人形机器人行业周报(第十七期)：宇树拟发布新版本机器人，RoboX产业进展提速

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年06月05日优于大市人形机器人行业周报（第十七期）宇树拟发布新版本机器人，RoboX 产业进展提速核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人行业周报（第十六期）-征和工业拟牵手投资机构入股智元，特斯拉发布机器人做家务视频》 ——2025-05-25《汽车行业周报（25 年第 19 周）-Robotaxi 商业落地加速，AEB系统标配标准进入公开征求意见阶段》 ——2025-05-21《人形机器人行业周报（第十五期）-中证科创创业机器人指数发布，众擎机器人到访信质集团》 ——2025-05-19《人形机器人系列专题之六维力传感器-高价值和高壁垒的力控核心部件，国产供应商持续发力》 ——2025-05-13《汽车行业 2025 年 5 月投资策略暨年报&一季报总结——2025Q1汽车板块营收同比增长 6%，盈利能力同环比提升》 ——2025-05-12市场表现：本周（5.26-5.30）我们构建的国信人形机器人指数下跌3.88%，弱于沪深 300 指数 2.79pct，弱于上证综合指数 3.85pct，年初至今上涨 8.4%。拓普集团下跌 3.95%，三花智控下跌 4.58%，中鼎股份下跌 5.6%，银轮股份下跌 5.07%，北特科技上涨 2.99%，双林股份下跌8.67%，贝斯特下跌 5.62%，浙江荣泰下跌 7.73%，祥鑫科技下跌 6.27%，双环传动下跌 3.78%，斯菱股份上涨 9.42%，豪能股份下跌 7.01%，精锻科技下跌 6.45%，蓝黛科技下跌 7.41%，凌云股份下跌 3.64%，旭升集团下跌 4.16%，肇民科技下跌 4.55%，爱柯迪下跌 4.39%。均胜电子下跌6.28%。征和工业下跌 7.29%，美力科技下跌 5.14%。行业动态：1）马斯克称 Optimus 人形机器人 2027 年将在火星行走；2）宇树科技公司名称变更，即将推出新款机器人；3）特斯拉、小马智行、文远知行等多家国内外公司纷纷发布有关 Robotaxi 的计划；4）荣耀进军人形机器人领域；5）逐际动力与广东省具身智能机器人创新中心创新中心共建联合实验室；6）众擎机器人自由格斗赛将于 12 月深圳开赛；7）银河通用发布产品级端到端导航大模型 TrackVLA，人形机器人正式规模化落地应用；8）具身智能数据联盟成立；9）戴盟全新视触觉传感器美国首秀即获订单；政府新闻：1）广东设立智能产业基金；2）上海浦东发布具身智能产业支持 16 条政策：单个项目支持额度最高可达亿级；融资动态：1)鹿明机器人完成天使++轮融资；2）开普勒机器人完成 Pre A+轮融资；3）地瓜机器人完成 1 亿美元 A 轮融资；4）优理奇完成数亿元天使轮及天使+轮；5）润阳科技拟向傅利叶投资不超过 3 亿元人民币；6）乐享科技完成亿元级天使+轮融资；7）四川具身科技完成数千万元天使轮融资；8）乐动机器人拟在香港主板挂牌上市；公告方面：1）双林股份：拟定增募资不超过 15 亿元投资滚柱丝杠及关节模组产业化项目、高精度数控磨床扩产项目、前瞻性技术研究等；2）福达股份：拟在平湖开发区投资新能源车电驱动超精密齿轮项目、机器人传动关节部件项目。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技、中鼎股份等；传感器环节：凌云股份；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E601689.SH拓普集团优于大市49.308571.782.042824002050.SZ三花智控优于大市25.859650.831.003126002472.SZ双环传动优于大市31.832701.211.502621000887.SZ中鼎股份优于大市17.192260.951.151815资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 5 月 30 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ..................................................................... 11重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4图5： 宇树机器人 .......................................................................... 6表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ..............................................................