惠誉博华银行间市场个贷ABS指数报告2025Q1

银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 1 季度 fitchbohua.cn 1 指数报告 个贷 ABS 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 1 季度 车贷 ABS 02550751000.0%0.1%0.2%0.3%0.4%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个月移动平均M3逾期率M3：3个月移动平均来源：受托报告、惠誉博华02550751000%3%6%9%12%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数CPR笔数（右轴）CPRCPR：3个月移动平均值来源：受托报告、惠誉博华0%20%40%60%80%100%惠誉博华银行间市场车贷ABS指数发起机构权重宝马AFC北京现代AFC奔驰AFC比亚迪AFC大众AFC东风标致雪铁龙AFC东风财务东风日产AFC丰田AFC福特AFC工商银行广汽汇理AFC海马财务杭州联合农商行吉致AFC建设银行江苏常熟农商行民生银行平安银行奇瑞徽银AFC瑞福德AFC三一AFC上汽财务上汽通用AFC一汽AFC长安AFC长城滨银AFC招商银行东风AFC来源：受托报告，惠誉博华0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%1357911131517192123252729313335自发行经历月份车贷ABS累计违约率按发行年份统计201220142015201620172018201920202021202220232024注：2012至2021年发行的车贷ABS产品不再公布受托报告或存续超过36期。来源：受托报告、惠誉博华相关研究 《惠誉博华银行间市场个贷 ABS 指数报告2024Q4》 《2025 年银行间信贷资产证券化展望》 联系人 郑 飞 +8610 5663 3816 fei.zheng@fitchbohua.com 王 欢 +8610 5663 3812 huan.wang@fitchbohua.com 媒体联系人 李 林 +8610 5957 0964 jack.li@thefitchgroup.com 车贷ABS概览项目25Q124Q424Q3资产池总余额（亿元）1186.31105.31212.3M2逾期率指数（%）0.260.220.18M3逾期率指数（%）0.140.110.12来源：惠誉博华RMBS概览项目25Q124Q424Q3资产池总余额（亿元）1820.62390.52652.4M2逾期率指数（%）0.270.220.20M3逾期率指数（%）0.130.110.13来源：惠誉博华消费贷ABS概览项目25Q124Q424Q3资产池总余额（亿元）110.479.0132.3M2逾期率指数（%）1.241.501.23M3逾期率指数（%）1.151.361.18来源：惠誉博华 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 1 季度 fitchbohua.cn 2 指数报告 个贷 ABS M2 逾期率指数在季末上扬：一季度车贷 ABS 逾期率指数延续了此前的上涨趋势，季末 M2 和M3 逾期率指数分别为 0.26%和 0.14%，逾期率中枢水平随之缓步小幅上移，但从绝对值来看，车贷 ABS 逾期率水平整体仍在低位。 CPR 指数受季节因素影响，波动较大：受春节假期影响，CPR 指数在一月出现显著下降，随后明显反弹，本季度末 CPR 指数为 10.33%，略高于上年同期的水平。 样本常规变动，新增样本对指数影响较大：一季度退出样本 11 例，新增样本 10 例，分别占上季度末资产余额的 7.7%，及本季度末资产余额的 31.7%，新增样本对指数的影响较大。 个别累计违约率曲线翘尾系样本减少所致：个别年份累计违约率曲线尾部样本量较少，且包含累计违约率相对较高的交易，因此曲线尾部表现不具有代表性。剔除累计违约率曲线翘尾部分，不同年份发行的车贷 ABS 交易累计违约表现差异较为有限，车贷 ABS 基础资产违约表现仍然保持相对稳定。 消费贷 ABS 逾期率指数下降：一季度末 M2 和 M3 逾期指数分别为 1.24%和 1.15%，两指数均较上季度有所下降。 样本构成变动拉低指数：四季度新增样本 7 例，退出样本 2 例，新增样本多于退出样本，样本构成变动推高本季度内资产池总余额，指数被一定程度上拉低。 近三年累计违约率曲线演进平稳：自 2022 年下半年起，银行间市场消费贷 ABS 的主力发起机构类型逐渐转变，引起消费贷 ABS 基础资产构成演变，导致近三年累计违约率曲线的较此前水平有所抬升。根据最新观察，近三年累计违约率曲线演进平稳。 081624320.0%0.5%1.0%1.5%2.0%惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个月移动平均M3逾期率M3：3个月移动平均来源：受托报告、惠誉博华0%20%40%60%80%100%惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数发起机构权重交通银行捷信消费南京银行中银消费招商银行中信银行广发银行平安银行光大银行兴业消费马上消费浦发银行苏宁消费四川锦程杭州银行中邮消费杭银消费四川天府长银五八建设银行常熟农商广州银行金美信消费中原消费湖北消费海尔消费南银法巴消费萧山农商宁银消费来源：受托报告，惠誉博华0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%1357911131517192123252729313335自发行经历月份消费贷ABS累计违约率按发行年份统计2015201620172018201920202021202220232024注：2015至2021年发行的消费贷ABS产品不再公布受托报告。来源：受托报告、惠誉博华 通过点击或扫描上方二维码，您可以： ▪ 点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷 ABS 和消费贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场两类产品的 CPR 指数：RMBS 和车贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场 NPAS 回收率指数； ▪ 获取指数报告尚未发布的最新数据； ▪ 查看指数报告未显示的早期数据； ▪ 以表格形式浏览所有数据； ▪ 交互式选择具体的数据点或数据区间。 银行间市场个贷 ABS 指数 2025 年第 1 季度 fitchbohua.cn 3 指数报告 个贷 ABS RMBS 资产池余额大幅跌落，逾期率抬升：RMBS 交易在 2025 年一季度的资产池余额出现大幅跌落，致使逾期率指数在历史高位水平上又有抬升，一季度末 M2 及 M3 逾期率指数分别为 0.27%及0.13%，但 RMBS 各交易的逾期资产规模并未显著增长。 CPR 指数升高：一季度部分交易中出现大量提前还款情形，造成相应交易的 CPR 畸高，但总体来看本季度 CPR 指数保持在合理范围内。 指数样本构成变化小：本季度退出样本 4 例，仅占上季度末余额 1.5%，指数构成稳定。 累计违约率翘尾：累计违约率图中存在个别曲线尾部出现明显翘升，系部分年度曲线的尾部存续样本过少导致。 0601201802403000.00%0.06%0.12%0.18%0.24%0.30%惠誉博华银行间市场RMBS指数M2/M3逾期率笔数（右轴）M2逾期率M2：3个