电力设备行业周报：小储电芯涨价逐步落地，展会临近关注光伏新技术催化

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 06 月 07 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李航S0350521120006lih11@ghzq.com.cn证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：严语韬S0350525040001yanyt@ghzq.com.cn证券分析师：李昂S0350525030002lia@ghzq.com.cn联系人：张竞元S0350124050014zhangjy02@ghzq.com.cn[Table_Title]小储电芯涨价逐步落地，展会临近关注光伏新技术催化——电力设备行业周报最近一年走势行业相对表现2025/06/06表现1M3M12M电力设备1.4%-9.5%5.2%沪深 3001.7%-2.1%7.8%相关报告《HNB 行业专题：寡头垄断优质市场，新品迭代驱动持续增长——日本 HNB 市场研究（推荐）*电力设备*李航，马川琪》——2025-06-03《电力设备行业周报：国家层面绿电直连文件出台，英伟达一季报数据中心增长强劲（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬，李昂》——2025-06-01《人形机器人行业周报：浦东发布具身智能产业支持 16 条政策，双林股份加码人形机器人业务布局（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》——2025-06-01《电力设备行业周报：海风招标持续旺盛，户储产业链供不应求（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂，严语韬》——2025-05-25《人形机器人行业周报：Figure 机器人实现宝马工本周重要事件与核心观点:光伏：银价新高、光伏展会临近，建议重点关注贱金属替代等新技术催化。供给侧方面，根据格隆汇 6 月 6 日信息，隔夜现货白银突破了 35 美元/盎司的关键水平，创下 13 年新高。白银近一年涨幅超过 20%，仍落后于黄金同期 44%的涨幅，金银比逼近峰值水平，白银补涨需求回升。根据北极星太阳能光伏网，6 月 11-13 日（下周三至下周五），2025 年 SNEC 光伏展会即将在上海举行。银价新高，光伏展会临近，我们认为展会期间贱金属替代的铜浆等新技术方向值得重点关注。建议关注高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份；硅料协鑫科技、通威股份。需求侧方面，根据索比咨询公众号，5 月光伏组件产量预计下滑至50GW 左右，高库存需消化，企业减产动作加剧价格下行压力。近期国内终端电站项目推进缓慢，海外市场自供量增加，加之部分区域关税影响，订单跟进有限，组件厂家排产持续缩减。建议关注聚和材料、阿特斯、福斯特、福莱特、中信博。风电：海缆管桩交付进入旺季，关注 Q2 海风景气度提升。5 月 30日，辽宁丹东 DD1 场址（1GW）海上风电项目启动前期招标，辽宁2024 年度海上风电建设方案 7GW 项目开始推进。5 月 31 日，山东渤中海上风电 G 场址一期（400MW）全容量并网，我们统计 2025年全容量并网项目达 2.4GW。6 月 5 日，青洲七完成首台风机吊装，阳江海域 3GW 项目建设稳步推进。我们认为，二季度海缆管桩交付已进入旺季，相关公司业绩有望逐季兑现至报表端，建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。陆风方面，根据我们统计，5 月国内风机招标 7.71GW，同比下降16%，结合金风科技统计的一季度数据，2025 年 1-5 月国内风机招标量达 49.80GW，同比增长 22%，风机招标维持旺盛。4 月国内风证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2厂 20 小时连续作业，CMG 世界机器人大赛开赛在即（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》——2025-05-25电新增装机 5.4GW，同比增长 299%，2025 年装机大年的预期逐步兑现。随海风项目交付旺季到来和年底并网的陆风项目推进，零部件厂商的业绩有望逐季高增。建议关注新强联、威力传动、金雷股份、时代新材、日月股份、中材科技。储能：欧洲电改进程加速，澳洲及新兴市场政策多点催化，持续看好海外分布式储能景气环比改善。a.欧洲：欧盟方面，欧盟委员会宣布将于 2025Q4 启动欧洲电网改革，通过简化环境立法流程缩短项目审批周期，重点推动储能基础设施建设以加速清洁能源转型。英国方面，5 月监管当局批准 6GWh 的电池储能系统规划许可，规模实现显著增长，同时英国能源监管机构 Ofgem 正在推进电网连接队列的全面整顿，规划许可成电网队列改革核心之一。波兰方面，能源监管办公室颁布储能分级许可新规，装机>10MW 项目必须申请许可证，50kW-10MW 项目仅需在电网运营商处登记，储能审批流程有所简化。b.新兴市场：印尼方面，能源与矿产资源部发布了《2025-2034年电力供应商业计划》，其中储能目标达到 3GW。哈萨克斯坦方面，国家电网运营商目标 2030 年部署至少 3GW 储能装机。c.澳大利亚方面：西澳大利亚州政府 3.37 亿澳元户用储能电池补贴将与前期联邦23 亿澳元计划叠加实施，覆盖户数从原计划 2 万户提升至 10 万户，其中满足 5-10kWh 的电池容量规格可获补贴，超容部分不予以补贴，且必须接入虚拟电厂。近期储能电芯出现涨价势头，我们持续看好欧洲户储库存逐步回归正常补库需求提升及工商储发展加速；澳洲受政策驱动下的户储需求提升；以及新兴市场因电网薄弱与光照资源丰富催生的分布式储能备电刚需；标的层面，建议关注艾罗能源、德业股份、阳光电源、固德威、盛弘股份、派能科技。锂电：100Ah 储能电芯涨价落地。据 Infolink，5 月中国磷酸铁锂储能电芯报价有所回暖。截至 5 月 31 日，280Ah 磷酸铁锂储能电芯含税价区间落在每瓦时 0.24-0.33 元人民币，均价为每瓦时 0.285 元人民币，环比持平。314Ah 磷酸铁锂储能电芯含税价落在每瓦时0.25-0.33 元人民币的区间，均价为每瓦时 0.290 元人民币，环比持平但报价重心有所上移。100Ah 磷酸铁锂储能电芯含税区间价为每瓦时 0.33-0.39 元人民币，均价为每瓦时 0.36 元人民币，环比上升5.2%。二季度以来，海外地区户储需求明显回升，100Ah、72Ah、50Ah 等型号电芯开始紧缺，在六月均有不同程度的涨价。5 月100Ah 电芯头部企业报价接近每瓦时 0.40 元。我们认为价格信号对于小储电芯市场景气度再次形成验证，年内需求有望全面超预期。建议关注小储电芯龙头：亿纬锂能、派能科技、鹏辉能源等。锂金属负极技术再突破。宁德时代继在其首届科技日上提出“自生成负极”概念，实质上指向锂金属负极技术后，其 21C 实验室近期发表的论文，揭示了电解液中 LiFSI 分解为锂离子耗尽和电池失效的主因，并据此提出“最大化 LiFSI 含量 + 维持低粘度/高电导率”的策略，旨在实现高盐含量与低粘度的平衡。其实验室结果表明，在超薄锂负极（≤20μm）与贫电解液（≤2.1 g/Ah）条件下，电池循环约 77%的放电容量得以保持。此举被视为