人形机器人行业专题研究周报：人形机器人催化不断，短期回调不改长期趋势

请认真阅读文后免责条款1请认真阅读文后免责条款人形机器人报告日期：2025 年 06 月 16 日人形机器人催化不断，短期回调不改长期趋势——人形机器人行业专题研究周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《政策+1，关注智能养老服务机器人—人形机器人行业动态研究》2025.06.09《人形机器人应用场景加速落地，高关注度赛事带动主机厂订单—人形机器人行业专题研究周报》2025.06.09《特斯拉展示机器人舞蹈能力，腾讯云和越疆深化战略合作—人形机器人行业周报》2025.05.20摘要：2025 年 6 月 9 日 至 2025 年 6 月 13 日 ， 人 形 机 器 人 指 数(8841699.WI)下跌 1.64%。同期沪深 300 上涨 0.01%，上证综指上涨0.02%，深成指下跌 0.25%。特斯拉 Optimus 机器人项目副总裁将离职。据中国机器人网援引彭博社报道，特斯拉 Optimus 人形机器人项目负责人米兰·科瓦奇（Milan Kovac）将离职。特斯拉人工智能软件部门副总裁 AshokElluswamy 将接手 Optimus 项目。埃斯顿酷卓：第二代人形机器人 CODROID 02 于 2025 年 6 月11 日亮相。据技术团队披露，相较于初代机型，完成技术积累的CODROID 02 将实现全身所有关节的运动能力，在复杂场景下的灵活性与适应性得到显著提升。“行者二号”走进电商平台，“河南造”人形机器人线上开售。2025 年 6 月 10 日，由实验室与卓益得机器人联合研发的人形机器人“行者二号”已在京东商城正式上线，成为“618”活动中智能机器人品类的重磅新品。本次在线上开售的“行者二号”，分为标准版 X2、旗舰版 X2Pro 两款，价格分别为 16.98 万元和 24.98万元，具有工业配送、AI 语音识别等功能，适合智能学习、娱乐陪伴等应用场景。全球首个具身智能机器人 4S 店即将亮相。2025 年 6 月 11 日，全球首个具身智能机器人 4S 店新闻发布会在机器人大世界举办。发布会上，北京经开区宣布，全球首个具身智能机器人 4S 店将于 2025 世界机器人大会期间正式亮相，落地北京市机器人产业园（亦庄）。这一创新平台将构建起覆盖机器人全生命周期的服务体系，以创新模式重塑产业价值链，为行业发展树立全新标杆。2025 年 6 月 9 日，工业和信息化部、民政部联合发布了《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》（下文简称《通知》）。《通知》的制定旨在通过政策引导和资源整合，加速智能养老服务机器人在养老服务领域的应用和发展，从而应对日益严峻的人口老龄化挑战。证券研究报告行业专题研究周报请认真阅读文后免责条款2Redwood AI：1X 的人形机器人全身控制大脑。2025 年 6 月 10日，人形机器人公司 1X 推出了其具身智能模型 Redwood，一款专为人形机器人量身定制的视觉语言转换器，能够执行端到端的移动操作任务，例如为用户取物、开门以及在家中导航。Redwood使 NEO Gamma 能够在专为合规性、安全性和高弹性设计的硬件基础上，从现实世界的经验中学习。投资建议：我们认为，人形机器人板块近期有所回调，进一步下行风险有限。行业趋势未变，已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，有望成为 2025 年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华为等巨头有供应链合作的公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普 集 团 （ 601689.SH ）、 峰 岹 科 技 （ 688279.SH ）、 绿 的 谐 波（688017.SH）、五洲新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、双 环 传 动 (002472.SZ) 、 北 特 科 技 (603009.SH) 、 恒 立 液 压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技(002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。（5）乐聚链：富佳股份（603219.SH）、海晨股份(300873.SH)、蓝黛科技(002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、金杨股份（301210.SZ）等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克（300652.SH）、秦川机床（000837.SH）。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。行业专题研究周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/06/13EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002472.SZ双环传动30.831.221.491.802.1225.321.217.614.9未评级002779.SZ中坚科技76.750.490.530.760.95156.7146.8102.481.9未评级002896.SZ中大力德71.90.480.600.710.85149.8119.8101.384.6增持003021.SZ兆威机电100.090.941.101.401.75106.592.473.158.4未评级300432.SZ富临精工12.40.330.590.831.1438.126.022.418.5未评级300433.SZ蓝思科技21.070.731.061.331.5628.920.316.213.8未评级300607.SZ拓斯达34.44(0.57)0.120.190.33--299.4190.5109.7未评级300718.SZ长盛轴承68.190.770.901.061.2488.678.066.456.6未评级301325.SZ曼恩斯特57.530.211.181.792.18274.049.933.027.0未评级600480.SH凌云股份14.350.710.911.031.1620.216.314.312.7未评级600580.SH卧龙电驱22.470.610.800.921.0136.828.925.022.8未评级601100.SH恒立液压68.521.872.122.462