通信行业周报：DeepSeek R1模型升级，GB300季度末有望出货，继续看好AIDC算力产业链

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 06 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《DeepSeek-R1 模型升级，豆包上线视频通话，看好全球 AIDC 产业链—行业点评报告》-2025.5.30 《谷歌 AI 亮眼，坚定看好全球 AIDC产业链—行业周报》-2025.5.25 《腾讯资本开支营收占比超预期，阿里资本性支出承诺金额亮眼，坚定看好国产算力—行业周报》-2025.5.18 DeepSeek R1 模型升级，GB300 季度末有望出货，继续看好 AIDC 算力产业链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  英伟达数据中心收入持续增长，GB300 季度末或将开始出货 2025 年 5 月 29 日，英伟达发布 FY2026 第一季度报告，公司实现营收 441 亿美元，持续创单季度历史新高，同比增长 69%，环比增长 12%；其中数据中心业务实现营收 391 亿美元，同比增长 73%，环比增长 10%，Blackwell 贡献近 70%的数据中心营收，Hopper 已完成过渡。主要的超大规模企业每周平均部署近 72000 个 Blackwell GPU，并且在本季度内有望进一步扩大产量。例如，微软已经部署了数万个 Blackwell GPU，预计将随着 OpenAI 作为其关键客户之一，或将扩大到数十万台 GB200。此外，GB300 样品已在主要 CSP厂商开始测试，预计本季度晚些时候将开始商业生产出货。公司将持续通过软件优化提高 Blackwell 推理性能，增加模型吞吐量，预计未来，将会有多个超 10 GW 的英伟达 AI 项目出现。  DeepSeek R1 模型升级，云巨头陆续接入 5 月 29 日，DeepSeek 上线最新 DeepSeek-R1-0528 模型，模型思考、编程能力持续提升。据 CSDN 消息，DeepSeek-R1-0528 模型，在思维链推理方面表现更为结构化，逻辑性更强，在文本生成方面更有条理，在代码生成方面更为连贯，代码质量更高。在 LiveCodeBench 基准上，DeepSeek-R1-0528 性能几乎与 o3-mini（High）和 o4-mini（Medium)相当，并超越了 Gemini 2.5 Flash。5 月 29 日，字节跳动旗下火山方舟正式接入 DeepSeek-R1-0528 版本，提供超大规模并发支持；腾讯元宝、ima、搜狗输入法、QQ 浏览器等多款产品再次升级，接入 DeepSeek R1-0528 最新版本，推理能力大幅提升，代码水平更强，写作表现更有人味，格式更规范，推理思考更快并富有逻辑性，同时支持长时间思考。  持续看好国产 AI 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等；受益标的：科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -29%-14%0%14%29%43%58%2024-062024-102025-02通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：英伟达变现亮眼，GB300 季度末有望出货，国产模型加速迭代 .................................................................. 3 1.1、 英伟达数据中心收入持续增长，GB300 季度末或将开始出货 .................................................................................. 3 1.2、 DeepSeek R1 模型升级，云巨头陆续接入 .................................................................................................................... 3 1.3、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.4、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 3 月底，我国 5G 基站总数达 439.5 万站 ................................................................................................ 6 2.1.1、 5G 基建