智能制造行业周报：机器人执行层迭代，走向场景实用适配

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 06 月 03 日行业及产业机械设备机器人执行层迭代，走向场景实用适配——爱建智能制造周报（2025/05/26-2025/05/30）强于大市投资要点：本周（2025/5/26-2025/5/30）沪深 300 指数-1.08%，其中机械设备板块-0.43%，申万一级行业排名 21/31 位。机械设备子板块中，制冷空调设备表现最佳，涨幅为+5.00%。人形机器人：机器人更加“真实落地”，5 月“产业现实感”明显增强。机器人产业呈现出由“展示”向“实用”加速转变特征，感知、能源与交互系统环节加快向真实场景适配：1）感知端，福莱新材与傲意科技围绕多模态触觉与灵巧结构持续突破，推动机器人拟人化操作能力落地；2）能源端，合源锂创固态电池实现建筑机器人领域首次量产交付，显著提升续航与安全性；3）交互端，动捕系统正成为机器人“感知—决策—行动”闭环关键输入，格斗赛事等拟真高压场景加速技术成熟。半导体设备：国内主流存储厂商加速开拓 DDR5/HBM 业务，清洗设备有望率先受益本轮产业切换，头部清洗设备企业“低估值+高业绩弹性”特征凸显。1）技术层面，DDR5 制程升级叠加 HBM 引入 TSV 与堆叠结构，显著增加清洗步骤与精度要求，清洗作为贯穿各关键工艺的桥梁环节，受新制程拉动更直接、兑现更快。2）企业层面，盛美上海、至纯科技等头部厂商已深度绑定主流产线，在多清洗工艺平台验证充分，份额与盈利能力有望持续提升。可控核聚变：主流核聚变项目建设节奏加快。根据我们对国内核心核聚变项目招标数据统计，5 月共发布 21 项招标，总招标金额达 2.45 亿元，完成 12 项中标，资金投入和项目推进加速。随着聚变技术从实验室走向工程应用，超导、热控、高温材料及等离子体测控等关键技术需求持续释放，产业链活跃度有望提升。工程机械：结构性修复延续，采矿业与水利管理业驱动的基建投资有望为工程机械需求提供中期支撑。5 月工程机械行业景气指数（CMI）为 119.48，同比+19.3%，环比-8.8%，市场景气度符合预期。1-4 月全国固定资产投资同比+4.0%，其中制造业投资+8.8%、基建+5.8%，采矿类投资改善明显（有色+39.9%、煤炭+14.7%）。1-4 月地方政府债发行 3.39 万亿元，同比+76.9%，远超去年同期，显著托底基建节奏。水利管理业（+30.7%）与采矿类投资高景气或支撑相关设备需求上行。投资建议：1）人形机器人产业进入“技术实用化+场景催化”的双驱动阶段，建议关注：①执行末端升级链条，【德昌驱动】【拓普集团】【兆威机电】；②动作捕捉正从辅助工具向机器人泛化能力构建的核心基础设施演进，建议关注【凌云光】软硬件动捕方案提供商。2）存储技术升级驱动清洗设备需求增长，把握“低估值+高业绩弹性”投资机会：【北方华创】【盛美上海】【至纯科技】等。3）根据核聚变项目招标数据统计，我们建议当下关注偏滤器核心部件企业：【合锻智能】【安泰科技】偏滤器供应商，已中标 BEST、EAST 订单，预计分批交付。风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《【爱建智造】周观点：机器人格斗赛带来动捕系统新增量》2025-05-26《Optimus 运动智能突破，T 链催化密集——爱建智能制造周报（2025/05/12-2025/05/16）》2025-05-17《国产半导体设备加速验证，关注先进制程投产进度——爱建智能制造周报（2025/05/06-2025/05/09）》2025-05-12《一季度景气延续，配置机械核心标的——爱建智能制造周报（2025/04/28-2025/04/30）》2025-05-06《小鹏机器人或催化第二轮机器人行情——爱建智能制造周报（2025/04/21-2025/04/25）》2025-04-28证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 06 月 03 日目录1. 周度行情回顾.......................................................................................51.1 本周机械设备板块表现优于沪深 300 指数............................................................................51.2 本周机械设备板块估值整体回调............................................................................................ 62. 机器人触觉与续航方案持续迭代.........................................................82.1 企业公告：股权投资、融资、回购、减持、战略配售........................................................ 82.2 智能制造行业跟踪及点评........................................................................................................ 83. 数据：5 月 PMI 回升，供需边际改善................................................113.1 宏观数据：供需边际改善...................................................................................................... 113.2 半导体设备行业：国产设备景气延续，成熟制程承压...................................................... 123.3 自动化行业：“基本盘复苏+结构化升级”共振................................................................133.4 工程机械行业：4 月外需韧性延续.......................................................................................143.5 新能源设备行业：海风设备 25Q1 需求增量明显............................................................... 154. 周度 VC/PE 总结...........................................