机械行业周报：低空经济快速发展，工程机械景气度向好

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 15 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 05 月 27 日 [Table_Title] 低空经济快速发展，工程机械景气度向好 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 5 月 18 日至 5 月 23 日，上证综指下跌 0.57%，深证成指下跌 0.46%，创业板指下跌 0.88%。其中申万机械设备下跌 2.48%，相较沪深 300 指数跑输 2.30pct，在 31 个申万一级行业中排名第 30。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-3.44%/-0.86%/-0.64%/-2.17%/-3.85%。  重点板块跟踪 低空经济板块：低空经济行业快速发展，呈现出“政策逐步完善、技术密集突破、产业深度协同”的发展态势。政策端，苏州、成都、重庆等多地加速推进低空经济专项政策，同时将低空经济与新消费深度绑定，助力低空经济发展与应用落地。技术端，“彩虹-YH1000”无人物流机成功完成首飞，驼峰 500HS 纵列式重载无人直升机全球首发，沃兰特航空首架 VE25-100 电动垂直起降原型机正式下线，国产低空装备已步入量产与实用化阶段。产业组织建设也同步加快，粤港澳大湾区低空经济无人机协会在深圳成立，多弗集团等龙头企业聚焦产业链垂直整合、投资赋能及场景联动，推动产业从“企业单打”走向“体系作战”。整体来看，当前低空经济处于“政策完善—技术落地—场景拓展”的跃升通道，2025 年有望成为规模化运行元年。 机械设备板块：1.美国总统特朗普对欧盟发起新一轮关税征收，贸易威胁不稳定性仍然存在，后续建议仍密切关注后续美欧及中美关税贸易进展。对美出口预计二季度将出现边际提升，同时建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的。2.工程机械 4 月整体仍保持较高景气度，内销和出口均保持较强韧性，行业龙头业绩及在手订单均呈现较好增长态势。综上所述，看好工程机械行业二季度景气度持续回暖。  投资建议 低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。  风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；中美贸易战无法降温；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济蓄势待发，出口机械有望回暖》2025.05.21 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济政策深化，看好工程机械后续发展》2025.05.12 表 1：[Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 15 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.5.18-2025.5.23） .............................................. 3 1.2 周个股涨跌幅 .............................................................................................. 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.5.18-2025.5.23） .............................................. 4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.5.19-2025.5.23） ............................... 7 2.行业重点数据跟踪 ................................................................................................. 9 2.1 经济数据跟踪 .............................................................................................. 9 2.2 重点行业数据跟踪 ..................................................................................... 12 3.风险提示 .............................................................................................................. 14 图表目录 图 1：2025.5.18-2025.5.23SW 机械设备行业涨跌幅为-2.48%，排名第 30 .... 3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅 ................................................................ 4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅 ..................................................... 4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）......................................................... 9 图 6：制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况（%） .....