汽车行业周报：Figure展示强大物流分拣能力，尊界S800上市七天大定突破3,600台

2025 年 06 月 10 日 Figure 展示强大物流分拣能力，尊界 S800 上市七天大定突破 3,600 台 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) -1.0 -4.4 29.4 沪深 300 0.5 -1.6 8.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 汽 车 行 业 周 报 ： 特 斯 拉Optimus2027 年将登上火星，人形机器人实用性有望得到进一步验证》2025-06-04 2、《汽车行业周报：宇树格斗大赛展现机器人优秀稳定性，小米 YU7发布有望延续 SU7 爆款节奏》2025-05-26 3、《汽车行业周报：特斯拉发布强化学习视频，优必选、越疆等本体企业与模型厂商达成合作》2025- 05-19 ▌Figure 展示强大物流分拣能力，Helix 系统能力得到进一步验证 Figure 在物流环境中部署 Helix 系统能力和性能取得了显著进步。这一快速进步凸显了 Helix 基于学习的机器人方法的可扩展性，能够迅速转化为实际应用。Helix 现在能够可靠地操作可变形的聚乙烯袋、平信封以及硬纸箱等多种包装类型，根据每种形式调整其抓取和策略。尽管处理的包装形状和质地更加多样化，Helix 的处理速度仍提高到每个包裹平均 4.05 秒，效率提升约 20%，同时保持准确性。Helix 的策略现在维护其环境的短期视觉记忆，而不仅仅是基于瞬时相机帧采取行动。通过记忆模块，Helix 能够在多步骤操作中保持连贯性，例如记住包裹的哪些侧面已经检查过，或者传送带的哪些区域是空的。这一改进显著提高了条形码朝向的成功率，使其达到 95%。我们认为， Helix 进展十分迅速，现在能够处理更广泛的包装类型，向完全自主的包裹分拣目标迈进，加速人形机器人应用进程。 投资建议： 1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰、永创智能。 ▌尊界 S800 正式上市，带动供应链高端化 尊界 S800 于 5 月 30 日正式发布，上市 7 天大定突破 3,600台。 5 月 30 日晚，华为与江淮汽车强强联手打造的“时代之作”尊界 S800 正式上市。此次共推出四款车型，售价区间70.8-101.8 万元。该车上市一小时大定突破 1,000 台，上市24 小时大定突破了 1,600 台，上市 7 天大定突破 3,600 台。鸿蒙智行官方将在 6 月 26 日开启先行者计划交付，限量 599台，8 月中旬开始规模批量交付。从同级车型来看，2024 年奔驰 S 级、迈巴赫 S 级、宝马 7 系和奥迪 A8L 分别实现月均销量 1,342、1,037、871 和 752 辆，尊界 S800 上市 7 天的大定订单已超过四款竞品车型月均销量。此外，尊界 S800 的顶配车型订单占比高达 70%，反映出消费者对其高端配置和性-20-1001020304050(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 能的高度认可。 设计、体验、性能与安全四大核心维度，重塑超豪华轿车价值标准。设计上融合星辰元素与华夏自然美学，打造科技与文化的双重意境；体验上通过五感沉浸系统实现驾乘全域豪华；性能上依托华为深度赋能的途灵平台、ADS 4.0 智驾及800V 增程技术，兼顾智能与安全；安全上以玄武车身、巨鲸电池 2.0 及隐私芯片构建主动/被动双维防护，践行“安全即豪华”理念。四大维度以硬核科技为基，人文关怀为魂，重新定义智能时代豪华标准。江淮汽车董事长、总经理项兴初表示，华为的智能化技术与江淮汽车的整车工程优势深度融合，跳出了传统主机厂与供应商的博弈关系。 投资建议：我们认为，随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。超豪华品牌的建设本质上是产业链价值整合能力的体现，其成功依赖于全价值链的深度协同与系统化赋能。建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团等华为系主机厂及其供应链。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-06-10 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300100.SZ 双林股份 42.99 1.24 1.42 1.71 34.67 30.27 25.14 买入 300652.SZ 雷迪克 65.00 1.22 1.52 1.89 53.28 42.76 34.39 买入 600418.SH 江淮汽车 39.25 0.12 0.25 0.47 327.08 157.00 83.51 买入 600933.SH 爱柯迪 14.94 1.15 1.48 1.75 12.99 10.09 8.54 买入 601127.SH 赛力斯 133.11 3.84 4.61 5.08 34.66 28.87 26.20 买入 603009.SH 北特科技 44.45 0.20 0.36 0.45 222.25 123.47 98.78 买入 603179.SH 新泉股份 45.60 2.28 3.05 3.75 20.00 14.95 12.16 买入 605133.SH 嵘泰股份 35.04 0.88 1.18 1.45 39.82 29.69 24.17 买入 832978.BJ 开特股份 22.92 0.82 1.05 1.38 27.95 21.83 16.61 买入 833533.BJ 骏创科技 37.98 1.18 1.58 1.98 32.19 24.04 19.18 买入 836221.BJ 易实精密 17.43 0.74 0.97 1.21 23.55 17.97 14.40 买入 资料来源：Win