海外市场2025年6月海外金股推荐：扰动收敛，港股再启程

证券研究报告 | 策略报告 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外市场 扰动收敛，港股再启程——2025 年 6 月海外金股推荐 近期重点事件： 美国国际贸易法院裁定特朗普一揽子关税政策非法。5 月 12 日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，大幅减少双方此前加征的对等关税，中美之间关税政策扰动就此告一段落。新华社北京 5 月 29 日电，位于纽约的美国国际贸易法院28 日裁定特朗普政府一揽子关税政策非法，下令撤销其依据《国际紧急经济权力法》推动的关税措施。特朗普政府已就此提起上诉。 关注 6 月中上旬的 CVPR。国际计算机视觉与模式识别会议（CVPR 2025）即将于 2025 年 6 月 11 日至 15 日在美国田纳西州纳什维尔召开。CVPR 是全球计算机视觉与人工智能领域最具影响力的顶级学术会议，汇聚了来自世界各地的专家学者，共同探讨和分享最新的研究成果。 关注特斯拉 6 月 robotaxi 进展。特斯拉计划于 6 月 12 日在美国得克萨斯州奥斯汀市推出全无人驾驶出租车服务 Robotaxi。该公司 CEO 马斯克此前确认，该服务将率先在奥斯汀亮相，随后扩展至洛杉矶和旧金山。据了解，特斯拉已在当地公共道路完成首次无人驾驶测试。一辆搭载工程师的 Model Y 测试车在没有远程操控的情况下完成自动驾驶，工程师全程仅作为乘客观察。马斯克表示，初期将投放约10 辆车辆试运行，若运营顺利且无事故，规模将快速扩大至数千辆。 2025 陆家嘴论坛将于 2025 年 6 月 18 日至 19 日召开。该论坛由中央金融管理部门和上海市人民政府共同主办，本届论坛将主题设定为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。 中汽协、工信部发声反对汽车行业“内卷式”竞争。针对新一轮“价格战”，中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，直言“内卷式”竞争没有赢家。此后，工业和信息化部相关负责人也表态，支持中汽协提出的《倡议》。 苹果、华为将在 6 月举办开发者大会。苹果将于北京时间 6 月 10 日至 14 日，举行年度全球开发者大会（WWDC），包括主题演讲和 Platforms State of the Union。6 月 20 日至 22 日，华为将在松山湖举办华为开发者大会 2025。 当前配置建议： 1） 关注龙头消费企业，如泡泡玛特等； 2） 关注成长性可期的能源企业，如中国秦发等； 3） 关注 AI for Science 领袖企业，如晶泰控股等； 4） 关注受益于 AI 发展的互联网及硬件企业，如小米集团等； 5） 关注产品周期强势、受益于智驾趋势的新势力，如理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车等； 6） 关注估值调整、盈利性强的零部件企业，如丘钛、瑞声科技、舜宇光学等。 2025 年 6 月海外金股组合： 泡泡玛特（9992.HK）：一季度境外业务全面高增，境内线上线下齐发力。 中国秦发（0866.HK）：资产负债表大幅改善，开启蜕变。 晶泰控股（2228.HK）：AI for Science 全球领袖，万亿赛道启航。 小米集团-W（1810.HK）：持续成长，持续创新。 理想汽车-W（2015.HK）：纯电车型可期，VLA 模型预计 7 月发布。 零跑汽车（9863.HK）：毛利率超预期，国内外双轮驱动长期成长。 小鹏汽车-W（9868.HK）：强势产品周期，图灵芯片 Q2 进入生产阶段。 丘钛科技（1478.HK）：光学规格升级，进军新兴场景。 瑞声科技（2018.HK）：光学高端化、引领新终端。 舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规需求持续，策略调整巩固格局。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘玲 执业证书编号：S0680524070003 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：促创新、扩消费、稳外贸——2025 年5 月海外金股推荐》2025-05-02 2、《海外市场：促创新、扩消费——2025 年 4 月海外金股推荐》2025-04-01 3、《海外市场：重估中国科技——2025 年 3 月海外金股推荐》2025-03-02 2025 06 03年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议............................................................................................ 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................. 3 2、市场情况 .................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................. 6 二、2025 年 6 月海外金股组合 ................................................................................................................. 7 1、泡泡玛特（9992.HK）：一季度境外业务全面高增，境内线上线下齐发力 ............................................ 7 2、中国秦发（0866.HK）：资产负债表大幅改善，开启蜕变 .................................................................. 8 3、晶泰控股（2228.HK）：AI for Science 全球领袖，万亿赛道启航 ....................................................... 9 4、小米集团-W（1810.HK）：持续成长，持续创新 ............................................................