电力设备行业周报：海风基本面进入右侧，宝马全固态电池汽车路测

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 海风基本面进入右侧，宝马全固态电池汽车路测 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-05-26 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱： liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱： zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.美的更新机器人进展，海风进入基本右侧 2025-05-13 2.虚拟电厂政策落地，人形产业链进展不断有望受益 2025-05-05 3.光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期 2025-04-29 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 光伏：2025 年 1-4 月，全国新增光伏装机 104.9GW，同比增长 75% 抢装对价格的影响减弱，本周产业链价格呈现止跌趋势。建议关注全年确定性相对较高的 BC 产业趋势。 ⚫ 风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进 近期，中广核新能源浙江嵊泗 7#海上风电场项目 EPC 总承包工程项目中标结果公示；河北 304MW 项目海缆招标。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。 ⚫ 储能：海外订单德国展集中落地，新场景带动工商储规模化应用起势 英国四月大储招标数据超预期，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，亚非拉离网产品畅销，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装潮，建议关注出海大储以及海外户储。 ⚫ 氢能：山西加码氢能货车支持政策，建议重点关注制氢、储运等环节 七部委联合推动绿氢船舶应用，山西多管齐下推动氢能货车发展。整体氢能行业发展按下加速键，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 电网设备：电网工程投资同比增长 14.6%，维谛计划于 2026 年推出800v DC 电源产品 能源局发布今年 1-4 月全国电力工业统计数据，电网工程完成投资1408 亿元，同比增长 14.6%，电网投资保持稳定增长。维谛近日宣布与 NVIDIA 在人工智能发展路线图方面达成高度战略协同，计划于 2026 年下半年正式推出其 800V DC 电源产品。 ⚫ 电动车：宝马全固态电池电动汽车路测，建议继续配置高盈利底公司 首批搭载全固态电池（ASSB）的宝马电动汽车已正式上路进行测试，宁德时代港股将被纳入 MSCI 指数。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 ⚫ 人形：特斯拉发布 optimus 做家务视频，布局主业扎实的厂商 特斯拉发布 Optimus 做家务视频，小鹏 26 年推出工业和商业场景的人形机器人；机甲格斗擂台赛将于 5 月 25 日在杭州举行。我们认为人形机器人是 AI 技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的 tier1 厂商以及主业有支撑的关键零部件。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%05/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/1604/1605/16电网设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 光伏：周度价格呈现止跌趋势，25H2 国内需求表现有待观察 ....................................................................................... 4 1.2 风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进 ........................................................................................................... 6 1.3 储能：海外订单德国展集中落地，新场景带动工商储规模化应用起势 ........................................................................ 6 1.4 氢能：山西加码氢能货车支持政策，建议重点关注制氢、储运等环节 ........................................................................ 7 1.5 电网设备：国网积极扩大有效投资，1-4 月固定资产投资创历史同期新高 ................................................................. 8 1.6 电动车：宁德时代赴港上市募资，建议继续配置高盈利底公司 .................................................................................... 9 1.7 人形机器人：特斯拉发布 OPTIMUS 跳舞视频，布局主业扎实的厂商 ............................................................................... 9 2 行业概览 ............................................................................................................................................................................ 11 2.1 新能源发电产业链价格跟踪 ...................................................................................