2025年机场行业分析

www.lhratings.com 研究报告 1 2025 年机场行业分析 联合资信 公用评级三部 www.lhratings.com 研究报告 2 一、行业概况 机场作为重要的交通基础设施，是我国综合交通运输体系的重要组成部分，亦是航空业稳定发展的基础。机场行业是国民经济活动提供运输服务的基础性行业，具有一定的战略性和公益性，机场建设以及收费管理均受到中国民用航空局（以下简称“民航局”）等政府部门的严格管理。截至 2024 年末，中国境内（港澳台地区数据另行统计，下同）共有民用运输机场 263 个。根据《民用机场收费标准调整方案》，我国按照民用机场业务量将全国机场划分为三类（即一类 1 级机场、一类 2 级机场、二类机场、三类机场）。 表 1.1 机场分类名录 机场类别 机场 一类 1 级 北京首都、上海浦东、广州 3 个机场 一类 2 级 深圳、成都、上海虹桥 3 个机场 二类 昆明、重庆、西安、杭州、厦门、南京、郑州、武汉、青岛、乌鲁木齐、长沙、海口、三亚、天津、大连、哈尔滨、贵阳、沈阳、福州、南宁 20 个机场 三类 除上述一、二类机场以外的机场 数据来源：联合资信根据《民用机场收费标准调整方案》整理 机场运营企业的收入通常可分为两大类：航空性业务收入与非航空性业务收入。其中，航空性业务具有类公益性，主要包括飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查等基础性业务；非航空性业务具有收益性，指依托航空性业务提供的其他服务，主要包括货邮代理业务、特许经营权业务、租赁业务、地面服务业务、广告业务等。 二、行业政策 我国机场行业航空性业务收费标准相对稳定，非航空性业务收费市场化推动机场企业收入结构优化与盈利提升。《国际航空枢纽建设指导意见》等文件为行业提供最新战略指引，国际航空枢纽功能体系建设推进，行业长期发展前景广阔。 机场行业现行的收费标准未发生大规模调整，但非航空性业务收费标准逐步市场化，机场运营企业收入结构持续优化，竞争力及盈利能力有望改善。《交通强国建设纲要》中明确了建设交通强国战略、《中国民航四型机场建设行动纲要（2020－2035年）》中明确了顶层设计及阶段发展目标、《国家综合立体交通网规划纲要》确定完善国家综合立体交通网，伴随其他一系列交通及机场相关政策推出，我国机场行业仍处于快速发展阶段，机场行业保持较大规模的固定资产投资态势。 2024 年 1 月，民航局和财政部对《支线航空补贴管理暂行办法》（民航发〔2013〕28 号）进行了修订，加大了对支线飞机执飞航线的补贴力度，建立了补贴标准动态调 www.lhratings.com 研究报告 3 整机制，新办法的执行有助于改善我国支线航空运输效率较低、支线机场连通率较低等问题。2024 年 7 月，民航局和国家发展和改革委员会（以下简称“发改委”）发布《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》，提出加快推进“3+7+N”1国际航空枢纽功能体系建设，高质量推进鄂州等专业性航空货运枢纽运营，加快郑州、合肥、天津国际航空物流中心和货运集散中心建设，提升航空枢纽货运功能；到 2025 年，国际航空枢纽功能体系基本成型；到 2035 年，国际航空枢纽功能体系全面建成。该指导意见的推出有利于进一步加快提升我国三大国际航空枢纽全方位门户国内国际互转、国际转国际中转能力，优化七大国际航空枢纽区位门户航权时刻安排，构建具有区位优势的国际航线网络，增强 N 个区域航空枢纽与十大国际航空枢纽连接；总体来看对改善我国国际航空枢纽建设战略谋划不深、枢纽竞争力不强、协同运行效率不高、国际运输服务能力不足等问题有重要意义。 表 2.1 近年来与机场行业相关的重要政策举要 发布时间 文件名称 核心内容及主旨 2021 年 12 月 《民用机场收费行为规则》民航规〔2021〕46 号 航空性业务收费项目实行政府指导价。二、三类机场内地航空公司内地航班地面服务基本项目实行政府指导价。非航空性业务重要收费项目（除二、三类机场内地航空公司内地航班的地面服务基本项目收费外）实行市场调节价 2022 年 1 月 “十四五”现代综合交通运输体系发展规划 “十四五”时期，布局完善、功能完备的现代化机场体系基本形成；扩大航空网络覆盖范围；民用运输机场计划由 241 个增加至不少于 270 个 2022 年 2 月 关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策 统筹资源加大对民航基础设施建设资金支持力度；中央财政继续通过民航发展基金对符合条件的航空航线、安全能力建设等予以补贴；继续通过民航发展基金等对符合条件的中小机场和直属机场运营、安全能力建设等予以补贴，对民航基础设施贷款予以贴息，对机场和空管等项目建设予以投资补助；鼓励地方财政对相关项目建设予以支持；鼓励银行业金融机构加大对枢纽机场的信贷支持力度；鼓励符合条件的航空公司发行公司信用类债券以拓宽融资渠道 2022 年 12 月 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》 加强航空网络建设，加快建设国际和区域枢纽机场，积极推进支线机场和通用机场建设，推动打造京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝世界级机场群 2024 年 1 月 《支线航空补贴管理暂行办法（修订）》 财政部、民航局对支线航空补贴办法进行了修订：补贴范围更加聚焦；跨省区航段航距限制放宽；补贴方式更加优化 2024 年 7 月 《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》 打造 2 至 3 家世界级超级航空承运人；从功能定位、规划建设、协同运行、运输服务等方面加快推进“3+7+N”国际航空枢纽功能体系建设，对国际航空枢纽的功能定位进行了细化和深化 数据来源：联合资信根据公开资料整理 1 其中“3”是指北京、上海、广州等国际航空枢纽、“7”是指成都、深圳、重庆、昆明、西安、乌鲁木齐、哈尔滨等 7 个国际航空枢纽、“N”是指大连、南京、杭州、合肥、福州、厦门、济南、青岛、武汉、长沙、南宁、海口等若干区域航空枢纽功能。 www.lhratings.com 研究报告 4 三、行业运行情况 2024 年，随着全球经济的有序恢复，我国机场行业各项运营指标稳健复苏，旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次均超过 2019 年同期水平，但国际客运仍未恢复至2019 年水平。同期，我国各机场旅客运输量及吞吐量呈现集群式分布，整体增速较快，东部地区受益于经济、人口和交通枢纽等优势，总体处于领先地位。机场企业营业总收入同比有所增长，利润总额较上年大幅减亏。 根据《2024 年全国民用运输机场生产统计公报》，截至 2024 年末，中国境内民用运输机场共有 263 个，较上年末净增加 4 个；其中定期航班通航运输机场 262 个，定期航班通航城市（或地区）258 个，均较上年末增加 3 个。 表 3.1 2022－2024 年民用机场行业主要运营指标 项目 2022 年 2023 年 2024 年 数值 增速 数值 增速 数值 增速 期末颁证机场数量（个） 254 2.42% 259 1.97% 263 1.54% 旅客吞吐量（亿人次） 5.20 -42.