证券行业周报：上周多数个股下跌

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上周多数个股下跌 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2025 年 5 月份规模以上工业增加值增长 5.8% 5 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.61%。1-5 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.3%。 市场回顾： 上周（6.16-6.20）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.45%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.73%。板块内个股 2 家上涨，47 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：东吴证券、国泰海通、国信证券、招商证券、首创证券。 股价涨跌幅后五名为：湘财股份、锦龙股份、天风证券、东北证券、光大证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数跌幅超过 1.7%，远超沪深 300 指数的跌幅，证券板块内个股上涨家数仅有 2 家，下跌家数为 47 家，是板块内个股内部分化的进一步体现。我们认为证券板块或可能受到一些外在因素影响，部分个股或有一些脉冲式波动，但其整体走势或仍呈现震荡格局。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2025 年 06 月 23 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 1、《证券行业周报：或处区间整理状态》2025-06-18 2、《证券行业周报：或维持高弹性》2025-06-11 3、《证券行业周报：或维持整理状态》2025-06-05 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 1. 每周一谈 2025 年 5 月份规模以上工业增加值增长 5.8% 5 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.61%。1-5 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.3%。 分三大门类看，5 月份，采矿业增加值同比增长 5.7%，制造业增长 6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 2.2%。 分经济类型看，5 月份，国有控股企业增加值同比增长 3.8%；股份制企业增长6.3%，外商及港澳台投资企业增长 3.9%；私营企业增长 5.9%。 分行业看，5 月份，41 个大类行业中有 35 个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长 5.5%，石油和天然气开采业增长 5.3%，农副食品加工业增长 7.6%，酒、饮料和精制茶制造业增长 4.1%，纺织业增长 0.6%，化学原料和化学制品制造业增长 5.9%，非金属矿物制品业下降 0.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长 4.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长 8.1%，通用设备制造业增长 6.3%，专用设备制造业增长 2.3%，汽车制造业增长 11.6%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 14.6%，电气机械和器材制造业增长 11.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 10.2%，电力、热力生产和供应业增长2.0%。 分产品看，5 月份，规模以上工业 623 种产品中有 326 种产品产量同比增长。其中，钢材 12743 万吨，同比增长 3.4%；水泥 16500 万吨，下降 8.1%；十种有色金属 683 万吨，增长 2.9%；乙烯 303 万吨，增长 14.4%；汽车 264.2 万辆，增长 11.3%，其中新能源汽车 124.5 万辆，增长 31.7%；发电量 7378 亿千瓦时，增长 0.5%；原油加工量 5911 万吨，下降 1.8%。 5 月份，规模以上工业企业产品销售率为 95.9%，同比下降 0.8 个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值 12682 亿元，同比名义增长 0.6%。 2025 年 5 月份规模以上工业生产主要数据 指标 5 月 1—5 月 绝对量 同比增长 （%） 绝对量 同比增长 （%） 规模以上工业增加值 … 5.8 … 6.3 分三大门类 采矿业 … 5.7 … 6.0 制造业 … 6.2 … 6.9 其中：高技术制造业 … 8.6 … 9.5 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 9 证券研究报告 电力、热力、燃气及水生产和供应业 … 2.2 … 2.0 分经济类型 其中：国有控股企业 … 3.8 … 3.9 其中：股份制企业 … 6.3 … 6.9 外商及港澳台投资企业 … 3.9 … 4.0 其中：私营企业 … 5.9 … 6.8 主要行业增加值 煤炭开采和洗选业 … 5.5 … 6.7 石油和天然气开采业 … 5.3 … 3.7 农副食品加工业 … 7.6 … 7.3 食品制造业 … 6.7 … 6.2 酒、饮料和精制茶制造业 … 4.1 … 5.0 纺织业 … 0.6 … 4.4 化学原料和化学制品制造业 … 5.9 … 8.3 医药制造业 … 1.3 … 0.9 橡胶和塑料制品业 … 5.4 … 7.2 非金属矿物制品业 … -0.6 … -0.6 黑色金属冶炼和压延加工业 … 4.8 … 6.0 有色金属冶炼和压延加工业 … 8.1 … 7.1 金属制品业 … 6.7 … 9.3 通用设备制造业 … 6.3 … 8.4 专用设备制造业 … 2.3 … 3.7 汽车制造业 … 11.6 … 11.2 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 … 14.6 … 18.4 电气机械和器材制造业 … 11.0 … 12.3 计算机、通信和其他电子设备制造业 … 10.2 … 11.1 电力、热力生产和供应业 … 2.0 … 1.6 规模以上工业主要产品产量 布（亿米） 27 -3.3 126 0.2 硫酸（折 100％）（万吨） 890 5.7 4547 5.2 烧碱（折 100％）（万吨） 379 2.3 1870 4.0 乙烯（万吨） 303 14.4 1529 11.9 化学纤维（万吨） 735 5.2 3504 5.5 水泥（万吨） 16500 -8.1 65939 -4.0 平板玻璃（万重量箱） 8168 -5.7 40177 -4.9 生铁（万吨） 7411 -3.3 36274 -0.1 粗钢（万吨） 8655 -6.9 43163 -1.7 钢材（万吨） 12743 3.4 60582 5.2 十种有色金属（万吨） 683 2.9 3340 2.8 其中：原铝（电解铝）（万吨） 383 5.0 1859 4.0 金属切削机床（万台） 7 6.3 33 13.3 工业机器人（套） 69056 35.5 287182 32.0 服务机器人（套） 1216396 13.8 5305886 14.0 汽车（万辆） 264.2 11.3 1275.7 11.1 其中：轿车（万辆） 1