公用事业—电力天然气周报：全国可再生能源电力开发建设月度会召开，5月我国天然气进口量同比下降10.8%

15666646523.tcy 全国可再生能源电力开发建设月度会召开，5 月我国天然气进口量同比下降 10.8% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2025 年 6 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 全国可再生能源电力开发建设月度会召开，5 月我国天然气进口量同比下降 10.8% 2025 年 6 月 14 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至6月13日收盘，本周公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.25%，燃气板块上涨0.42%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至6月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价610元/吨，周环比下跌1元/吨。截至6月13日，广州港印尼煤(Q5500)库提价669.08元/吨，周环比下跌4.89元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价691.61元/吨，周环比下跌8.13元/吨。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比减少，电厂日耗周环比下降。截至6月13日，秦皇岛港煤炭库存618万吨，周环比下降37万吨。截至6月12日，内陆17省煤炭库存8424.3万吨，较上周下降12.6万吨，周环比下降0.15%；内陆17省电厂日耗为304.1万吨，较上周下降9.5万吨/日，周环比下降3.03%；可用天数为27.7天，较上周增加0.8天。截至6月12日，沿海8省煤炭库存3427.9万吨，较上周增加38.5万吨，周环比上升1.14%；沿海8省电厂日耗为171.5万吨，较上周下降0.3万吨/日，周环比下降0.17%；可用天数为20天，较上周增加0.3天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至6月13日，三峡出库流量16100立方米/秒，同比上升45.05%，周环比上升1.26%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至6月7日，广东电力日前现货市场的周度均价为282.27元/MWh，周环比上升4.55%，周同比下降8.3%。截至6月7日，广东电力实时现货市场的周度均价为318.55元/MWh，周环比上升32.16%，周同比上升25.3%。2）山西电力市场：截至6月13日，山西电力日前现货市场的周度均价为262.69元/MWh，周环比下降7.87%，周同比下降15.6%。截至6月13日，山西电力实时现货市场的周度均价为303.53元/MWh，周环比上升1.85%，周同比上升2.0%。3）山东电力市场：截至6月13日，山东电力日前现货市场的周度均价为282.56元/MWh，周环比上升11.11%，周同比下降17.2%。截至6月13日，山东电力实时现货市场的周度均价为267.90元/MWh，周环比上升9.26%，周同比上升9.3%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：欧美气价周环比下降，中国到岸价周环比上升。截至6月13日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4406元/吨，同比下降0.50%，环比下降0.38%；截至6月12日，欧洲TTF现货价格为12.22美元/百万英热，同比上升10.1%，周环比下降8.2%；美国HH现货价格为2.89美元/百万英热，同比上升9.5%，周环比下降8.0%；中国DES现货价格为12.35美元/百万英热，同比上升2.6%，周环比上升2.9%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2025年第23周，欧盟天然气供应量60.9亿方，同比上升13.6%，周环比下降3.7%。其中，LNG供应量为29.4亿方，周环比下降1.6%，占天然气供应量的51.7%；进口管道气31.5亿方，同比下降8.1%，周环比下降5.6%。2025年第23周，欧盟天然气消费量（我们估 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 算）为31.3亿方，周环比下降22.2%，同比下降15.3%；2025年1-22周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1661.1亿方，同比上升8.6%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年4月，国内天然气表观消费量为347.30亿方，同比下降2.1%。2025年4月，国内天然气产量为214.70亿方，同比上升8.2%。2025年4月，LNG进口量为464.00万吨，同比下降25.4%，环比下降6.6%。2025年4月，PNG进口量为503.00万吨，同比上升23.6%，环比上升20.0%。 ● 本周行业重点新闻：1）国家能源局召开全国可再生能源电力开发建设月度（5月）调度视频会：5月30日，国家能源局召开全国可再生能源电力开发建设月度（5月）调度视频会。会议指出，下半年要重点突出四个抓紧。一是抓紧“十四五”规划收官，抓好大型风电光伏基地和102项重大工程有关建设，确保如期建成。二是抓紧“十五五”可再生能源发展规划编制，树立科学理念，与其他规划做好衔接，广泛听取地方、企业、专家及行业各界的意见建议，形成高质量的规划成果。三是抓紧做好已经颁布实施政策的落实，做好新旧政策的衔接，确保平稳过渡。四是抓紧研究相应政策，回应企业关切，进一步加大政策供给，继续推动新能源高质量发展。2）5月份我国天然气进口量同比下降10.8%，进口均价同比下降19.9%：今年前5个月，我国进口天然气4905.3万吨，同比减少9.5%，进口均价每吨3274元，同比下跌6.8%。2025年5月，中国天然气进口数量为1010.6万吨，同比下降10.8%；进口金额为4347.7万美元，同比下降19.9%。 ● 投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，