12.4%/-4.4%/-11.2%。6月当月行业Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/ Top51-100 全口径销售额增速分别为-27.8%/-25.1%/-12.2%/-18%/ -16.3%，Top11-20 房企当月同比跌幅最小。 一二线布局房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约 24.2pct。2025 年1-6 月 重 仓 一 二 线 / 均 衡 布 局 / 重 仓 三 四 线 的 房 企 销 售 额 分 别 同 比-11.7%/-14.0%/-35.9%，一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约 24.2pct，差异较上月缩小 1.2pct。 Top20 中融创中国当月销售同比增速最大。2025 年 1-6 月 Top20 房企全口径累计销售金额同比下降 13.6%，降幅较上月扩大 2.9pct，其中能建城发累计同比增幅最大，同比为 169.7%；6 月单月 Top20 房企全口径销售额同比下降 23.1%，跌幅较上月扩大 14.1pct，其中融创中国当月同比增速最大，同比为+404.1%。 行业观点：6 月百强房企销售额及销售面积环比增长，同比跌幅扩大，下行斜率较 5 月更为陡峭。去年 6 月高基数效应导致同比增速承压，另一方面 6月进入传统销售淡季，且 2024 年 10 月后较少有全国范围地产支持性政策出台，市场热情出现消退。对此我们认为“房地产市场止跌回稳”的政策方向仍明确，随着市场出现走弱迹象，政策端宽松预期渐强，建议关注板块政策博弈机会。推荐二手房交易中介龙头贝壳、区域龙头滨江集团、优质国企越秀地产，具备估值修复潜力及商业消费属性的民企新城控股、深圳城中村改造龙头天健集团，建议关注央国企行业龙头华润置地、中国海外发展，品质类房企绿城中国，物业标的华润万象生活、绿城服务。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -11%-3%5%13%21%29%37%45%2024-072024-112025-03房地产沪深300证券研究报告 2025 年 07 月 01 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2025 年 07 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：6 月百强房企销售数据 ......................................................................................... 3 图表目录 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） ..................................................................... 3 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元）.................................................................. 3 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） .......................................................... 3 图 4：Top100 房企季度销售额变化（亿元） ........................................................................... 3 图 5：Top11-20 当月同比增速最大 .......................................................................................... 3 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 24.2pct ..................................................... 3 表 1：Top20 开发商全口径销售额情况 .................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2025 年 07 月 01 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：6月百强房企销售数据 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） 图 4：Top100 房企季度销售额变化（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图 5：Top11-20 当月同比增速最大 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 24.2pct 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心